本文關(guān)鍵詞：國(guó)創(chuàng)母基金，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

    核心提示：早在國(guó)創(chuàng)母基金成立之際，就有投資界人士好奇：“作為國(guó)內(nèi)PE界的‘航母’，它是否將按市場(chǎng)化方式運(yùn)作，是否能建立起足夠有競(jìng)爭(zhēng)力的運(yùn)作模式？”

　　6月8日，國(guó)創(chuàng)母基金VC板塊的管理人元禾資本宣布自基金成立以來首次承諾出資，將向國(guó)內(nèi)四家VC機(jī)構(gòu)共投資6.7億元。

　　這與國(guó)創(chuàng)母基金正式成立約有半年之隔。

　　國(guó)創(chuàng)母基金成立于2010年12月28日，由蘇州創(chuàng)投和國(guó)家開發(fā)銀行旗下子公司國(guó)開金融共同發(fā)起設(shè)立，總規(guī)模為600億元。其中，400億元專注于PE板塊，200億元投資VC領(lǐng)域，PE和VC板塊的首期規(guī)模各自為100億和50億元。

　　元禾資本是蘇州創(chuàng)投旗下的母基金投資管理機(jī)構(gòu)，與國(guó)開金融旗下的國(guó)開開元共同管理國(guó)創(chuàng)母基金，前者管理VC板塊，后者負(fù)責(zé)PE部分。

　　據(jù)元禾資本執(zhí)行合伙人徐清透露，“自國(guó)創(chuàng)母基金去年底成立以來，我們基本上每周都會(huì)接觸2-3支GP團(tuán)隊(duì)，如果從我們管理一期母基金開始算起，我們考察過的基金約有300支”。

　　元禾資本此次承諾投資的四家基金分別是：松禾成長(zhǎng)二期基金、鐘鼎二期創(chuàng)投基金、達(dá)泰創(chuàng)投基金和聯(lián)創(chuàng)策源人民幣基金。

　　早在國(guó)創(chuàng)母基金成立之際，就有投資人士好奇：“作為國(guó)內(nèi)PE界的‘航母’，，它是否將按市場(chǎng)化方式運(yùn)作，是否能建立起足夠有競(jìng)爭(zhēng)力的運(yùn)作模式？”

　　元禾資本的第一次出手背后，代表著怎樣的投資邏輯？

　　此次獲投的四家VC機(jī)構(gòu)中，松禾、聯(lián)創(chuàng)策源已是名聲在外。

　　同洲電子（002052）（002052.SZ）、榮信股份（002123）（002123.SZ）、A8音樂（0800.HK）、國(guó)民技術(shù)（300077）（300077.SZ）等項(xiàng)目都是松禾的“代表作”，也為松禾帶來10多倍甚至幾十倍的回報(bào)。截至目前，松禾資本受托管理的企業(yè)超過50家，14家已經(jīng)成功退出，今年預(yù)計(jì)有8-10個(gè)項(xiàng)目IPO申請(qǐng)上會(huì)。

　　作為專注做早期的基金，凡客誠(chéng)品和蘭亭集勢(shì)似乎已成為聯(lián)創(chuàng)策源的明星案例，按照公開披露的兩家公司估值，聯(lián)創(chuàng)策源獲利可能有近百倍。

　　GP的過往業(yè)績(jī)是元禾資本考察的一個(gè)必選項(xiàng)，但它“并不只投有名的基金”。徐清稱，“我們希望充分發(fā)揮對(duì)中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)的理解和認(rèn)識(shí)優(yōu)勢(shì)，以我們5年母基金運(yùn)作中總結(jié)提煉的評(píng)估體系來篩選和評(píng)估團(tuán)隊(duì)，既支持過往業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金管理團(tuán)隊(duì)，也發(fā)掘一些新團(tuán)隊(duì)設(shè)立的基金（First time fund）”。

　　2010年第二季度，達(dá)泰資本的管理公司才正式成立，今年6月10號(hào)，其首期6億規(guī)模的人民幣基金才正式完成募集，而鐘鼎創(chuàng)投則在2009年才募集首期人民幣基金。

　　元禾資本看重的，都是他們的團(tuán)隊(duì)。

　　按照元禾資本對(duì)“優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)”的定義，穩(wěn)定的合作基礎(chǔ)是必備的素質(zhì)之一。

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