本文關(guān)鍵詞：錦標(biāo)賽理論在股權(quán)激勵(lì)行權(quán)設(shè)計(jì)中的應(yīng)用研究　出處：《廈門(mén)大學(xué)》2014年碩士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

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【摘要】：隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展主體的企業(yè)的公司治理問(wèn)題成為掣肘企業(yè)健康發(fā)展的重要因素,其中之一的重點(diǎn)就是緩解股東和經(jīng)營(yíng)者之間由于委托代理產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題。20世紀(jì)90年代初,中國(guó)企業(yè)開(kāi)始運(yùn)用誕生于美國(guó)的股權(quán)激勵(lì)制度來(lái)促使股東和經(jīng)營(yíng)者的利益趨于一致,從而減少道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。 在股權(quán)分置改革順利開(kāi)展后,資本市場(chǎng)環(huán)境、上市公司治理、市場(chǎng)有效性等都取得了質(zhì)的飛躍提升。值得一提的是公司法和證券法的修改,在股權(quán)激勵(lì)實(shí)踐道路上打開(kāi)了法律的“綠燈”。從2005年7月1日到2013年12月31日,A股市場(chǎng)有546家公司發(fā)布過(guò)640份股權(quán)激勵(lì)方案,相當(dāng)于現(xiàn)有上市公司約22%。但是統(tǒng)計(jì)分析這些激勵(lì)方案中發(fā)現(xiàn)主要存在以下三個(gè)問(wèn)題：一、指標(biāo)設(shè)計(jì)單一,缺乏市場(chǎng)行業(yè)比較指標(biāo)；二、全部采用單一達(dá)標(biāo)制,設(shè)計(jì)形式呆板；三、行權(quán)價(jià)格和行權(quán)數(shù)量多是固定,缺乏激勵(lì)彈性。 本文嘗試研究錦標(biāo)賽理論在股權(quán)激勵(lì)行權(quán)設(shè)計(jì)中的應(yīng)用,從而一定程度克服上述缺點(diǎn)問(wèn)題。錦標(biāo)賽理論認(rèn)為提高報(bào)酬和增大薪酬差距有利于提升代理人的努力水平,而且錦標(biāo)賽理論基于相對(duì)業(yè)績(jī)排名,可以排除代理人共同面對(duì)的不確定影響以提高監(jiān)管效率�；诖�,本文結(jié)合錦標(biāo)賽理論給出了示例設(shè)計(jì)方案,在股權(quán)激勵(lì)行權(quán)設(shè)計(jì)中安排不同的高低檔次業(yè)績(jī)排名和對(duì)應(yīng)的高低激勵(lì)報(bào)酬,不同名次之間的合理激勵(lì)報(bào)酬差距,將激勵(lì)被激勵(lì)對(duì)象提高努力水平向更高檔次的激勵(lì)報(bào)酬進(jìn)取,此外強(qiáng)調(diào)運(yùn)用市場(chǎng)行業(yè)指標(biāo)排名來(lái)消除共同的市場(chǎng)雜音。本文最后從錦標(biāo)賽理論應(yīng)用視角分析萬(wàn)科首期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的優(yōu)缺點(diǎn)和改進(jìn)思路,從而基于企業(yè)實(shí)踐來(lái)探討錦標(biāo)賽理論在股權(quán)激勵(lì)行權(quán)設(shè)計(jì)應(yīng)用。
[Abstract]:With the rapid development of economy China, as the governance problem of the main economic development company has become an important factor impeding the healthy development of enterprises, one of the key is to ease between shareholders and managers because of moral hazard and adverse selection agency problems. In the early 1990s, Chinese enterprises began to use the equity incentive system born in the us to promote the interests of shareholders and operators to converge, thereby reducing moral hazard and adverse selection.
【學(xué)位授予單位】：廈門(mén)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F276.6;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1344170