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新華網(wǎng)北京7月25日電 原題：“安倍經(jīng)濟學”與日本經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

作者 南開大學日本研究中心副教授 張玉來

中國社會科學院日本研究所《日本學刊》供本網(wǎng)特稿

南開大學日本研究中心副教授張玉來在《日本學刊》2016年第3期發(fā)表《“安倍經(jīng)濟學”與日本經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型》（全文約1.7萬字）。

2016年，“安倍經(jīng)濟學”步入第四年，當初提出的很多目標不僅沒有實現(xiàn)，甚至還遙不可及。例如“兩年內(nèi)實現(xiàn)CPI上漲2%”，年均GDP名義增長3%、實際增長2%的目標等。日本民眾對于安倍經(jīng)濟改革的評價也不斷走低，如《日本經(jīng)濟新聞》在2016年2月底的輿論調(diào)查顯示，肯定“安倍經(jīng)濟學”的占比僅為31%，遠不及否定者所占的50%。那么，“安倍經(jīng)濟學”對日本經(jīng)濟到底產(chǎn)生了怎樣的影響？日本經(jīng)濟未來又將面臨哪些風險？

2012年第二次組閣的安倍晉三大膽地改弦易轍，推出了一系列經(jīng)濟政策和改革，被統(tǒng)稱為“安倍經(jīng)濟學”。

“安倍經(jīng)濟學”試圖通過寬松金融、適度財政刺激和結(jié)構(gòu)改革等所謂“三支箭”的政策組合，讓日本經(jīng)濟擺脫長期以來的通貨緊縮、重新回歸增長之路。2015年9月，“安倍經(jīng)濟學”宣稱步入第二階段，安倍內(nèi)閣特別將人口增長和完善社保等納入改革重點。但如今的日本經(jīng)濟，仍難言已徹底擺脫通縮狀態(tài)。并且在實際推進與實施這一經(jīng)濟改革過程中，由于財政政策和增長戰(zhàn)略兩項改革的力度不足，導致此次經(jīng)濟改革的結(jié)構(gòu)失衡，造成“央行獨舞”的尷尬局面，日本經(jīng)濟并未出現(xiàn)全面轉(zhuǎn)好的跡象。

創(chuàng)造和穩(wěn)定日元貶值環(huán)境，是日本銀行非常重要的政策目標。第二屆安倍內(nèi)閣成立前的2012年11月，日元匯率曾攀升至歷史最高的1美元兌70日元。在安倍誓言將努力讓日本徹底擺脫長期通縮之后，日元便迅速步入貶值通道。日元迅速貶值，極大推升了日本出口企業(yè)的盈利。作為日本出口支柱的汽車產(chǎn)業(yè)，2014年度，除大發(fā)之外的七大汽車廠商的營業(yè)利潤合計增長了5828億日元。而且，出口汽車數(shù)量越多、出口比例越高的企業(yè)，受日元貶值的正面影響越大。比如，豐田營業(yè)利潤增加部分有六成來自匯率作用。

但事實上日本銀行的政策效果正在不斷衰減。迄今為止，日本銀行的金融寬松政策已實施了四輪，包括在2016年1月，日本央行出人意料地宣布引入“負利率”政策，印證了其政策手段的枯竭。

財政刺激是“安倍經(jīng)濟學”“三支箭”中最薄弱的環(huán)節(jié)，其原因在于日本政府的財政狀況早就陷入了捉襟見肘的窘境。決算數(shù)據(jù)證明了這一點，2013年度和2014年度的決算分別為100.2萬億日元和98.8萬億日元，均不及2011年度的水平。

除了財政實際支出沒有增長之外，另一個原因就是預算執(zhí)行效率問題。如何更高效地執(zhí)行預算，已被安倍內(nèi)閣作為財政政策領域的重要著眼點。但自東日本大地震之后，日本政府的預算執(zhí)行力就大打折扣，如2011年度決算后出現(xiàn)了9.3萬億日元剩余金，2012年度更高達10.7萬億日元，安倍執(zhí)政后有所減少，但仍然超過5萬億日元規(guī)模。預算只有落實到位，才可以發(fā)揮刺激經(jīng)濟的效果。

