本文關(guān)鍵詞：場外衍生交易信用風(fēng)險控制條款的法律效力問題研究

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【摘要】：自上世紀(jì)70年代以來，金融衍生交易的蓬勃發(fā)展，在幫助市場參與者進(jìn)行有效的避險保值的同時，也因其與生俱來的投機(jī)性、杠桿性而蘊(yùn)含了重大的風(fēng)險因素。金融衍生產(chǎn)品交易的六類風(fēng)險當(dāng)中，信用風(fēng)險是最主要的風(fēng)險。而對于場外交易的金融衍生產(chǎn)品來說，由于場外市場缺乏場內(nèi)市場的一系列風(fēng)險控制機(jī)制，，使得其信用風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于場內(nèi)市場。因此，如何控制交易的信用風(fēng)險以及由此可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險，成為了場外金融衍生交易市場參與者最為關(guān)心的問題。 國際互換與衍生交易協(xié)會發(fā)布的ISDA主協(xié)議是場外衍生交易中最具影響力的標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議文本，通過專門的協(xié)議條款，就場外衍生交易的信用風(fēng)險控制作出了一系列全面的安排。這些制度安排彼此銜接、相輔相成，共同構(gòu)建了一套完整的信用風(fēng)險控制體系，在場外金融衍生交易信用風(fēng)險控制方面發(fā)揮了不可替代的重要作用。在這些信用風(fēng)險控制安排當(dāng)中，最為核心的兩項(xiàng)條款即使終止凈額結(jié)算制度和信用支持安排，本文即使圍繞這兩項(xiàng)制度安排進(jìn)行探討。 場外衍生交易主協(xié)議的“合同”性質(zhì)，決定了包括了信用風(fēng)險控制條款在內(nèi)的各項(xiàng)協(xié)議條款，除非得到各國國內(nèi)法的認(rèn)可，否則將會因?yàn)榕c國內(nèi)法的強(qiáng)制性規(guī)定相沖突而喪失法律效力。由于場外金融衍生交易最先起源與英美等西方國家，并且在這些國家也已發(fā)展得較為成熟，因此與之相關(guān)的制度與安排也發(fā)展得比較完善。而金融衍生交易在我國起步較晚，加之我國長期以來對發(fā)展金融衍生交易一直采取謹(jǐn)小慎微的態(tài)度，在立法上一直是采取相對消極的態(tài)度和市場推動性的立法理念。因此相對于衍生交易發(fā)展成熟的國家來說，立法上也相對滯后。終止凈額結(jié)算和信用支持安排，在我國都面臨著不同程度的法律障礙，主要體現(xiàn)在交易一方出現(xiàn)破產(chǎn)的情況下，主協(xié)議的上述條款在我國法律上的效力和可執(zhí)行性存在重大疑慮。因此，有必要就終止凈額結(jié)算和信用支持安排在英美和我國法律中的效力問題，以及信用風(fēng)險控制相關(guān)條款在我國的立法路徑選擇問題，展開深入探討。 本文采用比較法的視角，圍繞場外金融衍生交易協(xié)議文本中的兩項(xiàng)信用風(fēng)險控制條款的法律效力問題，分三部分展開探討。 第一部分是提出問題，通過對國際金融衍生產(chǎn)品交易的概述和分類，以及對金融衍生交易的信用風(fēng)險和場外衍生交易主協(xié)議的介紹，由表及里、由淺入深，提出了本文探討的對象——場外衍生交易主協(xié)議當(dāng)中的信用風(fēng)險控制條款的法律效力問題。 第二部分包括第二章和第三章，這是本文最重要的部分，分別對主協(xié)議中兩項(xiàng)最核心的信用風(fēng)險控制條款——終止凈額結(jié)算和信用支持安排，在英美和我國國內(nèi)法上的法律效力和執(zhí)行力展開討論，得出上述兩項(xiàng)協(xié)議安排可能因?yàn)榕c我國破產(chǎn)法的強(qiáng)制性規(guī)定相沖突，或者因?yàn)檫`背了物權(quán)法定的原則而被宣告無效。 第三部分即本文最后一章，在前兩部分的基礎(chǔ)之上，從法律角度和經(jīng)濟(jì)角度分析了強(qiáng)化信用風(fēng)險控制制度在我國的可執(zhí)行力、完善場外金融衍生交易立法的現(xiàn)實(shí)意義，并對現(xiàn)階段可行的立法路徑提出構(gòu)想。
【關(guān)鍵詞】：場外金融衍生交易 ISDA標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議文本 信用風(fēng)險控制條款 法律效力
【學(xué)位授予單位】：中國海洋大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：D996.2
【目錄】：

