本文關(guān)鍵詞：中國(guó)概念股在美國(guó)被做空探因及對(duì)我國(guó)證券注冊(cè)制改革的啟示

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【摘要】：我國(guó)正在進(jìn)行證券發(fā)行由核準(zhǔn)制向注冊(cè)制的轉(zhuǎn)型,這是市場(chǎng)化的重要改革,但在放松準(zhǔn)入管制的同時(shí),需要配套的行政監(jiān)督與市場(chǎng)治理的完善與成熟,我國(guó)企業(yè)在海外資本市場(chǎng)的經(jīng)歷可看作是這場(chǎng)改革的先行先試。近幾年不少在美國(guó)上市的中概股從明星股到被做空機(jī)構(gòu)質(zhì)疑造假甚至退市的原因,既有企業(yè)的信息披露瑕疵和上市結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因,也有中介機(jī)構(gòu)失靈,做空機(jī)構(gòu)惡意做空等市場(chǎng)因素,還有跨境監(jiān)管合作真空的制度性原因。從中概股在美國(guó)的經(jīng)歷來(lái)看,上市公司在享有注冊(cè)制的發(fā)行效率與便利的同時(shí),要嚴(yán)格履行信息披露義務(wù),中介機(jī)構(gòu)要盡職承擔(dān)市場(chǎng)看門(mén)人職責(zé),否則政府監(jiān)管、市場(chǎng)的做空機(jī)制和投資人的司法訴訟都會(huì)在事中事后階段造假的上市公司和中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)慘重的法律責(zé)任,我國(guó)注冊(cè)制改革必須同時(shí)建立配套監(jiān)管制度體系和市場(chǎng)治理機(jī)制,才能保障我國(guó)證券市場(chǎng)的健康繁榮發(fā)展。
【作者單位】： 華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 中國(guó)概念股 做空 放松管制 注冊(cè)制 信息披露 集團(tuán)訴訟
【基金】：中國(guó)博士后第54批基金資助項(xiàng)目《海外做空中概股探因與法律應(yīng)對(duì)研究》(批準(zhǔn)號(hào):2013M540350) 教育部人文社會(huì)科學(xué)項(xiàng)目《私募股權(quán)基金監(jiān)管法律問(wèn)題研究》(批準(zhǔn)號(hào):09YJC820078) 上海市教委科創(chuàng)項(xiàng)目《證券中介機(jī)構(gòu)信義義務(wù)理論構(gòu)建與實(shí)證機(jī)制研究》(批準(zhǔn)號(hào):14YS086)
【分類(lèi)號(hào)】：D922.287;D996
【正文快照】： 我國(guó)當(dāng)前證券市場(chǎng)改革的重心在于“推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”,證券注冊(cè)制改革是牛鼻子,是資本市場(chǎng)改革中牽一發(fā)而動(dòng)全身的改革[1]。注冊(cè)制改革是將政府監(jiān)管的重心由事前向事中事后轉(zhuǎn)變,尊重市場(chǎng)的作用,重視信息披露監(jiān)管,并需要相關(guān)的配套制度共同發(fā)揮作用,若配套制度沒(méi)有建立

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本文編號(hào)：905641