本文關鍵詞：優(yōu)先股股東權保護研究

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【摘要】：自2014年3月21日我國優(yōu)先股制度推出后,先后已有近十七家上市公司公布了優(yōu)先股發(fā)行預案或者完成發(fā)行。境外優(yōu)先股的發(fā)展歷史表明優(yōu)先股股東權保護是優(yōu)先股的前提條件,在我國公司治理不規(guī)范,法制建設尚待加強的環(huán)境下,優(yōu)先股股東權的保護考驗著市場和政策制定者的智慧。本文首先結合我國優(yōu)先股制度和境外尤其是日本對種類股的研究,從優(yōu)先股利潤分配、剩余財產(chǎn)分配、回購、轉換等方面對優(yōu)先股股東權進行了深入分析。為了找尋優(yōu)先股股東權保護的理論基石,本文從現(xiàn)有日本及臺灣立法表述上的線索出發(fā),發(fā)現(xiàn)優(yōu)先股表決權的缺失和優(yōu)先股存在的合法性在于商事效益原則,商事效益原則在公司融資領域具有高于股東平等原則的地位,故通過股東平等原則的例外允許表決權缺失的優(yōu)先股存在,然而優(yōu)先股表決權的缺失會導致公司管理層風險與利益的錯位,引發(fā)嚴重的道德風險,導致委托代理成本的激增,從而損害優(yōu)先股股東權利。另外,作為優(yōu)先股股東權保護機制的種類股東大會制度在試點辦法中的規(guī)定并不完備,立法也沒有規(guī)定調(diào)整不同種類股東之間關系的指導原則,現(xiàn)行規(guī)定和實踐中條款的設置也沒有明顯地指向優(yōu)先股股東權的保護,反而更傾向于優(yōu)先股增強銀行資本實力和公司融資的作用,因而有必要對優(yōu)先股股東權進行保護。優(yōu)先股的存在系基于商事效益原則的考量,對股東平等原則做出的例外,然而通過對優(yōu)先股背景下股東平等原則的內(nèi)涵分析,股東平等原則基于其理論上的獨特價值和保護優(yōu)先股股東權的呼喚,仍然應當作為保護優(yōu)先股股東利益的首要原則,只是需要在內(nèi)涵上重新進行解釋。優(yōu)先股的存在使得公司治理更為復雜,董事需要同時處理與普通股股東和優(yōu)先股股東的關系,股東平等原則也需要董事巧妙地落實在公司治理的實踐中,這就對作為公司管理者的董事等人員提出了更高的要求,只有強化其信義義務才能更好地協(xié)調(diào)公司內(nèi)部各方的利益,更好地保護優(yōu)先股股東的利益,而優(yōu)先股背景下的信義義務同樣需要針對優(yōu)先股的特點進行再解釋以滿足保護優(yōu)先股股東利益的要求。優(yōu)先股具有契約屬性,美國風險投資的實踐表明完善的優(yōu)先股合同能夠促進投資和優(yōu)先股股東權的保護,這就需要通過公司章程對優(yōu)先股股東權進行保護。借鑒日本公司法的規(guī)定,本文對作為優(yōu)先股股東權保護具體機制的種類股東大會機制進行了介紹,總結了日本公司法種類股東大會的表決事項和表決權的行使規(guī)則,以完善我國過于簡單的種類股東大會制度。信息披露基于其公共物品的屬性需要國家強制要求公司進行信息披露,以緩解信息不對稱,機構投資者的存在能夠大大緩解信息不對稱,改善公司治理,保護優(yōu)先股股東權利。優(yōu)先股的出現(xiàn)是公司股權創(chuàng)新的結果,也是公司治理靈活性和融資效率的必然要求,對優(yōu)先股股東權的保護需要注意協(xié)調(diào)好投融資雙方的利益,這樣才能得到滿意的效果。
【學位授予單位】：華東政法大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：D922.291.91

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本文編號：1203486