本文關(guān)鍵詞：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的利益相關(guān)者治理與公司績(jī)效關(guān)系的探討

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【摘要】：2009年10月23日我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正式開(kāi)板，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)又稱二板市場(chǎng)，指主板市場(chǎng)之外專為中小企業(yè)和新興公司提供籌資途徑的新市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立不僅完善了我國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，而且為中小企業(yè)及高新技術(shù)企業(yè)提供融資渠道。2009年創(chuàng)業(yè)板上市公司才35家，2010年達(dá)到153家，到目前為止共355家，發(fā)展規(guī)模速度極快。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上的上市公司不同于主板市場(chǎng)上市公司，大部分都是具有高新技術(shù)和高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展具有重大意義。隨著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建立和日益成熟，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的績(jī)效也越來(lái)越受人們關(guān)注，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司中以民營(yíng)企業(yè)為主體且大部分為家族企業(yè)，隨著創(chuàng)業(yè)板上市公司的數(shù)目日漸增加，規(guī)模越來(lái)越大，創(chuàng)業(yè)板上市公司的治理結(jié)構(gòu)存在的一股獨(dú)大、董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兼任等缺陷也日益凸顯，因此有必要在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司引入利益相關(guān)者參與治理，良好有效的利益相關(guān)者治理機(jī)制，可能有助于提升上市公司的企業(yè)業(yè)績(jī)和企業(yè)價(jià)值。完善我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者參與公司治理，提高公司績(jī)效，對(duì)促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重大的意義。 中國(guó)《上市公司治理準(zhǔn)則》和《公司法》都強(qiáng)調(diào)了利益相關(guān)者應(yīng)該參與企業(yè)治理，這有利于上市公司完善公司治理結(jié)構(gòu)和提高治理水平，有助于提高公司績(jī)效。目前主要采用規(guī)范方法研究利益相關(guān)者治理，本文采用的實(shí)證研究法與以往運(yùn)用專家評(píng)分法及調(diào)查問(wèn)卷的研究方式有較大的不同。此外，目前國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于利益相關(guān)者參與治理的研究主要是以主板上市公司為研究對(duì)象，關(guān)于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司利益相關(guān)者參與治理的研究還很少，因此，本文的文獻(xiàn)資源并不豐富。本文采用規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合的研究方法，對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的利益相關(guān)者參與公司治理的效果與公司績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行系統(tǒng)研究。本文在相關(guān)理論的基礎(chǔ)上對(duì)利益相關(guān)者的相關(guān)概念進(jìn)行規(guī)范研究。在實(shí)證研究部分，本文提出利益相關(guān)者參與治理對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司績(jī)效影響的五個(gè)假設(shè)；以扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率作為被解釋變量；以利益相關(guān)者治理的五個(gè)維度指標(biāo)為解釋變量。本文是以創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究對(duì)象，選取首發(fā)上市日期截止至2010年12月30日的所有創(chuàng)業(yè)板上市公司作為研究樣本，包括2009-2011年的數(shù)據(jù)。研究結(jié)果表明：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的公司績(jī)效與員工參與治理程度存在顯著的相關(guān)性，而與中小投資者保護(hù)情況及公司與監(jiān)督管理部門的關(guān)系并不密切。這在一定程度上說(shuō)明了利益相關(guān)者參與公司治理對(duì)公司績(jī)效有影響，員工參與治理的程度越高，越有利于提高員工的積極性，提高公司的績(jī)效。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的債權(quán)人治理與公司績(jī)效存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，總負(fù)債占總資產(chǎn)的比例越高，公司績(jī)效反而降低。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司履行社會(huì)責(zé)任的情況與公司績(jī)效存在顯著的負(fù)相關(guān)性，這可能與本文選取的變量并不能反映公司社會(huì)責(zé)任的全部?jī)?nèi)容及我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司高成長(zhǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的特性有關(guān)。