本文關(guān)鍵詞：雷曼掉期的拍賣結(jié)算和司法處理研究

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【摘要】：2008年金融危機(jī)涉及范圍之廣泛，影響之深遠(yuǎn)是歷史性的。在金融危機(jī)期間，各國(guó)都出現(xiàn)大量的金融監(jiān)管改革，而在后危機(jī)時(shí)代，研究也從未間斷。在這波金融危機(jī)的浪潮中，雷曼兄弟這個(gè)華爾街金融巨擘，美國(guó)的第四大投資銀行結(jié)束了它的生命。從2008年9月15日提交破產(chǎn)申請(qǐng)到現(xiàn)在，雷曼兄弟大樓里仍有幾十個(gè)人在工作，而他們的工作內(nèi)容就是讓雷曼更好地結(jié)束生命。雷曼的破產(chǎn)是個(gè)遺憾，但是對(duì)于金融市場(chǎng)的發(fā)展又更是一個(gè)吸取教訓(xùn)的好素材。作為投資銀行，，雷曼有著成千上萬(wàn)的金融合約，掉期作為其中的主要部分，在雷曼破產(chǎn)的處理過(guò)程中占據(jù)重要地位。作為衍生品，其基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值確定對(duì)于衍生品的最后交割非常重要，尤其是違約掉期產(chǎn)品，由于其基礎(chǔ)債券的多樣性，更是增加了結(jié)算價(jià)格的確定難度。而拍賣結(jié)算正是應(yīng)對(duì)衍生品交割結(jié)算的復(fù)雜性而產(chǎn)生的新機(jī)制，它在雷曼案的整個(gè)過(guò)程中，和法院的司法裁判一起起著非常重要的作用。本文以拍賣結(jié)算和司法裁判為兩個(gè)并行的主線，用成本收益分析相關(guān)的成本收益分析法研究雷曼掉期的處理過(guò)程，論證兩者的可用性。最后回歸我國(guó)現(xiàn)實(shí)，提出相關(guān)借鑒意見(jiàn)。 本文除導(dǎo)語(yǔ)和結(jié)語(yǔ)以外，共有四章。 第一章是對(duì)雷曼破產(chǎn)案件發(fā)展過(guò)程的大致梳理，從而對(duì)雷曼破產(chǎn)案的經(jīng)過(guò)有一個(gè)框架上的認(rèn)識(shí)。然后引入本文的一個(gè)重要分析方法：成本收益法，分析雷曼破產(chǎn)與救助的優(yōu)劣，作為鋪墊，引出下文對(duì)雷曼破產(chǎn)過(guò)程中的具體掉期處理的研究意義。 第二章是雷曼信用違約掉期的清算所拍賣。首先重現(xiàn)了雷曼掉期拍賣的整個(gè)經(jīng)過(guò)，引出拍賣機(jī)制。然后系統(tǒng)介紹拍賣機(jī)制的發(fā)展，通過(guò)和實(shí)物結(jié)算以及現(xiàn)金結(jié)算相比突出拍賣結(jié)算的優(yōu)勢(shì)，即通過(guò)一個(gè)比較公開(kāi)公平的拍賣，由多方參與人共同出價(jià)決定最后的價(jià)格，堅(jiān)決交割定價(jià)難的問(wèn)題。接著，詳細(xì)介紹了拍賣結(jié)算的流程，為后文的借鑒提供具體的內(nèi)容。 第三章是雷曼破產(chǎn)處理過(guò)程中的另一個(gè)重要內(nèi)容，即法院的司法裁判。在雷曼向法院提交破產(chǎn)申請(qǐng)之后，法院就成為了處理雷曼案件的一個(gè)重要力量。各種以雷曼為被告或原告的案件提交至世界各國(guó)的法院。從法院的裁判中我們可以直接看到法院對(duì)于金融合約的一個(gè)處理態(tài)度。面對(duì)如此復(fù)雜而繁多的掉期合約，也是對(duì)法院的裁判水平的考驗(yàn)。這些案例的研究，也具有現(xiàn)實(shí)的意義。 第四章是我國(guó)的借鑒問(wèn)題。首先介紹我國(guó)掉期市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，然后在證明拍賣清算和司法裁判引入的正當(dāng)性之后，進(jìn)行現(xiàn)實(shí)的考察，從相關(guān)制度的落實(shí)上進(jìn)行具體分析，做出選擇。
【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：D971.2;D922.291.91;D922.28

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

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本文編號(hào)：1243372