本文關鍵詞：我國證券概念擴大與美國證券法投資合同研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來,隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和民間資本的日漸充盈,我國現(xiàn)行《證券法》中對“證券”的定義已經(jīng)不能滿足資本市場進一步發(fā)展的需求,“證券”定義狹窄的內(nèi)在缺陷愈發(fā)凸顯,這對投資者合法權益的保護、資本市場正常投融資需求的滿足以及資本市場向多元化、功能性監(jiān)管的發(fā)展產(chǎn)生了極大的制約。因此,擴大“證券”概念是資本市場發(fā)展到一定階段對《證券法》提出的必然要求。我國在此次《證券法》的修法過程中應積極尋求一種擴大“證券”概念的途徑和方式。目前,美國證券法中的“投資合同”制度已經(jīng)進入了立法者的關注范圍,我們應借助這一契機從源頭上審視和把握這一擴大“證券”定義的方法,從而能取長補短將美國證券法中的“投資合同”制度內(nèi)化到我國的證券法制體系中,緩解“證券”定義狹窄所帶來的困境,進一步促進我國資本市場的發(fā)展。本文正文共分為六個章節(jié):第一章節(jié)闡述我國對于“證券”定義的立法現(xiàn)狀,為整篇論文的進一步論證打好基礎。第一章節(jié)首先梳理了我國《證券法》從頒布實施以來的幾次修改和修訂情況,提出雖然我國相對狹窄的證券定義在我國1998年首次頒布《證券法》,資本市場發(fā)展還處于起步階段,相關的法律制度尚未健全,對風險的防范能力較差和市場尚不能承受飛速的金融創(chuàng)新的背景下是順應當時資本市場的實際情況和國情的,但隨著我國資本市場的逐漸成熟,狹窄的證券定義已經(jīng)開始展現(xiàn)出某些內(nèi)在缺陷,擴大“證券”概念是發(fā)展趨勢。其次,第一章節(jié)還分析了其他法律、法規(guī)對“證券”的界定,提出在我國目前證券法律制度框架下,《證券法》依然發(fā)揮著指引作用,其他特別法和下位法只是對《證券法》第2條的進一步細化,并未超越《證券法》對“證券”的界定。最后得出結論,我國現(xiàn)行證券法制體系對“證券”的界定已經(jīng)遠遠滯后于實踐,法定的證券品種也已經(jīng)不能滿足對層出不窮的新型證券監(jiān)管的需要。因此,我們必須充分認識“證券”定義過窄所帶來的一系列制度性缺陷,從而有針對性的修改《證券法》對“證券”定義的相關表述,適當擴大“證券”的定義。第二章節(jié)在明晰“證券”定義的立法現(xiàn)狀后提出這一現(xiàn)狀的內(nèi)在缺陷,指出證券定義過于狹窄所帶來的一些困境,包括不利于保護投資者的合法權益、不利于資本市場向多元化發(fā)展、不利于迎合資本市場正常的投融資需求和不利于資本市場向功能性監(jiān)管發(fā)展。并相應提出如不根據(jù)資本市場情況相應的擴大“證券”的概念,投資者的合法權益就會遭受到很多潛在的威脅,不利于發(fā)展包括債券市場、股票市場、金融衍生品市場,以及主板、創(chuàng)業(yè)板、店頭市場、股權轉讓市場(三板市場)在內(nèi)的多層次的資本市場的發(fā)展模式,不利于搭建起資金需求方和供給方之間的融通渠道,也不利于減少資本市場監(jiān)管的疏漏和重疊。第三章節(jié)在對上述困境分析的基礎上提出“投資合同”的引入是一種有益的嘗試,建立起對“證券”和“投資合同”論述的銜接關系并指出研究美國證券法“投資合同”的意義。第三章節(jié)首先介紹了我國此次《證券法》修法的過程中提出“投資合同”這一概念的背景,指出在我國《證券法》正式引入“投資合同”的概念之前,應對這一概念進行進一步的研究和學習,并首先明確兩個問題,其一是“證券”與“投資合同”兩個概念的外延關系,以便于在我國的證券法制體系中為其找到合適的空間,避免出現(xiàn)概念定義的重疊和疏漏;其二便是美國證券法“投資合同”制度從誕生、發(fā)展到逐步完善的過程,以便于我們在深入了解后作出適合我國國情的吸收和調(diào)整。最后指出,在此次《證券法》修法的過程中提出要擴大“證券”的概念并引入“投資合同”的制度并不是要簡單的照搬照抄美國現(xiàn)有的制度設計,而是要在充分了解美國“投資合同”制度從醞釀、發(fā)展到成熟的全過程以及充分分析我國現(xiàn)行《證券法》制度性缺陷的情況后對美國“投資合同”制度進行內(nèi)化和吸收。第四章節(jié)著重介紹美國司法實踐中對“投資合同”的界定,以案例分析的形式詳細介紹其每個構成要件,使得讀者對“投資合同”有一個較為完整的認識。這些判例包括SEC V.W.J.Howey Co.;International Brotherhood of Teamsters V.Daniel;SEC V.SG Ltd;United Housing Foundation,Inc.V.Forman;SEC V.Merchant Capital,LLC.。其中,Howey案首次在聯(lián)邦層面總結了之前州法院對“投資合同”界定的司法實踐,并又在此基礎上進一步提出了構成“投資合同”需要滿足的四個具體的構成要件。Howey案的提出使美國在證券法的司法實踐中對于什么是證券這一最為根本性的問題有了明確和統(tǒng)一的界定標準,也使得美國證券法側重投資者保護的立法宗旨得到了進一步的加強。International Brotherhood of Teamsters V.Daniel案的價值意義在于其對“投資合同”構成要件之一“金錢投資”的行為進行了細化,提出了界定“金錢投資”的標準,進一步豐富了“投資合同”的制度體系,填補了法律的缺位。SEC V.SG Ltd案的價值意義在于其對“投資合同”構成要件中的“共同事業(yè)”做了更為細化的解釋。United Housing Foundation,Inc.V.Forman案的價值意義在于其對“投資合同”構成要件中的“預期收益”進行了更為詳細的界定。SEC V.Merchant Capital,LLC.案的價值意義在于其對“投資合同”構成要件中的“完全來自他人努力”進行了更為詳細的界定。第五章節(jié)建立在第四章節(jié)介紹的基礎上提出對美國司法實踐的思考與借鑒,將理論研究與實踐相結合,提出應強調(diào)落實證券法以保護投資者為重的立法目的,應采取“列舉+概括”的立法模式,應調(diào)整監(jiān)管機構的權利分配,并指出“證券”概念擴大及“投資合同”引入在我國的實際運用,包括可有效適用于我國各類交易所交易對象的定性及適用規(guī)則方面的問題、運用于對企業(yè)通過系列合同安排向公眾進行融資行為的定性及法律規(guī)制方面,最后還可以為我國構建多層次的市場體系提供理論基礎。第六章節(jié)為本文的結語將對全文做一梳理歸納。
【關鍵詞】：投資合同 證券定義 證券定義擴大 美國證券法
【學位授予單位】：華東政法大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：D922.287;D971.2
【目錄】：

