【摘要】：場外衍生品交易的特殊風險是來自對方違約的信用風險。由此而建立的場外衍生品交易擔保之信用支持制度不僅成為市場慣例,也符合當下各國金融改革立法的要求。場外衍生品交易擔保之信用支持制度與傳統(tǒng)債之擔保制度存在顯著差異,實質是提前兌現(xiàn)衍生品合同下的全部收益并以保證金方式繳付。但是,"海升—大摩案"表明,這套新型金融擔保機制對于以套期保值為目的的企業(yè)用戶而言可能代價過高。只有在追求信用支持制度適用之普適性的同時合理兼顧各類市場主體的利益,才能保障金融衍生品交易市場的健康發(fā)展。
[Abstract]:The special risk of over-the-counter derivatives trading is the credit risk of default. The credit support system of over-the-counter derivatives transaction guarantee has not only become the market practice, but also meets the requirements of the current financial reform legislation. There is a significant difference between the credit support system of over-the-counter derivatives transaction guarantee and the traditional bond guarantee system. In essence, all the proceeds under the derivatives contract are cashed in advance and paid by margin. However, the Haisheng-Damo case suggests that the new financial guarantee mechanism may be too costly for corporate users for hedge purposes. Only by pursuing the universality of the credit support system and reasonably taking into account the interests of all kinds of market subjects can the healthy development of the financial derivatives trading market be guaranteed.
【作者單位】： 北京大學法學院;
【基金】：教育部“國際金融危機應對研究”應急課題資助項目(2009JYJR003)
【分類號】：D996

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本文編號：2514717