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攻克航空單晶葉片鑄造難關(guān) 煉石有色何時“錸”賺錢？

2016-04-15 04:55:33 來源：證券時報網(wǎng) 作者：唐強

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　　一“鉬”視之，尋路走“錸”。2013年，鉬精粉生產(chǎn)商煉石有色(行情000697,買入)開啟了跨界轉(zhuǎn)型之路，因手握稀有金屬錸遂進軍航空含錸合金領(lǐng)域。

　　時隔三年之后，煉石有色旗下控股子公司成都航宇于4月12日舉行了產(chǎn)品發(fā)布會，宣告攻克了高溫合金真空冶煉和單晶空心葉片的鑄造難關(guān)，而高溫葉片是航空發(fā)動機甚為關(guān)鍵的部件。隨著航機的升級換代，葉片也由過去的等軸晶葉片、定向晶葉片向技術(shù)性能更為先進的單晶空心葉片升級。

　　有券商研報指出，目前每年含錸合金的產(chǎn)量僅有市場需求量的50%，未來市場發(fā)展空間廣闊，僅未來十年國內(nèi)軍機領(lǐng)域，就存在千億元的單晶葉片市場。證券時報·蓮花財經(jīng)（ID：lianhuaCAijing）記者了解到，煉石有色含錸高溫合金及葉片產(chǎn)品尚需要通過國內(nèi)外飛機發(fā)動機制造商的認證，才有機會取得相應訂單，而認證周期尚無時間表。

　　為“錸”轉(zhuǎn)型

　　回溯到2012年，煉石有色通過借殼咸陽偏轉(zhuǎn)而獲取上市資格，主要業(yè)務是通過開采礦山生產(chǎn)鉬精粉，鋼鐵行業(yè)是鉬產(chǎn)品的主要需求群。

　　近幾年，受國內(nèi)鋼鐵行業(yè)不景氣的影響，鉬產(chǎn)品價格維持在低位。進入2016年，伴隨著去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿的推進，產(chǎn)能過剩的鋼鐵業(yè)是供給側(cè)改革的重點。煉石有色有關(guān)人士對蓮花財經(jīng)記者表示，由于供應充足和需求疲軟，鉬產(chǎn)品價格2016年預計仍維持在低位。

　　在國內(nèi)外鉬市場持續(xù)低迷的情況之下，煉石有色生產(chǎn)經(jīng)營亦遭遇一定困境，2015年該公司完成營業(yè)收入1.55億元，同比下降36.42%；實現(xiàn)凈利潤5978萬元，同比下滑27.5%。面對嚴峻形勢，煉石有色正謀求推進業(yè)務轉(zhuǎn)型規(guī)劃，希望依托所屬礦山伴生錸資源優(yōu)勢，積極推進金屬錸的分離工作，以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。早在2011年初，煉石有色與湖南有色金屬研究院簽署協(xié)議，共同研發(fā)從鉬錸精礦中分離鉬和錸的方法并獲得相關(guān)專利。

　　在發(fā)布會現(xiàn)場，煉石有色控股股東、董事長張政表示，錸金屬屬于稀有戰(zhàn)略金屬，全球儲量有限，每年產(chǎn)量僅有50噸左右，而需求量在逐年增長。目前，錸被廣泛用于現(xiàn)代工業(yè)，包括石油工業(yè)和汽車工業(yè)催化劑，石油重整催化劑，電子工業(yè)和航天工業(yè)用錸合金等。其中，錸的主要下游為鎳錸高溫合金，為單晶和定向合金生長的理想選擇，可用于制造噴氣發(fā)動機的燃燒室、渦輪葉片及排氣噴嘴，且替代性較弱。目前，煉石有色鉬礦石中伴生有約176噸錸金屬，約占全球已探明儲量的7%，資源優(yōu)勢明顯。

