【摘要】：目前,我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期,市場疲軟使得公司績效的提升成為了重大難題,傳統(tǒng)的內(nèi)部公司治理的改善和經(jīng)營方法戰(zhàn)略的調(diào)整在過去幾十年內(nèi)使得公司績效穩(wěn)步提升,而今再依靠于此已很難打破公司績效上升的瓶頸,急需從外部公司治理機(jī)制入手尋求公司績效的突破,為公司的可持續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航。再加上我國資本市場起步較晚,各項監(jiān)督政策不夠完善,委托代理契約和信息不對稱給管理層對公司績效的侵蝕帶來了可乘之機(jī),投資者等利益相關(guān)者的權(quán)益得不到有效的保護(hù)。獨立審計和媒體報道作為資本市場重要的監(jiān)管力量,在資本市場中分別發(fā)揮著信息鑒證和信息傳播功能,能夠降低信息不對稱,緩解委托代理問題,是利益相關(guān)者獲取公司真實信息的重要渠道,并能夠直接對上市公司的行為進(jìn)行監(jiān)督,成為了重要的外部監(jiān)督治理機(jī)制。不同之處在于,審計意見作為成熟且正式的外部公司治理機(jī)制,媒體報道則屬于新興且非正式外部公司治理機(jī)制,兩者是否都能在轉(zhuǎn)型期的中國發(fā)揮監(jiān)督治理作用,兩者的交互會對公司績效產(chǎn)生怎樣的影響值得深究。由于不同態(tài)度的媒體報道所釋放的信號不同,對利益相關(guān)者的刺激方向和程度也不同,因此進(jìn)一步區(qū)分了正面媒體報道和負(fù)面媒體報道,探討不同態(tài)度的媒體報道作用效果。通過對公司績效、審計意見、媒體報道等相關(guān)文獻(xiàn)的回顧,依托于委托代理理論信息不對稱理論和企業(yè)聲譽(yù)、利益相關(guān)者等理論,以2013—2016年度我國A股上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本,實證研究媒體報道、審計意見與公司績效的影響關(guān)系,檢驗了兩種外部監(jiān)督治理機(jī)制的單獨作用以及兩者交互對公司績效的影響。研究發(fā)現(xiàn),標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見能夠促進(jìn)公司績效的提升;正面媒體報道與公司績效正相關(guān),即正面媒體報道次數(shù)越多,對公司績效的促進(jìn)作用就越強(qiáng),負(fù)面媒體報道與公司績效負(fù)相關(guān),即負(fù)面媒體報道次數(shù)越多,對公司績效負(fù)向作用就越大;正面媒體報道與標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見可以產(chǎn)生一定的協(xié)同效應(yīng),正向調(diào)節(jié)審計意見與公司績效的關(guān)系,但這一作用并不顯著;而負(fù)面媒體報道與標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見能夠產(chǎn)生信息分歧,負(fù)面媒體報道次數(shù)的增加,顯著地負(fù)向調(diào)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見與公司績效的關(guān)系。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),相對于國有企業(yè),正面媒體報道對非國有企業(yè)審計意見與公司績效的正向調(diào)節(jié)作用更強(qiáng);負(fù)面媒體報道對非國有企業(yè)審計意見與公司績效的負(fù)向調(diào)節(jié)作用反而更弱。最后根據(jù)研究結(jié)論,分別對行政監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資者和上市公司提出了對策建議來完善資本市場監(jiān)督環(huán)境、保護(hù)投資者權(quán)益和提高公司績效等。
【學(xué)位授予單位】：重慶理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F239.4;F275;G206

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本文編號：2740184