本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資基金LP研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：私募股權(quán)投資是以非上市企業(yè)股權(quán)為主要投資對象的一種投資方式，它的運作載體就是私募股權(quán)投資基金。私募股權(quán)投資基金能夠發(fā)揮金融中介的杠桿作用，把社會上閑散的資金集中起來，形成可供長期使用的資本，投資于目標(biāo)企業(yè)，用于生產(chǎn)和經(jīng)營。私募股權(quán)投資是一種權(quán)益型投資，其募集方式具有隱蔽性，主要是向具有高增長潛力的非上市公司投資。私募股權(quán)投資基金資本構(gòu)成質(zhì)量較高，其風(fēng)險性大、回報豐厚。本文發(fā)現(xiàn)并指出了公司制私募股權(quán)投資基金的問題是：由于公司法嚴(yán)格規(guī)定了認(rèn)繳金額和期限，一旦處于項目空窗期，資金就容易被閑置；在此種組織形式下，基金管理人是基金的“打工仔”；且基金存在雙重征稅的缺點。信托契約制私募股權(quán)投資基金的問題是：此種基金不具有法人資格；且要求資金一次性募集。以上兩種模式的基金存在的問題，是由于其特定的組織形式本身所造成的。本文認(rèn)為解決上述兩種形態(tài)的基金的問題，較好的辦法是選擇有限合伙制的私募股權(quán)投資基金這一組織形態(tài)。有限合伙制私募股權(quán)投資基金的基金管理人是基金的“老板”，這就大大強化了基金管理人對基金投資者的利益和基金的責(zé)任心；也不存在雙重征稅的缺點，而且能夠靈活地處理流動性風(fēng)險的問題。本文發(fā)現(xiàn)并指出中國PE市場問題之一是：投資者總是想以較低的出資額向PE出資，急功近利，對投資期間低流通量可能影響正常經(jīng)營及生活和投資失敗的風(fēng)險，估計識別和承受的能力嚴(yán)重不足，總希望投資期限短、獲得收益高。認(rèn)為此種問題產(chǎn)生和存在的原因是：我國還沒有完善的責(zé)任追究制度和個人破產(chǎn)制度，這就加大了投資人的風(fēng)險，若較低的出資額就能進(jìn)入PE市場，少數(shù)人為自己投資就會謀求向他人進(jìn)行二次募集，導(dǎo)致非法集資的出現(xiàn)，甚至使別人的錢財被忽悠。為了更好地保護(hù)投資者的利益，防止風(fēng)險范圍擴(kuò)大，，解決上述問題，就應(yīng)當(dāng)建立完善PE合格投資者準(zhǔn)入制度。PE合格投資者準(zhǔn)入制度應(yīng)當(dāng)從投資者主體資格、投資者資產(chǎn)狀況、投資者具備風(fēng)險識別能力、投資者具有很高的風(fēng)險承受能力四個方面加以界定和規(guī)范。本文發(fā)現(xiàn)并指出了中國PE市場存在的：LP出資時總是希望插手基金的投資管理的問題。認(rèn)為其原因是：中國缺乏完善的個人信用制度和財產(chǎn)管理制度，因此也很難控制有的GP隱匿或轉(zhuǎn)移財產(chǎn)的行為，LP為防止自己的投資受損不得不干預(yù)GP的投資管理；中國的信托理念、商業(yè)文化、誠信道德理念都不深入、不成熟；中國PE市場起步晚，相應(yīng)的法律法規(guī)不健全、不完善；中國PE市場的GP相對年輕、專業(yè)化程度不高，缺乏經(jīng)驗，對投資領(lǐng)域的業(yè)務(wù)知識業(yè)務(wù)技能不豐富不成熟，LP對他們的信任度低；中國的個人LP更是對自己辛勤打拼的資本積蓄有很強的看管意識，總希望干預(yù)插手GP的投資管理。以上因素都促使中國的LP會積極介入PE市場的投資管理。為解決上述問題，本文提出了LP參與PE管理的四種模式。本文發(fā)現(xiàn)并指出，社保基金投資PE市場的主要問題是投資規(guī)模小比例低，原因是社�；鸢踩允鞘滓模覈鳳E機(jī)制還不成熟不完善，大量資金的投入怕難以保證其保值增值。保險機(jī)構(gòu)投資PE的主要問題是：中國保監(jiān)會對合格GP的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)過高。原因是間接投資使保險機(jī)構(gòu)對保險資金的控制力減弱，風(fēng)險較大。上市公司投資PE市場的主要問題是：上市公司不是PE市場穩(wěn)定的LP。原因是上市公司總想擺脫PE而進(jìn)行獨立的直接股權(quán)投資。解決社�；�、保險機(jī)構(gòu)、上市公司在PE市場的主要問題，一是要約束規(guī)范社�；鸷捅ｋU機(jī)構(gòu)的投資行為，二是發(fā)育規(guī)范完善PE市場以吸引更多的社保保險和上市公司的投資。本文對PE中的個人投資者從地域、年齡、職業(yè)、收入等方面加以分析，初步探討了個人投資者的特征因素。