簡而言之，日本經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型正在發(fā)生顯著變化，雖然這種轉(zhuǎn)型并非始自第二屆安倍內(nèi)閣，但很顯然“安倍經(jīng)濟學”發(fā)揮了推動作用。那么，未來日本經(jīng)濟還將面臨哪些風險呢？

首先，困擾日本經(jīng)濟的核心問題是財政如何重建，而其根源又是少子老齡化問題。這既是日本潛在經(jīng)濟增長率不斷下降的主因，也是今后發(fā)展的最大風險。而且，日趨嚴重的少子老齡化趨勢，對以消費增稅實現(xiàn)財政重建的計劃形成嚴峻考驗，因為即便今后日本GDP每年名義增長3%，消費稅率為10%，稅收的增長速度也趕不上社會保障支出，預計到2020年二者缺口仍達10萬億日元。因此，日本必須在社會保障領域?qū)嵤⿵氐赘母�，如調(diào)整養(yǎng)老金支付方式與額度等，若延續(xù)傳統(tǒng)的“寅吃卯糧”方式，日本政府的財政重建夢終將破碎。

其次，結(jié)構(gòu)失衡問題也是威脅改革成功的關鍵。以通貨再膨脹理論為基礎的“安倍經(jīng)濟學”的改革藥方，與長期通縮的日本經(jīng)濟顯然是“對癥”的。但是，本應三駕馬車并駕齊驅(qū)的改革框架，卻表現(xiàn)出“央行獨舞”的顯著特征。三年多來，“安倍經(jīng)濟學”的改革成果主要依靠日本銀行推行的“雙寬松政策”，通過向市場注入大量流動性資金，帶來日元貶值和股價上漲。這種“金融獨行”勢必遭遇政策效果的“天花板”，2016年1月黑田被迫亮出“負利率”政策措施就是明證。如今，日本版QQE（量化質(zhì)化寬松）的負面作用已經(jīng)開始發(fā)酵，主要表現(xiàn)在三個方面:國債等金融產(chǎn)品的功能正在喪失，“雙寬松”面臨“出口”難題，財政危機風險不斷加大。因此，日本政府急需對這種失衡的改革框架進行調(diào)整，真正實現(xiàn)三駕馬車并駕齊驅(qū)。

再次，改革后續(xù)政策如何“落地”也是問題。僅就安倍內(nèi)閣推出的新“三支箭”而言，劍指兒童培養(yǎng)與老人護理，顯然在大方向上是正確的，因為少子老齡化正是日本經(jīng)濟的“病因”所在。但是，這一華麗搶眼的目標卻面對著極其嚴峻的現(xiàn)實。如何制定行之有效的改革舉措，將是對“安倍經(jīng)濟學”后續(xù)政策的嚴峻考驗。勞動生產(chǎn)率的下降更是“安倍經(jīng)濟學”必須克服的難題。日本必須實施規(guī)制緩和、稅制改革等結(jié)構(gòu)改革，實現(xiàn)更有效的資源配置，進而提高生產(chǎn)效率，推進技術(shù)創(chuàng)新，從而實現(xiàn)潛在經(jīng)濟增長率的提高，，這是日本擺脫通縮的最佳途徑。日本還需要大幅改善國內(nèi)投資環(huán)境，推動嚴重滯后的對內(nèi)直接投資，促使日本企業(yè)擴大國內(nèi)設備投資，避免產(chǎn)業(yè)空心化。

最后，外部風險也是日本經(jīng)濟必須面對的。在經(jīng)濟全球化不斷深入的今天，任何一個國家都難以擺脫世界經(jīng)濟的影響，日本更是如此。油價波動、經(jīng)濟危機，甚至是一場政治波動，全球市場的任何風吹草動，恐怕都會影響到日本經(jīng)濟。2015年以來新興市場國家經(jīng)濟減速也威脅著日本經(jīng)濟，以鄰為壑的措施可謂日本經(jīng)濟政策的大忌。

（中國社會科學院日本研究所《日本學刊》供新華網(wǎng)日本頻道特稿，僅代表作者個人觀點。如需轉(zhuǎn)載，請注明作者姓名及出處為“新華網(wǎng)日本頻道”。）

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