　　據(jù)世界權(quán)威預測機構(gòu)報告預測，未來10-20年，世界主要航空大國的先進航空發(fā)動機產(chǎn)量將達14萬臺。其中，用于新一代大型商用飛機發(fā)動機的渦輪葉片是由含錸高達6%的高溫合金制成，世界含錸高溫合金總需求量將超過8萬噸，平均每年超過4000噸，而目前每年含錸合金的產(chǎn)量僅有市場需求量的50%，未來市場發(fā)展空間廣闊。

　　渦輪葉片是航空發(fā)動機最核心的部件之一，對材料要求較高。國泰君安(行情601211,買入)近期研報指出，考慮到四代機列裝、大型無人機和三代機的維檢需求，假設未來10年列裝1000架戰(zhàn)機，雙發(fā)機型占比50%，備件比1.2，全周期替換率1.8計算，對航空發(fā)動機需求超過3240臺，對應單晶葉片市場空間約1020億元。

　　僅3年即出產(chǎn)品

　　2013年5月30日，煉石有色與成都市雙流縣政府簽署了《航空發(fā)動機含錸高溫單晶合金葉片生產(chǎn)、維修及研發(fā)總部項目框架協(xié)議》；同年7月3日，煉石有色與成都正之航材技術(shù)有限公司簽署了《合作投資協(xié)議》。雙方約定共同出資1億元設立項目公司，落實實施航空發(fā)動機含錸高溫單晶合金葉片生產(chǎn)、維修及研發(fā)總部項目。

　　緊接著，2013年8月，煉石有色披露定增預案，擬定增募資不超過8億元，用于航空發(fā)動機含錸高溫合金葉片項目及補充流動資金。該項目總投資8.9億元，建設周期為2013年4月-2015年6月，建設內(nèi)容為新建一條80噸/年含錸高溫合金生產(chǎn)線和一條55000片/年單晶葉片生產(chǎn)線，項目經(jīng)營主體為成都航宇超合金技術(shù)有限公司。煉石有色由此正式開始了錸項目的實質(zhì)性運作。

　　“從2013年至今的三年多來，自從跨界進入含錸高溫單晶葉片領(lǐng)域后，煉石有色被大家認為是畫餅、講故事。但公司一直在踏踏實實做事情，如今兌現(xiàn)了當初的承諾，現(xiàn)在第一條生產(chǎn)線已經(jīng)完成，并攻克了高溫合金真空冶煉和單晶空心葉片的鑄造難關(guān)。”煉石有色董事長張政說。

　　在產(chǎn)品發(fā)布會上，國際權(quán)威第三方檢測機構(gòu)美國麥錫金屬處理技術(shù)服務有限公司（IMR）出具的檢測報告證明：送檢的單晶葉片在高溫拉伸性能、高溫持久性能、宏觀金相、顯微組織等方面的測試結(jié)果均符合歐美標準。張政表示，煉石有色單晶空心葉片的一次合格率已達國際航空工業(yè)領(lǐng)先水準，耐受溫度達1610度，是國內(nèi)首家單晶葉片成品率達到量產(chǎn)水平的企業(yè)。此次展示的兩款高溫合金產(chǎn)品、多款航空發(fā)動機葉片和燃氣輪機葉片，基本覆蓋了目前國內(nèi)在役、在研機型。

　　實際上，國內(nèi)涉足航空發(fā)動機葉片的企業(yè)主要有沈陽和貴州等軍工企業(yè)，但經(jīng)過多年研發(fā)，技術(shù)水平仍明顯落后于國外。因此，有眾多投資者質(zhì)疑，航空發(fā)動機葉片屬于世界頂尖技術(shù)范疇，國內(nèi)已有那么多科研機構(gòu)及軍工企業(yè)投入研發(fā)，但都未達到世界先進水平，難道一家民營上市公司幾個億投入就能做到？

