本文選題：重大資產(chǎn)重組 + 信息披露��； 參考：《安徽大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：重大資產(chǎn)重組是上市公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)外的一種資產(chǎn)交易行為。通常情況下,上市公司及其關(guān)聯(lián)公司在購(gòu)買(mǎi)、出售資產(chǎn)或通過(guò)其他方式進(jìn)行資產(chǎn)交易達(dá)到一定比例時(shí),才構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。重大資產(chǎn)重組不僅可以促進(jìn)資本市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置,而且為上市公司的擴(kuò)張?zhí)峁┝艘环N手段。通過(guò)重大資產(chǎn)重組,上市公司的資本狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)等事項(xiàng)可能發(fā)生重大變化,重要的是,重大資產(chǎn)重組將對(duì)上市公司的價(jià)值產(chǎn)生重大影響,往往會(huì)引起公司股價(jià)的波動(dòng)。廣大投資者的積極參與對(duì)證券市場(chǎng)的發(fā)展提供了動(dòng)力,因此,有效的維護(hù)廣大投資者的權(quán)益,將對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展起到重要作用。當(dāng)上市公司發(fā)生重大資產(chǎn)重組時(shí),廣大投資者主要依據(jù)獲取的信息來(lái)決定是否購(gòu)買(mǎi)和持有該公司股票,這些披露的信息主要包括該上市公司的資本數(shù)量和規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)狀況、股東成分等。因此,為了保證上市公司重大資產(chǎn)重組交易行為的公平和公正,信息披露義務(wù)主體必須依照信息披露制度的有關(guān)規(guī)定真實(shí)、及時(shí)、準(zhǔn)確、全面地披露相關(guān)信息。信息披露制度是證券法中的重要制度之一,也是證券發(fā)行和交易的基礎(chǔ),其在上市公司重大資產(chǎn)重組中同樣有著重要作用。現(xiàn)階段,我國(guó)已經(jīng)形成以《公司法》、《證券法》、《反壟斷法》等法律為基礎(chǔ),《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》)、《上市公司信息披露管理辦法》、《上市公司收購(gòu)管理辦法》等法規(guī)為主體,以及證券交易所制定的一系列自律性規(guī)范文件為補(bǔ)充的一整套信息披露制度體系。《管理辦法》(2014年)的出臺(tái)對(duì)重大資產(chǎn)重組中的信息披露提供了制度支撐,其第五章專(zhuān)門(mén)規(guī)定了重大資產(chǎn)重組信息管理方面的內(nèi)容。但是,重大資產(chǎn)重組中的信息披露制度依然存在一些問(wèn)題,比如信息披露的義務(wù)主體范圍存在不足、信息披露的具體內(nèi)容存在不足、信息披露的程序存在不足、法律責(zé)任制度不完善、救濟(jì)機(jī)制不完善、監(jiān)管機(jī)制不完善。上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露規(guī)則是各國(guó)（地區(qū)）證券立法中的重要組成部分。無(wú)論是英美國(guó)家,還是日本和香港地區(qū)都對(duì)上市公司重大資產(chǎn)重組中的信息披露規(guī)則作出了規(guī)定。英國(guó)的《證券交易條例》和《證券交易所管制條例和規(guī)則》等單行條例對(duì)重大資產(chǎn)重組中的信息披露規(guī)則作出了規(guī)定;美國(guó)的1933年《證券法》和1934年《證券交易法》主要對(duì)重大資產(chǎn)重組中的信息披露規(guī)則進(jìn)行了規(guī)定;日本主要通過(guò)《金融商品交易法》對(duì)重大資產(chǎn)重組的信息披露制度作出了規(guī)定;我國(guó)香港地區(qū)則主要通過(guò)《上市規(guī)則》對(duì)重大資產(chǎn)重組中的信息披露制度作出了規(guī)定。通過(guò)分析和比較域外重大資產(chǎn)重組信息披露制度,筆者發(fā)現(xiàn)其中有很多地方是值得借鑒的。如今,越來(lái)越多的上市公司期望通過(guò)重大資產(chǎn)重組來(lái)提升自身實(shí)力。重大資產(chǎn)重組實(shí)施過(guò)程中,上市公司可能會(huì)做出一些不當(dāng)行為,違規(guī)信息披露則是一種常見(jiàn)的現(xiàn)象。因此,利用信息披露制度對(duì)重大資產(chǎn)重組進(jìn)行有效地規(guī)范具有重要意義。在分析我國(guó)上市公司重大資產(chǎn)重組的基礎(chǔ)上,通過(guò)借鑒域外上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露制度,本文建議主要可從以下幾方面完善我國(guó)上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露制度:即擴(kuò)大信息披露的責(zé)任主體范圍、完善信息披露的具體內(nèi)容、完善信息披露的程序、完善法律責(zé)任制度、完善救濟(jì)機(jī)制、完善監(jiān)管機(jī)制。利用信息披露制度這一利劍,有效地防范重大資產(chǎn)重組中的內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)、欺詐等行為,以期營(yíng)造一個(gè)公平和公正地證券交易環(huán)境,更好地保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益。
[Abstract]:The reorganization of major assets is an asset trading behavior outside the daily operation of a listed company. In general, the listed companies and their associated companies can form a major asset reorganization when they buy, sell assets or achieve a certain proportion of asset transactions by other means. Major asset restructuring can not only promote the advantages of capital market resources. It also provides a means for the expansion of the listed companies. Through the reorganization of the major assets, the capital situation of the listed companies, the business and other matters may change greatly. It is important that the major asset reorganization will have a significant impact on the value of the listed company, and will cause the fluctuation of the stock price of the company. Participation in the development of the securities market has provided a driving force, so effective maintenance of the rights and interests of the majority of investors will play an important role in the stable development of the securities market in China. When a listed company has a major asset reorganization, the majority of investors decide whether to buy and hold the stock of the company based on the information obtained. The information mainly includes the amount and scale of the listed company's capital, the quality of the assets, the management strategy, the financial situation, the shareholder composition and so on. Therefore, in order to ensure the fairness and impartiality of the reorganization and transaction of the major assets of the listed