• 摘要5-7
• Abstract7-11
• 引言11-12
• 第一章 場外金融衍生交易“信用風(fēng)險控制條款”的法律效力問題概述12-28
• 第一節(jié) 國際場外金融衍生交易概述12-17
• 一、金融衍生產(chǎn)品定義12-13
• 二、國際金融衍生交易分類及法律特征13-16
• 三、國際場外金融衍生交易的發(fā)展及現(xiàn)狀16-17
• 第二節(jié) 國際場外金融衍生交易的信用風(fēng)險17-21
• 一、場外衍生金融交易的風(fēng)險事件分析18-19
• 二、信用風(fēng)險是場外金融衍生交易最主要風(fēng)險19-21
• 第三節(jié) 場外金融衍生交易控制信用風(fēng)險的核心制度21-25
• 一、國際金融市場上控制信用風(fēng)險的制度與措施簡介21-22
• 二、場外金融衍生交易標(biāo)準(zhǔn)文本（ISDA）及其信用風(fēng)險控制條款概述22-23
• 三、場外金融衍生交易標(biāo)準(zhǔn)文本（ISDA）信用風(fēng)險控制條款之“終止凈額結(jié)算”23-24
• 四、場外金融衍生交易標(biāo)準(zhǔn)文本（ISDA）信用風(fēng)險控制條款之“信用支持安排”24-25
• 第四節(jié) 信用風(fēng)險控制核心制度條款的法律效力不確定性概述25-28
• 一、法律效力不確定性的根源25-26
• 二、“終止凈額結(jié)算”條款的法律不確定性26
• 三、“信用支持”條款的法律不確定性26
• 四、小結(jié)26-28
• 第二章 場外衍生交易主協(xié)議終止凈額結(jié)算條款法律效力問題探析28-43
• 第一節(jié) 終止凈額結(jié)算制度基本理論問題28-33
• 一、凈額結(jié)算制度概述28-30
• 二、終止凈額結(jié)算制度的主要內(nèi)容30-32
• 三、ISDA 終止凈額結(jié)算條款在國內(nèi)法上的效力概況32-33
• 第二節(jié) ISDA 終止凈額結(jié)算條款在主要國家法律上的有效性33-40
• 一、在美國法上的有效性33-38
• 二、在英國法上的有效性38-40
• 第三節(jié) 凈額結(jié)算在中國法律上的效力40-43
• 一、終止凈額結(jié)算在中國法律上的效力概述40-41
• 二、終止凈額結(jié)算條款與中國法相沖突的具體體現(xiàn)41-43
• 第三章 場外衍生交易主協(xié)議信用支持安排法律效力問題探析43-55
• 第一節(jié) 信用支持制度基本理論問題43-49
• 一、信用支持制度概述43-45
• 二、ISDA 信用支持條款在國內(nèi)法的效力概況45-49
• 第二節(jié) ISDA 信用支持條款在主要國家法律上的有效性49-52
• 一、在美國法上的有效性49-50
• 二、在英國法上的有效性50-52
• 第三節(jié) 信用支持安排在中國法律上的效力52-55
• 一、擔(dān)保權(quán)益型信用支持在中國法上的效力52-53
• 二、所有權(quán)轉(zhuǎn)移型信用支持在中國法上的效力53-55
• 第四章 強(qiáng)化“信用風(fēng)險控制條款”在我國法律上的有效性55-60
• 第一節(jié) 強(qiáng)化信用風(fēng)險控制條款在我國法律上有效性的現(xiàn)實(shí)意義55-57
• 一、法律意義55-57
• 二、經(jīng)濟(jì)意義57
• 第二節(jié) 強(qiáng)化信用風(fēng)險控制條款在我國法律上有效性的立法路徑57-60
• 一、路徑分析58-59
• 二、路徑選擇59-60
• 總結(jié)60-61
• 參考文獻(xiàn)61-63
• 致謝63-64
• 個人簡歷64
• 發(fā)表的學(xué)術(shù)論文64-65

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張笑天;;美國次貸危機(jī)誘因的深層次剖析[J];法制與社會;2009年26期

2 陶修明;國際金融衍生交易的相關(guān)法律問題[J];國際金融研究;2001年01期

3 丁曉華;金融衍生交易的發(fā)展及法律規(guī)制[J];法治論叢;2003年01期

4 董石;論國際金融衍生交易的法律監(jiān)管[J];中國司法;2004年06期

5 王e

本文編號：1008550