　　張政認為，含錸單晶葉片是國外成熟技術(shù)，中國在此領(lǐng)域長期沒有突破進展主要還是人才缺失，傳統(tǒng)國營軍工體制很難吸引海外高端人才。目前，煉石有色擁有一個十分優(yōu)秀的科學家團隊，成都航宇的技術(shù)團隊成員結(jié)構(gòu)合理，有多位畢業(yè)于麻省理工等美國頂尖工程院校的博士。其中，上市公司副總經(jīng)理、成都航宇總經(jīng)理王立之是技術(shù)團隊的核心成員，也是通過中組部“千人計劃”引進的海外頂尖人才，曾先后就職于美國霍尼韋爾公司、英國史密斯宇航設備公司、美國GE公司航空系統(tǒng)部、英國Rolls-Royce航空發(fā)動機公司。

　　產(chǎn)品認證尚無時間表

　　市場廣闊，技術(shù)先進，那么煉石有色就只等“錸”錢？

　　煉石有色2015年報披露，成都航宇報告期完成了項目生產(chǎn)線的建設，目前自主研發(fā)的合金材料和批量生產(chǎn)葉片經(jīng)過了權(quán)威機構(gòu)的檢測，達到了國際領(lǐng)先水平。待體系認證和客戶認證完成后，，即可進入量產(chǎn)。

　　有行業(yè)研究員表示，成都航宇的含錸高溫合金及葉片產(chǎn)品需要通過國內(nèi)外飛機發(fā)動機制造商的認證，而航空發(fā)動機公司內(nèi)部認證是根據(jù)其內(nèi)部認證流程對零配件供應商的全面認證，關(guān)鍵環(huán)節(jié)包括“特殊制程、專業(yè)設備的認證”、“設備及檢測儀器校驗與記錄”等，以保證產(chǎn)品的可靠性和穩(wěn)定性，認證過程不存在法律障礙。在通過產(chǎn)品體系的認證后，下游客戶才可能會與煉石有色建立長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，也才有機會拿到訂單并量產(chǎn)。

　　上述研究員提醒，由于成都航宇產(chǎn)品的認證時間尚難以確定，不排除認證過程中出現(xiàn)問題導致認證不達預期的風險。對此，張政表示，產(chǎn)品認證周期的確不能精準判斷，若快可以在一年內(nèi)完成，若慢則可能長達數(shù)年。不過，成都航宇總經(jīng)理王立之是認證領(lǐng)域的專家，他有三十年航空發(fā)動機零部件研發(fā)、制造、質(zhì)量控制等相關(guān)經(jīng)驗，相信公司產(chǎn)品會很快通過認證程序。

　　不過，國泰君安最新研報樂觀認為，成都航宇訂單落地時點有望超預期。從其新品發(fā)布會的順利召開來看，產(chǎn)品展示較為樂觀；從成品率上來看，某批次高達96%；從認證周期上，成都航宇熟知下游客戶的認證程序和關(guān)鍵點，預計公司產(chǎn)品通過認證周期較短，最快或?qū)⒃谒募径扔瓉硇∨坑唵�，時點將超出市場預期。目前，成都航宇單條線產(chǎn)能設計調(diào)整為1萬片單晶/年和8萬片多晶/年，預計2016年年底擴產(chǎn)至兩條線，這也釋放了訂單將加速到來的信號。

　　張政表示，煉石有色將聯(lián)合國際國內(nèi)科研院所、社會資本、終端客戶等合作方，深度布局航空產(chǎn)業(yè)矩陣。在成都雙流，將打造一個貫穿核心材料、關(guān)鍵部件、航空發(fā)動機、無人機整機設計制造于一體的產(chǎn)業(yè)集群�，F(xiàn)階段，煉石有色正計劃研發(fā)一款軍用無人機，并為順豐集團研制改裝兩款大噸位無人運輸機，這遠非目前市面流行的模型機可比的。

　　值得一提的是，盡管煉石有色尚未獲得轉(zhuǎn)型紅利，但其股東、高管已然自信滿滿。今年1月份，張政通過直接及資管計劃累計增持煉石有色506萬股，增持金額超過1億元；4月12日，獨立董事趙更申買入公司6000股。

責任編輯：張弘

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