ESG是環(huán)境社會治理三個單詞的英文首字母,ESG則是一種全面考慮環(huán)境、社會和公司治理三方面的投資方式,已經(jīng)成為國際主流資產(chǎn)管理機構(gòu)采用的投資方式之一,為投資者帶來了更加長期的投資收益。ESG投資歷史起源于道德投資,但經(jīng)過多年的演化已經(jīng)變得更具系統(tǒng)性。我國該類投資尚且處于初步階段,但由于其對目前金融行業(yè)大環(huán)境的契合,近年來受到了政府及資產(chǎn)管理業(yè)界越來越多的關(guān)注。本文在介紹了ESG投資研究的背景、意義和相關(guān)的國內(nèi)外研究成果之后,總結(jié)了國際上與ESG投資相關(guān)各個重要組成部分并對比了我國在這些方面的發(fā)展情況。實證部分本文以中國A股ESG股票指數(shù)和基準(zhǔn)指數(shù)為樣本,研究了ESG股票指數(shù)在A股的投資績效,在此基礎(chǔ)上用Bry和Boschan(BB)的轉(zhuǎn)折點劃分法劃分牛熊市周期,運用Fama-French三因子及Carhart四因子模型,檢驗了10年間我國A股ESG股票指數(shù)在牛熊市不同時期的超額收益(Alpha)。實證研究表明:在考察期內(nèi),ESG股票指數(shù)大多有比基準(zhǔn)更好的風(fēng)險調(diào)整后收益,且在牛熊市周期中都有正的超額收益,但無論從超額收益的大小還是統(tǒng)計顯著性上看,都是在牛市時期有著更好的績效,這與部分國外...

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 ESG投資的歷史和概念界定
    1.4 研究方法
    1.5 研究框架
第2章 文獻綜述
    2.1 國外研究動態(tài)
    2.2 國內(nèi)研究動態(tài)
第3章 ESG投資核心要素的發(fā)展與比較
    3.1 與ESG投資相關(guān)的金融市場各個環(huán)節(jié)
    3.2 ESG信息披露
        3.2.1 ESG信息披露的重要性
        3.2.2 國際上企業(yè)的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)
        3.2.3 我國ESG信息披露的標(biāo)準(zhǔn)
    3.3 ESG評分機構(gòu)
        3.3.1 ESG評分機構(gòu)的重要性
        3.3.2 國際ESG評級機構(gòu)介紹
        3.3.3 我國ESG評級機構(gòu)介紹
    3.4 .ESG指數(shù)投資
        3.4.1 ESG指數(shù)投資發(fā)展趨勢及其優(yōu)勢
        3.4.2 國際上ESG股票指數(shù)介紹
        3.4.3 我國的ESG股票指數(shù)發(fā)展介紹
    3.5 聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織介紹
    3.6 我國的ESG金融產(chǎn)品發(fā)展歷程
第4章 ESG指數(shù)的投資績效分析
    4.1 全時期指數(shù)風(fēng)險收益評價方法
        4.1.1 收益率
        4.1.2 標(biāo)準(zhǔn)差
        4.1.3 最大回撤率
        4.1.4 夏普比率
        4.1.5 市場風(fēng)險的貝塔系數(shù)α
        4.1.6 超額收益Alpha(α)
    4.2 牛熊市周期的劃分方法
    4.3 研究樣本的選擇
        4.3.1 樣本指數(shù)選擇
        4.3.2 樣本數(shù)據(jù)時期的選擇
    4.4 數(shù)據(jù)來源
    4.5 ESG指數(shù)全時期績效及在牛熊市的績效表現(xiàn)
        4.5.1 ESG指數(shù)的全時期績效評價結(jié)果
        4.5.2 ESG指數(shù)在牛熊市的表現(xiàn)
第5章 研究結(jié)論與建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 對發(fā)展ESG投資的建議
參考文獻
致謝



本文編號：3991481