本文選題：私募基金　切入點(diǎn)：立法現(xiàn)狀　出處：《西南財(cái)經(jīng)大學(xué)》2010年碩士論文

【摘要】：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和社會(huì)財(cái)富的不斷積累,為滿足不同投資者的投資需求,各種金融投資理財(cái)工具不斷得到創(chuàng)新,私募基金便是其中的一種。經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展,私募基金在我國(guó)規(guī)模已達(dá)上千億之巨,憑借組織形式及運(yùn)作方式上的優(yōu)越性,已成為證券市場(chǎng)上一支不可忽視的力量。但我國(guó)的私募基金是在市場(chǎng)需求的基礎(chǔ)上自發(fā)產(chǎn)生的,完全依據(jù)市場(chǎng)來(lái)調(diào)整和控制,由于其本身存在方式的多樣性及隱蔽性,使得監(jiān)管相當(dāng)困難,因此易發(fā)生內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、欺詐客戶等證券違法行為,這不僅會(huì)給投資者帶來(lái)巨大損失,而且還會(huì)給證券市場(chǎng)的穩(wěn)定、繁榮帶來(lái)極大的危害。因此如何對(duì)私募基金進(jìn)行法律上的定位,就成為了亟待解決的問(wèn)題。業(yè)界對(duì)私募基金的種種爭(zhēng)議焦點(diǎn)主要集中在私募基金對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的影響、私募基金在法律上如何定位及如何有效監(jiān)管等方面。本文擬就私募基金的概念界定、在我國(guó)發(fā)展?fàn)顩r及存在形式做出分析,并結(jié)合國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)私募基金的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)為我國(guó)私募基金的立法監(jiān)管提出建議。 本文第一章主要介紹私募基金概念的界定,最終將其定義為：基金發(fā)起人為了追求投資回報(bào),不經(jīng)嚴(yán)格的注冊(cè)核準(zhǔn)程序,以非公開(kāi)募集的方式向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者和有專門投資經(jīng)驗(yàn)與一定實(shí)力的個(gè)人募集資金,并以基金方式運(yùn)作的集合信托投資基金。并主要將私募基金與公募基金進(jìn)行了比較,不僅在基金的性質(zhì)上對(duì)兩者進(jìn)行區(qū)分,而且在監(jiān)管的目的、手段、內(nèi)容與方式上也進(jìn)行了辨析,同時(shí)將私募基金與非法集資、代客理財(cái)?shù)认嚓P(guān)概念進(jìn)行比較,總結(jié)出私募基金的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：私募基金因其對(duì)象的特定性能滿足投資者的特殊喜好；私募基金具有高效的薪酬激勵(lì)機(jī)制；通過(guò)專家理財(cái),提高投資收益。最后,歸納出私募基金的本質(zhì)是一種特殊類型的信托,其特殊性體現(xiàn)在：私募基金屬于信托中的特定金錢信托、私募基金屬于集合投資、私募基金對(duì)受托人責(zé)任的加強(qiáng)。 第二章介紹了私募基金在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀和存在問(wèn)題。對(duì)私募基金在我國(guó)產(chǎn)生的背景、經(jīng)歷的階段以及存在的形式進(jìn)行了介紹,描繪了我國(guó)私募基金從混亂逐漸走向規(guī)范發(fā)展的趨勢(shì)。私募基金在我國(guó)短期內(nèi)得以異軍突起是有其內(nèi)在原因的：居民儲(chǔ)蓄余額與其他社會(huì)閑散資金的增加；銀行存款利率長(zhǎng)期保持低位,促使人們尋求其他投資方式；中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)融資的需要；進(jìn)入WTO后金融行業(yè)迅速發(fā)展；股票市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀為私募基金的存在提供了可能。私募基金目前在我國(guó)主要以以下幾種形式存在：個(gè)人委托、工作室、經(jīng)紀(jì)人、老鼠倉(cāng)、券商、公司型私募基金等。