companies, the subject of information disclosure obligation must be true, timely, accurate and comprehensive disclosure according to the relevant provisions of the information disclosure system. Information disclosure system is one of the important systems in securities law, and also the basis of securities issuance and trading. It also plays an important role in the reorganization of the major assets of the listed companies. At the present stage, China has formed the basis of the law of the company law, the securities law, the antitrust law and so on, and the management of the major assets reorganization of the listed companies. Law > (hereinafter referred to as "management method >"), < listed company information disclosure management method >, "listed company acquisition management method >" and other laws and regulations as the main body, as well as a series of self-regulatory documents formulated by the stock exchange as a complete set of information disclosure system. < management method > (2014) "on the introduction of information in major asset restructuring It provides the system support, and its fifth chapter specializes in the information management of major assets reorganization. However, there are still some problems in the information disclosure system in the major asset reorganization, such as the lack of the scope of the subject of information disclosure, the lack of specific content of information disclosure, and the lack of information disclosure procedures. The legal responsibility system is imperfect, the relief mechanism is not perfect and the regulatory mechanism is not perfect. The information disclosure rules of the major assets reorganization of the listed companies are an important part of the securities legislation of various countries (regions). Both the British and American countries, Japan and Hongkong have made the rules for the information disclosure rules in the restructure of the heavy assets of the listed companies. The rules of disclosure of information in the reorganization of major assets are stipulated in the regulations of the securities trading regulations and the regulations and rules of the stock exchange, and the Securities Act of the United States in 1933 and the securities and exchange law in 1934 are mainly stipulated in the rules of disclosure of information in the reorganization of major assets; Japan is mainly through the "financial goods". The transaction law stipulates the information disclosure system for the reorganization of major assets; the Hongkong region of our country mainly stipulates the information disclosure system in the reorganization of major assets through the "Listing Rules". By analyzing and comparing the information disclosure system of extraterritorial major assets reorganization, many of them are worthy of reference. More and more listed companies expect to improve their strength through major asset reorganization. In the process of the implementation of major assets reorganization, listed companies may make some improper behavior. The disclosure of illegal information is a common phenomenon. Therefore, it is of great significance to use the information disclosure system to effectively standardize the major assets reorganization. On the basis of analyzing the major assets reorganization of the listed companies in China, by drawing on the information disclosure system of the major assets reorganization of the foreign listed companies, this paper proposes to improve the information disclosure system of the major assets reorganization of our listed companies from the following aspects: that is to expand the scope of the responsibility subject of the information disclosure and perfect the specific internal information disclosure. We should improve the procedure of information disclosure, perfect the legal responsibility system, improve the relief mechanism and improve the regulatory mechanism. Using the information disclosure system, we can effectively prevent insider trading, manipulate stock price and fraud in major assets reorganization, in order to create a fair and just securities trading environment and better protect the investors. Legal rights and interests.
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F275

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本文編號(hào)：1943171