• 摘要2-5
• Abstract5-10
• 導言10-16
• 一、問題的提出10-11
• 二、研究價值及意義11
• 三、文獻綜述11-14
• 四、主要研究方法14
• 五、論文結構14-15
• 六、論文主要創(chuàng)新及不足15-16
• 第一章 我國關于“證券”定義的立法概況16-20
• 第一節(jié) 《證券法》對“證券”的界定16-18
• 第二節(jié) 其他法律、法規(guī)、規(guī)范性文件對“證券”的界定18
• 第三節(jié) 我國“證券”定義立法現(xiàn)狀的分析18-20
• 第二章 我國現(xiàn)行“證券”定義的內(nèi)在缺陷20-25
• 第一節(jié) 不利于保護投資者的合法權益20-21
• 第二節(jié) 不利于資本市場向多元化發(fā)展21-22
• 第三節(jié) 不利于滿足資本市場正常的投融資需求22-23
• 第四節(jié) 不利于資本市場向功能監(jiān)管發(fā)展23-25
• 第三章“證券”與“投資合同”的內(nèi)在聯(lián)系25-28
• 第一節(jié)“投資合同”概念的引入25-26
• 第二節(jié)“證券”與“投資合同”的外延界定26-27
• 第三節(jié) 研究美國證券法“投資合同”的意義27-28
• 第四章 美國證券法對“投資合同”的界定28-44
• 第一節(jié)Howey案的提出29-32
• 一、SEC V. W.J. Howey Co30-32
• 二、評述32
• 第二節(jié) 金錢投資（a person invest his money）32-34
• 一、International Brotherhood of Teamsters V. Daniel32-34
• 二、評述34
• 第三節(jié) 共同事業(yè)（in a common enterprise）34-37
• 一、SEC V. SG Ltd34-36
• 二、評述36-37
• 第四節(jié) 預期收益（is led to expect profits）37-40
• 一、United Housing Foundation, Inc. V. Forman37-39
• 二、評述39-40
• 第五節(jié) 完全來自于他人的努力（solely from the efforts of the promoter or thirdparty）40-44
• 一、SEC V. Merchant Capital, LLC40-42
• 二、評述42-44
• 第五章 對美國司法實踐的借鑒與思考44-49
• 第一節(jié) 強調(diào)落實證券法以保護投資者為重的立法目的44
• 第二節(jié) 采取“列舉+概括”的立法模式44-45
• 第三節(jié) 調(diào)整監(jiān)管機構的權利分配45-47
• 第四節(jié)“投資合同”概念的實際運用47-49
• 結語49-50
• 參考文獻50-54
• 在讀期間發(fā)表的學術論文與研究成果54-55
• 后記55-56

【參考文獻】

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 楊慶;企業(yè)法外融資與證券法中證券定義研究[D];復旦大學;2009年

  本文關鍵詞：我國證券概念擴大與美國證券法投資合同研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：417606