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)該把發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)作為公司不斷成長(zhǎng)壯大的根本推動(dòng)力和首要任務(wù)，不斷提高公司績(jī)效，為社會(huì)提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，緩解就業(yè)壓力。實(shí)證結(jié)果也顯示了第一大股東持股比例衡量的股東集中度與企業(yè)績(jī)效存在顯著的正相關(guān)的關(guān)系，，一定程度上說(shuō)明了增強(qiáng)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的股權(quán)集中度有助于提高公司的績(jī)效，這主要是由于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司以民營(yíng)企業(yè)為主體并帶有一定的家族企業(yè)的特性，適度的股權(quán)集中有助于激勵(lì)大股東的積極性。第二到第十大股東持股比例之和與第一大股東持股比例的比值衡量的股東制衡度與公司績(jī)效也存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，在一定程度上表明我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的股東制衡度的增強(qiáng)能夠有助于提高公司績(jī)效，這主要是由于創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)制衡度的提高能夠有效的發(fā)揮其他大股東的監(jiān)督作用，約束第一大股東的行為。高管持股比例和公司績(jī)效同樣存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，高管持股比例越高越能有效提升公司績(jī)效，這主要是因?yàn)橛尚畔⒉粚?duì)稱及道德風(fēng)險(xiǎn)的存在所帶來(lái)的高管及股東之間的代理成本迫使公司采取一定的激勵(lì)措施，如增加高管持比例，使得高管的個(gè)人目標(biāo)與公司目標(biāo)、個(gè)人利益與公司利益緊密聯(lián)系在一起，從而有效的降低兩者之間的代理成本，有效的激勵(lì)高管人員積極努力工作從而提高公司績(jī)效。董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兼任情況卻與公司績(jī)效存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 利益相關(guān)者治理 公司績(jī)效
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F275;F271;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-12
• 0. 引言12-15
• 0.1 研究背景及意義12-13
• 0.2 寫作思路和研究方法13-14
• 0.3 本文的基本框架14-15
• 1. 國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述15-20
• 1.1 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司治理與公司績(jī)效的文獻(xiàn)綜述15
• 1.2 國(guó)內(nèi)外利益相關(guān)者界定及分類的文獻(xiàn)綜述15-16
• 1.3 國(guó)內(nèi)外利益相關(guān)者參與治理的文獻(xiàn)綜述16-18
• 1.4 國(guó)內(nèi)外利益相關(guān)者與公司績(jī)效的文獻(xiàn)綜述18-19
• 1.5 文獻(xiàn)述評(píng)19-20
• 2. 相關(guān)概念界定及理論基礎(chǔ)20-29
• 2.1 概念界定20-23
• 2.1.1 利益相關(guān)者20-21
• 2.1.2 利益相關(guān)者治理21-22
• 2.1.3 公司績(jī)效22-23
• 2.2 利益相關(guān)者治理的基礎(chǔ)理論23-26
• 2.2.1 企業(yè)的利益相關(guān)者理論23-25
• 2.2.2 利益相關(guān)者治理理論25-26
• 2.3 利益相關(guān)者治理的內(nèi)容26-29
• 2.3.1 員工參與治理程度26-27
• 2.3.2 中小股東參與和權(quán)益保護(hù)程度27
• 2.3.3 公司投資者關(guān)系管理27
• 2.3.4 公司社會(huì)責(zé)任履行情況27-28
• 2.3.5 和公司監(jiān)督管理部門的關(guān)系28
• 2.3.6 公司訴訟與仲裁事項(xiàng)28-29
• 3. 基于創(chuàng)業(yè)板上市公司的利益相關(guān)者治理與公司績(jī)效關(guān)系的理論分析29-36
• 3.1 創(chuàng)業(yè)板上市公司的員工參與治理程度對(duì)公司績(jī)效的影響29-31
• 3.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司的中小投資者對(duì)公司績(jī)效的影響31-34
• 3.3 創(chuàng)業(yè)板上市債權(quán)人參與治理對(duì)公司績(jī)效的影響34
• 3.4 創(chuàng)業(yè)板上市公司社會(huì)責(zé)任履行情況對(duì)公司績(jī)效的影響34
• 3.5 創(chuàng)業(yè)板上市公司與公司監(jiān)督管理部門的關(guān)系對(duì)公司績(jī)效的影響34-36
• 4. 利益相關(guān)者治理與公司績(jī)效關(guān)系的實(shí)證分析36-45
• 4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源36
• 4.2 變量定義與模型設(shè)立36-39
• 4.2.1 變量定義36-38
• 4.2.2 模型設(shè)立38-39
• 4.3 樣本的描述性統(tǒng)計(jì)39-40
• 4.4 實(shí)證結(jié)果及分析40-45
• 4.4.1 相關(guān)性分析40-41
• 4.4.2 多元回歸分析41-42
• 4.4.3 實(shí)證結(jié)果分析42-45
• 5. 研究結(jié)論與政策建議45-48
• 5.1 研究結(jié)論45-46
• 5.2 政策建議46-48
• 結(jié)束語(yǔ)48-49
• 參考文獻(xiàn)49-52
• 致謝52-53

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

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本文編號(hào)：1082319