近年來,隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展,人民的生活水平不斷提高,人們對肉蛋奶的需求量越來越大,這些因素推動了我國畜牧業(yè)的發(fā)展。我國畜牧業(yè)和乳制品工業(yè)發(fā)展迅速,肉類產(chǎn)量、乳制品產(chǎn)量不斷增長,然而,2018年受國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境等多方因素的影響,我國畜牧業(yè)總產(chǎn)值持續(xù)下滑,中國畜牧業(yè)企業(yè)效益不斷走低,多家企業(yè)面臨財務困難,總體行業(yè)受到了嚴峻的考驗。因此,當今形勢下,如何找到制約企業(yè)自身發(fā)展的因素,對畜牧業(yè)而言至關重要。本文致力于尋找畜牧企業(yè)中制約其發(fā)展的財務因素,通過對畜牧企業(yè)的財務風險進行分析預測并給出針對性的合理建議,來幫助企業(yè)渡過財務危機。本文選擇西部牧業(yè)為研究對象進行分析研究,論文使用報表分析法,從資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表對西部牧業(yè)公司近五年的財務狀況進行分析,發(fā)現(xiàn)其存在財務風險,考慮到報表分析法和單一分析法可能帶來結(jié)果的不準確、不充分性,同時使用Z-Score模型和F分數(shù)模型對西部牧業(yè)財務狀況進行綜合評估,經(jīng)過計算得出西部牧業(yè)存在財務風險,并根據(jù)Z值和F值所處的判定區(qū)間可以確定目前其財務風險的程度比較嚴重,有破產(chǎn)的可能。得到此結(jié)論后,進一步分析構(gòu)成Z-Score模型和F分數(shù)模型中Z值和F值... 

【文章來源】：河北師范大學河北省

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【學位級別】：碩士

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2014-2018年三家企業(yè)Z值折線圖

24（續(xù)）表4.7.1西部牧業(yè)X5計算表單位（萬元）項目/年度2014年2015年2016年2017年2018年X50.44100.26410.23960.28580.5958表4.7.2牧原股份X5計算表單位（萬元）項目/年度2014年2015年2016年2017年2018年營業(yè)收入26047630034756059110042421338816資產(chǎn)總計411930706753129313224044632984186X50.63230.42490.43350.41760.4486表4.7.3益生股份X5計算表單位（萬元）項目/年度2014年2015年2016年2017年2018年營業(yè)收入841926042916111365640147312資產(chǎn)總計182451175480193706214439231062X50.46140.34430.83170.30610.6375圖4-2：2014-2018年度Z模型X1-X5平均指標對比圖下面我們從影響Z值的各種變量入手，分析西部牧業(yè)財務狀況出現(xiàn)的原因。X1是營運資本與總資產(chǎn)的比率，描述企業(yè)的變現(xiàn)能力和規(guī)模特點，反映了企業(yè)的資產(chǎn)流動性，X1值越小表明企業(yè)資產(chǎn)流動性越差。從表中可以看出，2014至2018年西部牧業(yè)X1一直偏低，甚至2015年和2017年西部牧業(yè)的X1值都為負數(shù)，說明其影響因子中流動資產(chǎn)減去流動負債的值為負值，企業(yè)中的流動資金不足以用來償還短期債務，較短時間內(nèi)對利息和本金進行償還的能力不足，若短期內(nèi)有債務沒有還清，企業(yè)將會面臨嚴重的財務風險。X2值的大小可以表示企業(yè)利潤積累的多少，X2值越大表明企業(yè)利潤積累能力較強，而西部牧業(yè)近五年X2值都比零小，影響因子表明企業(yè)五年來盈利水平很差，不能夠在企

27（續(xù)）表4.9.3益生股份F計算表項目/年度2014年2015年2016年2017年2018年X43.00737.473524.79898.53376.8596X50.0762-0.15480.3320-0.10650.2089F1.1597-1.22742.5496-0.83411.0487財務狀況良好危機良好危機良好圖4-3：2014-2018年三家企業(yè)F值折線圖根據(jù)西部牧業(yè)公司2014-2018年F值的計算結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)，西部牧業(yè)公司近3年F值都比較低，均低于臨界值0.0274，并且整體呈下降趨勢，尤其是近三年的F值甚至為負值，表明企業(yè)財務風險巨大，面臨破產(chǎn)的可能，與Z-Score模型得出結(jié)論一致。反觀同為畜牧業(yè)的牧原股份，企業(yè)的F值均遠高于臨界值0.0274，這預示著牧原股份財務狀況良好，將持續(xù)經(jīng)營下去。再看排名差不多的對比企業(yè)益生股份，雖然其F值近五年并未一直高于臨界值，2015年和2017年F值低于0.0274，但是2016年和2018年就超過臨界值，說明益生股份有良好的抗財務風險能力，遇到財務風險能及時轉(zhuǎn)危為安。2.F分數(shù)模型中X1-X5指標計算及分析表4.10.1西部牧業(yè)X3計算表單位（萬元）項目/年度2014年2015年2016年2017年2018年凈利潤30832097-4677-376001229折舊40821616752945482-9263平均總負債75649116264147144175835121475X30.09470.15700.0041-0.1826-0.0661

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本文編號：3336335