發(fā)布時間：2021-04-02 14:33

　　對賭協(xié)議作為一種投資工具逐漸被我國私募股權基金機構所使用,該協(xié)議對于解決信息不對稱造成的投資風險,活躍資本市場均具有重要意義。由于我國法律規(guī)制的不完善,對賭協(xié)議的核心條款存在與法律沖突的情況,融資方也容易因不了解對賭協(xié)議而受到投資方的制約。對賭協(xié)議不違反公平原則,不會因構成企業(yè)間借貸而無效。但對賭協(xié)議的優(yōu)先清算權條款會有違反同股同權原則的風險;其股份回購條款也可能牽涉違反資本維持原則而導致無效。在完善對賭協(xié)議方面,則可以采用賦予公司創(chuàng)設類別股的權利,放寬股權回購限制,加強對賭企業(yè)的信息披露監(jiān)管和風險防范教育等方式進行。 

【文章來源】：黑龍江省政法管理干部學院學報. 2019,(02)

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
一、對賭協(xié)議的適法性分析
    （一） 對賭協(xié)議不違反公平原則
    （二） 優(yōu)先清算權條款是否違反同股同權原則
    （三） 股權回購條款是否違反資本維持原則
        1. 所謂股份回購條款, 是指當目標公司在約定期限內未能達到約定目標時, 投資人有權要求目標公司及其實際控制人以約定價格購買投資人所持有的全部或部分目標公司股權。
        2. 現(xiàn)金補償條款, 是指當目標公司在約定期限內未能達到約定的業(yè)績時, 投資人有權要求目標公司及其實際控制人就未完成的業(yè)績進行相應的現(xiàn)金補償。
二、對賭協(xié)議規(guī)制的英美法考察
    （一） 以償付能力測試代替資本維持原則
    （二） 賦予公司類別股設置權
    （三） 允許公司回購自身股份納入庫存股
    （四） 創(chuàng)立示范合同
三、完善我國對賭協(xié)議法律規(guī)制的建議
    （一） 完善類別股制度
    （二） 放寬股權回購的限制
    （三） 加強信息披露監(jiān)管
    （四） 基金業(yè)協(xié)會制定示范合同, 加強風險防范教育
四、結語


【參考文獻】：
期刊論文
[1]公司法資本制度改革的邏輯與路徑——基于商業(yè)實踐視角的觀察[J]. 劉燕.  法學研究. 2014(05)

碩士論文
[1]股權投資中估值調整協(xié)議效力問題研究[D]. 王奇彥.華東政法大學 2015



本文編號：3115438