發(fā)布時(shí)間：2017-03-29 23:10

  本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自從住房制度改革由實(shí)物分配改為以住房公積金為主的貨幣分配開(kāi)始,房地產(chǎn)行業(yè)在最近的不到20年的時(shí)間里迅速發(fā)展壯大,房地產(chǎn)行業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中貢獻(xiàn)巨大,在一些地區(qū)和部分省市,房地產(chǎn)行業(yè)已是該地區(qū)的支柱型產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展不僅牽涉到鋼鐵、水泥、建筑等上游原材料行業(yè)的發(fā)展,也直接拉動(dòng)了裝飾材料,家電行業(yè)等下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但是最近5年來(lái),特別是2012年末,房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格在部分城市特別是一線中心城市上漲過(guò)快,為此,國(guó)務(wù)院針對(duì)這一情形出臺(tái)了一系列行政干預(yù)措施,旨在將房地產(chǎn)行業(yè)重新帶入有序、平穩(wěn)的發(fā)展軌道,同時(shí)打擊市場(chǎng)投機(jī)行為,使房地產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行平穩(wěn)回歸。但是,這一政策必然導(dǎo)致商業(yè)銀行針對(duì)個(gè)人購(gòu)買(mǎi)商品房抬高貸款限制,同時(shí)也針對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)貸款融資進(jìn)行了更為嚴(yán)格的資信審核,以至于在2012年至2014年上半年,房地產(chǎn)企業(yè)很難從銀行融資到短期流動(dòng)貸款。而大部分的房地產(chǎn)企業(yè)的資金來(lái)源是不斷通過(guò)向商業(yè)銀行申請(qǐng)短期的流動(dòng)負(fù)債資金來(lái)維持企業(yè)經(jīng)營(yíng)和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的。故商業(yè)銀行收緊貸款額度對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)融資十分不利。針對(duì)這一情形,本論文以《房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值研究》為題,從當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)融資現(xiàn)狀入手,通過(guò)分析相關(guān)樣本數(shù)據(jù),找出當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)價(jià)值的相關(guān)因素,通過(guò)實(shí)證假設(shè)和分析,找到影響企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)因素。并通過(guò)分析找出制約企業(yè)價(jià)值最大化的房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題,并針對(duì)問(wèn)題,提出了在對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)不利的宏觀政策環(huán)境下,如何優(yōu)化地產(chǎn)企業(yè)的自身的資本結(jié)構(gòu),完善企業(yè)治理,提升企業(yè)價(jià)值的政策建議。本論文一共包括六章,第一章是緒論部分,主要闡述了本論文的研究背景,國(guó)內(nèi)外關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的研究現(xiàn)狀,本論文的研究?jī)?nèi)容和方法,以及本論文的研究路線框架圖和研究創(chuàng)新點(diǎn)。第二章是資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)理論分析,在這一章中,本文主要通過(guò)對(duì)相關(guān)理論的數(shù)學(xué)推導(dǎo),用定性的方式清晰而明確的闡述了資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)關(guān)系。第三章是房地產(chǎn)上市公司融資渠道來(lái)源和資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析,在這一章中,通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)融資情況的最新的數(shù)據(jù)分析,揭示了當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)的融資來(lái)源渠道和資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀,進(jìn)一步闡明了商業(yè)銀行收緊貸款額度,對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)進(jìn)行差別貸款的實(shí)際情形。第四章是房地產(chǎn)上市公司企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析,在這一章中,針對(duì)第二章的定性分析和第三章的房地產(chǎn)市場(chǎng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的描述,提出了4個(gè)實(shí)證假設(shè),并通過(guò)搜集80家房地產(chǎn)上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù),運(yùn)用回歸統(tǒng)計(jì)軟件,得出了實(shí)證分析結(jié)果。第五章是房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題及成因分析,通過(guò)實(shí)證分析,找出了制約企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的資本結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題,并對(duì)這些問(wèn)題做出了深入的分析,找到了這些問(wèn)題形成的原因。第六章是優(yōu)化房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的政策建議,本章是針對(duì)第五章所揭露出的問(wèn)題,提出針對(duì)性的政策建議,本章也通過(guò)創(chuàng)新化的融資方式,針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)改善治理結(jié)構(gòu),進(jìn)行了有益的探索。通過(guò)六章的整體敘述,本論文闡述了針對(duì)當(dāng)前宏觀環(huán)境下,房地產(chǎn)企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu),提升企業(yè)價(jià)值的相關(guān)策略,從企業(yè)管理的角度對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)的發(fā)展壯大做出了有益的理論研究。
【關(guān)鍵詞】：企業(yè)價(jià)值 資本結(jié)構(gòu) 房地產(chǎn)上市公司 政策建議
【學(xué)位授予單位】：武漢工程大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F299.233.42
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-12
• 第1章 緒論12-20
• 1.1 研究背景12
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述12-15
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與方法15-17
• 1.4 研究路線框架圖17
• 1.5 研究創(chuàng)新點(diǎn)17-20
• 第2章 資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的相關(guān)理論分析20-30
• 2.1 無(wú)稅情況下的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值理論分析20-24
• 2.2 有稅情況下的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的理論分析24-26
• 2.3 資本結(jié)構(gòu)的靜態(tài)權(quán)衡理論26-28
• 2.4 信號(hào)理論28
• 2.5 代理成本理論28
• 2.6 優(yōu)序融資理論28-30
• 第3章 房地產(chǎn)上市公司融資渠道來(lái)源和資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析30-42
• 3.1 銀行貸款差別化信貸突出31-34
• 3.2 直接融資渠道更加多元化34-39
• 3.3 房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀39-42
• 第4章 房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的實(shí)證分析42-54
• 4.1 研究假設(shè)42-44
• 4.2 指標(biāo)選取44-45
• 4.3 樣本數(shù)據(jù)選取45-48
• 4.4 房地產(chǎn)上市公司的企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)的多元線性回歸分析48-51
• 4.5 回歸分析的結(jié)果51-54
• 第5章 房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題及成因分析54-62
• 5.1 房地產(chǎn)上市公司融資資本結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題54-55
• 5.2 房地產(chǎn)上市公司融資資本結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題的成因分析55-62
• 第6章 優(yōu)化房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的政策建議62-72
• 6.1 積極利用海外平臺(tái)拓展房地產(chǎn)上市公司融資渠道62-63
• 6.2 房地產(chǎn)上市公司應(yīng)該通過(guò)地產(chǎn)金融化來(lái)廣泛吸引資金63-64
• 6.3 適時(shí)引入股權(quán)投資基金來(lái)拓寬融資渠道64-67
• 6.4 房地產(chǎn)上市公司應(yīng)該優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)約束力67-68
• 6.5 充分利用增加長(zhǎng)期負(fù)債的規(guī)模來(lái)調(diào)整房地產(chǎn)上市公司負(fù)債結(jié)構(gòu)68-69
• 6.6 完善房地產(chǎn)企業(yè)新開(kāi)項(xiàng)目的評(píng)估，增強(qiáng)企業(yè)利潤(rùn)69-70
• 6.7 優(yōu)化房地產(chǎn)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)70
• 6.8 加強(qiáng)房地產(chǎn)行業(yè)間合作，，共同提升房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值70-71
• 6.9 積極拓展國(guó)際新市場(chǎng)，通過(guò)發(fā)展來(lái)提升企業(yè)價(jià)值71-72
• 結(jié)論72-74
• 參考文獻(xiàn)74-77
• 攻讀碩士期間已發(fā)表的論文77-78
• 致謝78

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：275641