私募基金在我國(guó)繁榮發(fā)展的同時(shí),也存在著盲目性和無(wú)序性,如私募基金缺乏合法地位；內(nèi)控機(jī)制薄弱；保底收益承諾的普遍存在,使其中的內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)現(xiàn)象嚴(yán)重；且—旦出現(xiàn)糾紛,投資者權(quán)益很難得到保障;對(duì)私募基金的資金來(lái)源和基金投資人、管理人缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管,內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)無(wú)序、組織形式混亂,導(dǎo)致大量違規(guī)資金進(jìn)入,容易滋長(zhǎng)腐敗、洗錢等犯罪活動(dòng)等等。因此,對(duì)私募基金以法律手段進(jìn)行監(jiān)管顯得必要而緊迫。 第三章對(duì)域外發(fā)達(dá)國(guó)家主要是美國(guó)、英國(guó)、日本的私募基金法律監(jiān)管制度進(jìn)行了介紹。美國(guó)構(gòu)筑了對(duì)投資者人數(shù)、投資者資格、發(fā)行與募集方式為主體的三重監(jiān)管模式；英國(guó)則側(cè)重于在傳播方式上進(jìn)行限制,將傳播方式劃分為“實(shí)時(shí)傳播”與“非實(shí)時(shí)傳播”,還將“實(shí)時(shí)傳播”進(jìn)一步劃分為“受請(qǐng)求的實(shí)時(shí)傳播”與“不受請(qǐng)求的實(shí)時(shí)傳播”,并對(duì)不同的傳播方式進(jìn)行不同的監(jiān)管；日本則在吸收借鑒它國(guó)的基礎(chǔ)上,規(guī)定：除證券投資基金外,任何人均不能簽訂以將信托財(cái)產(chǎn)主要投資于有價(jià)證券運(yùn)用為目的之信托契約,但是不以分割收益權(quán),使不特定的多數(shù)人取得為目的之行為,不在此限。借鑒海外發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)在私募基金管理體制、組織形式、募集方式等方面的法律安排對(duì)盡快建立起我國(guó)的監(jiān)管體系是十分必要的。 第四章是本文的重點(diǎn),對(duì)構(gòu)筑我國(guó)私募基金法律監(jiān)管的框架提出了建議。筆者首先對(duì)現(xiàn)行法律環(huán)境下與私募基金有關(guān)的法律進(jìn)行了分析,發(fā)現(xiàn)無(wú)論是《公司法》、《證券法》、《合伙企業(yè)法》.還是較為專業(yè)的《信托法》與頒布不久的《證券投資基金法》,都不能為私募基金的存在和發(fā)展提供良好的法律空間,私募基金的許多制度在法律上都處于空白狀態(tài),或是法律只做了籠統(tǒng)規(guī)定,具體操作時(shí)卻無(wú)章可循。在此基礎(chǔ)上,筆者對(duì)構(gòu)建我國(guó)私募基金監(jiān)管制度提出了一些具體構(gòu)想：私募基金設(shè)立的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度安排,包括對(duì)私募基金設(shè)立者的市場(chǎng)準(zhǔn)入和投資者、發(fā)起人、管理者等各方主體的市場(chǎng)準(zhǔn)入；私募基金組織形式和募集方式的相關(guān)立法；對(duì)完善私募基金內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的立法,包括擴(kuò)大基金持有人大會(huì)的權(quán)限、明確基金持有人的訴訟權(quán)等；私募基金監(jiān)管體系及風(fēng)險(xiǎn)防范的立法設(shè)計(jì),主要包括建立多層次的監(jiān)管機(jī)構(gòu)體系、對(duì)資金來(lái)源的監(jiān)控、強(qiáng)化信息披露的重要性及建立私募基金風(fēng)險(xiǎn)控制體系等等。 我國(guó)對(duì)私募基金的監(jiān)管是對(duì)其合法性的追認(rèn),是對(duì)市場(chǎng)選擇的尊重,監(jiān)管的目的是要充分發(fā)揮它的積極作用,限制其消極影響,這既有利于均衡市場(chǎng)發(fā)展,保持市場(chǎng)穩(wěn)定,又能促進(jìn)金融投資制度的不斷成熟和完善。
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【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：D922.28;F832.51

【引證文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1657925