農(nóng)業(yè)是全面建成小康社會(huì)和實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的基礎(chǔ),應(yīng)著力構(gòu)建現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系、生產(chǎn)體系、經(jīng)營(yíng)體系,提高農(nóng)業(yè)質(zhì)量效益和競(jìng)爭(zhēng)力,走產(chǎn)出高效、產(chǎn)品安全、資源節(jié)約、環(huán)境友好的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化道路。但目前農(nóng)業(yè)公司綜合績(jī)效整體表現(xiàn)一般,企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理、治理結(jié)構(gòu)不完善,很大程度上阻礙了農(nóng)業(yè)公司的可持續(xù)發(fā)展。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)有利于降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)價(jià)值。X公司在發(fā)展過(guò)程中存在資產(chǎn)負(fù)債率偏高、債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理等資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題,存在較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),因此對(duì)X公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)行研究有重要意義。本文結(jié)合企業(yè)資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論,以X公司為研究對(duì)象,采用定性與定量相結(jié)合的分析方法以及比較分析法,根據(jù)X公司當(dāng)前的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況來(lái)分析其資本結(jié)構(gòu)并提出資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案及保障措施。首先,利用2014-2018年數(shù)據(jù)對(duì)X公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、財(cái)務(wù)情況等情況進(jìn)行基本分析,對(duì)X公司自身資本結(jié)構(gòu)深入分析的基礎(chǔ)上與行業(yè)前十家公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行比較,發(fā)現(xiàn)其資本結(jié)構(gòu)存在資產(chǎn)負(fù)債率偏高、無(wú)息負(fù)債未充分利用、借款渠道單一、股權(quán)集中度較高、內(nèi)源資本不足等問(wèn)題;然后,用最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)定量分析方程測(cè)算了X公司的靜態(tài)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),在影響X公司資本結(jié)構(gòu)... 

【文章來(lái)源】：西安石油大學(xué)陜西省

【文章頁(yè)數(shù)】：73 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

014-2018年收入利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)

00.000.47股權(quán)集中度（%）44.3244.3244.1942.2942.1743.563.2.1資本結(jié)構(gòu)整體分析資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)整體負(fù)債與資產(chǎn)的比例，可以反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多少是由外部債權(quán)人提供的，同時(shí)也是企業(yè)對(duì)外償還債務(wù)能力大小的直觀表現(xiàn)，整體反映企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債之間的關(guān)系，是分析企業(yè)整體資本結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)。不同的行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的高低不同，根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，金融行業(yè)的負(fù)債率最高，在90%以上，房地產(chǎn)行業(yè)第二，建筑行業(yè)第三。在查閱了各種資料后，得出畜牧業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在42.75%左右是合適的。下圖3-6是X公司資產(chǎn)負(fù)債率趨勢(shì)圖：圖3-62014-2018資產(chǎn)負(fù)債率趨勢(shì)圖如圖3-6所示X公司在2014-2018年五年時(shí)間里，資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)偏高的態(tài)勢(shì)，2017年達(dá)到70%，超過(guò)行業(yè)均值30%，前4年來(lái)維持在64%左右遠(yuǎn)高于行業(yè)均值，最后一年趨3.2X公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

?窠峁�。�?衿諳藿峁狗治瞿康氖強(qiáng)疾炱笠翟誚?懈赫?謐適筆瞧?枚唐詬赫?故淺?期負(fù)債，并根據(jù)債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)來(lái)分析企業(yè)面臨的還款壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)債務(wù)類型的分析主要是分析企業(yè)有息負(fù)債和無(wú)息負(fù)債的比例是否相對(duì)合理，是為了進(jìn)一步了解企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高的原因。通過(guò)對(duì)債務(wù)期限和債務(wù)類型的分析，如果債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，那么即使有較高的資產(chǎn)負(fù)債率，也可能不會(huì)產(chǎn)生很高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是如果債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，那么高資產(chǎn)負(fù)債率就很可能會(huì)產(chǎn)生高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（1）債務(wù)期限對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)的分析，我們可以從債務(wù)期限條件進(jìn)行分析，下圖3-7是2014-2018年流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額比例的構(gòu)成圖:圖3-7流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債占比通過(guò)上圖3-7可以發(fā)現(xiàn)公司流動(dòng)負(fù)債整體保持較高比重，較高時(shí)流動(dòng)負(fù)債占比為93%，非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額比重整體較小，最低不到10%。由于X公司是畜牧公司，養(yǎng)殖板塊周期較長(zhǎng)，應(yīng)該占有一定比例的非流動(dòng)負(fù)債，這樣資金的經(jīng)濟(jì)效益才會(huì)顯現(xiàn)，而X公司非流動(dòng)負(fù)債占比卻非常小，可見(jiàn)用一些流動(dòng)負(fù)債來(lái)支持一些周期長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，相對(duì)不合理。2016年由于募集到資金，償還了一部分貸款后調(diào)整了負(fù)債結(jié)構(gòu)，獲得了一部分長(zhǎng)期負(fù)債，

【參考文獻(xiàn)】：
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碩士論文
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本文編號(hào)：3011539