本文關(guān)鍵詞：剛性兌付，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

　　證監(jiān)會副主席李超在今日舉行的“基金管理公司合規(guī)風(fēng)控培訓(xùn)會”上指出，證監(jiān)會將落實依法從嚴(yán)全面監(jiān)管要求，在規(guī)范基金管理公司及子公司私募資管業(yè)務(wù)方面，將嚴(yán)厲打擊資管產(chǎn)品剛性兌付、違規(guī)配資、資金池等觸碰底線的行為，嚴(yán)格限制子公司非標(biāo)融資類、嵌套投資類業(yè)務(wù)，強化對結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的監(jiān)管。

　　李超還表示，機構(gòu)應(yīng)在有效控制風(fēng)險的前提下，圍繞自身資源稟賦，審慎開展私募資管業(yè)務(wù)。

　　會議上，監(jiān)管層人士表示，未來針對資管業(yè)將堅持“興利除弊、回歸本質(zhì)”的原則，引導(dǎo)行業(yè)回歸資管本源；同時也將“強化底線、穩(wěn)中求進(jìn)”的平穩(wěn)有序化解風(fēng)險。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道指出，監(jiān)管層下一步將根據(jù)資管業(yè)務(wù)定位，分類處理現(xiàn)有多類業(yè)務(wù)，主要包含以下四點：

　　一是要禁止產(chǎn)品剛性兌付和結(jié)構(gòu)化配資業(yè)務(wù)，禁止資金池；

　　二是要限制通道業(yè)務(wù)和非標(biāo)融資業(yè)務(wù)；

　　三是要加大對投顧類產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的規(guī)范力度；

　　四是鼓勵有能力的機構(gòu)拓展主動投資管理類業(yè)務(wù)。

　　事實上，在被譽為“新八條底線”的《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運作管理暫行規(guī)定》實施后，此前的“資管熱”已經(jīng)明顯降溫。

　　自新八條底線實施后，每周備案產(chǎn)品的數(shù)量和規(guī)模均出現(xiàn)明顯下降。今年以來證券公司資管產(chǎn)品平均周備案規(guī)模為471億元，而新規(guī)實施后下降至324億元，降幅達(dá)31%。

　　華爾街見聞此前提到，所謂“八條底線”，是由前證監(jiān)會主席助理張育軍在鄭州2014年9月12日的證券公司、基金管理公司及其子公司“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)座談會”上所提出，主要用于規(guī)范證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)。前后經(jīng)歷了不少于三次意見征詢或修訂，包括2015年3月文件落地、2015年11月修訂征求意見以及今年中基協(xié)字修訂征求意見等過程。

　　根據(jù)最新《細(xì)則》擬定，股票、混合類資產(chǎn)管理杠桿倍數(shù)最多不超過1倍，而員工持股計劃則最多不得超過2倍；期貨、固定收益、非標(biāo)類資管計劃杠桿不得超過3倍，其他類型資產(chǎn)管理計劃杠桿倍數(shù)不得超過2倍。

　　同時，，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不得嵌套投資其他結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品放大杠桿，且名稱中必須明確包含結(jié)構(gòu)化或分級字樣，而集合類資管計劃的總資產(chǎn)不得超出凈資產(chǎn)的140%。

責(zé)編：陳超

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