【關(guān)鍵詞】：私募股權(quán)投資 PE LP GP
【學(xué)位授予單位】：云南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-7
• 目錄7-10
• 第一章 導(dǎo)論10-18
• 一、 選題背景及研究意義10-11
• 二、 國內(nèi)外研究綜述11-15
• （一） 國外文獻(xiàn)綜述11-13
• （二） 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述13-15
• 三、 研究方法與內(nèi)容15-18
• （一） 研究方法15-16
• （二） 研究思路與創(chuàng)新點16-18
• 第二章 私募股權(quán)投資基金投資人概述18-26
• 一、 私募股權(quán)投資及私募股權(quán)投資基金18-20
• （一） 私募股權(quán)投資18-19
• （二） 私募股權(quán)投資基金19-20
• 二、 私募股權(quán)投資基金投資人20-24
• 三、 合伙制私募股權(quán)投資基金中的有限合伙人24-26
• 第三章 私募股權(quán)投資基金中的 LP26-33
• 一、 我國私募股權(quán)投資基金 LP 的主要構(gòu)成26-29
• （一） 機(jī)構(gòu) LP 市場26
• （二） 外資 LP 市場26-28
• （三） 個人 LP 市場28-29
• 二、 PE 合格投資人29-30
• （一） 國外合格 PE 投資人標(biāo)準(zhǔn)29-30
• （二） 國內(nèi)合格 PE 投資人標(biāo)準(zhǔn)30
• 三、 關(guān)于 PE 合格投資者制度30-33
• （一） 投資者主體資格31
• （二） 投資者資產(chǎn)狀況31
• （三） 風(fēng)險識別能力31-32
• （四） 風(fēng)險承受能力32-33
• 第四章 LP 與投資管理33-40
• 一、 對 LP 參與管理的兩種觀點33-35
• （一） LP 不能參與 PE 管理33-34
• （二） LP 可以參與 PE 管理34-35
• 二、 具有中國特色的 LP35-36
• 三、 中國 LP 參與 PE 管理的模式36-37
• 四、 中國 PE 中 LP 與 GP 的糾結(jié)關(guān)系37-40
• 第五章 PE 中的機(jī)構(gòu) LP 分析40-46
• 一、 社�；� LP40-42
• （一） 社保基金投資 PE 的意義40-41
• （二） 社�；鹜顿Y PE 的原則41-42
• （三） 如何吸引更多的社�；鹜顿Y PE 市場42
• 二、 保險機(jī)構(gòu) LP42-44
• （一） 保險資金運用和投資的新規(guī)定43
• （二） 保險機(jī)構(gòu)投資 PE 市場態(tài)勢較好43-44
• （三） PE 市場吸收和申請保險資金的門檻較高44
• （四） 對保險機(jī)構(gòu)投資 PE 的約束和規(guī)范44
• 三、 上市公司 LP44-46
• （一） 成熟規(guī)范的 PE 市場對上市公司具有較大的吸引力44-45
• （二） 上市公司不是 PE 市場穩(wěn)定的 LP45
• （三） 如何吸引更多的上市公司投資45
• （四） PE 市場中上市公司投資前景看好45-46
• 第六章 PE 中的個人投資者分析46-54
• 一、 個人 LP：PE 不可忽視的力量46
• 二、 個人 LP 的特征因素46-50
• （一） 個人 LP 省際分布46-47
• （二） 個人 LP 年齡分布47
• （三） 個人 LP 學(xué)歷分布47-48
• （四） 個人 LP 收入分布48-49
• （五） 個人 LP 職業(yè)分布49-50
• 三、 個人 LP 的 PE 投資態(tài)度50-51
• 四、 個人 LP 的投資行為分析51-52
• 五、 展望個人 LP 未來發(fā)展52-54
• 第七章 結(jié)論與進(jìn)一步研究的問題54-56
• 一、 結(jié)論54-55
• 二、 進(jìn)一步研究的問題55-56
• 參考文獻(xiàn)56-60
• 圖表目錄60-61
• 主要研究成果61-62
• 致謝62

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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8 張佳立;

本文編號：391462