摘  要

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)也越來越受到監(jiān)管者和投資者的關(guān)注，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款過程中無論是由于借款人還是網(wǎng)絡(luò)平臺本身出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)而給整個(gè)市場帶來的不良影響都是不可小覷的，尤其是在我國這樣一個(gè)新興金融市場中，社會誠信普遍欠佳、監(jiān)管系統(tǒng)尚不健全的情況下，信用風(fēng)險(xiǎn)帶來的后果就會更加嚴(yán)重，所以加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管及測量就顯得尤為重要，作為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的最主要風(fēng)險(xiǎn)之一，加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)額監(jiān)管和測量對于互聯(lián)網(wǎng)金融以及整個(gè)金融行業(yè)都具有重要意義。
首先本文通過查閱大量的文獻(xiàn)和資料，比較詳細(xì)的介紹了目前我國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)以及P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的發(fā)展現(xiàn)狀和面對的一些問題，尤其是對目前我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的發(fā)展?fàn)顩r和面對的信用風(fēng)險(xiǎn)花費(fèi)了大篇幅進(jìn)行了介紹和分析；其次比較系統(tǒng)的介紹了國際上關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)衡量的主流方法，并比較了古典方法和現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)評估方法的特點(diǎn)和運(yùn)用；然后以人人貸為例分析了我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素以及影響程度，通過指標(biāo)和數(shù)據(jù)的選取，構(gòu)建了我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的Logistic回歸模型，將各主要影響因素和借款者違約狀況之間的關(guān)系進(jìn)行了量化，給出了具體而詳細(xì)的數(shù)量兩表達(dá)式，并且在測試樣本的基礎(chǔ)上進(jìn)一步驗(yàn)證了該模型實(shí)際應(yīng)用價(jià)值；最后根據(jù)本文的研究結(jié)論，有針對性的提出了自己的觀點(diǎn)和建議。
P2P作為目前我國金融創(chuàng)新的一個(gè)重要內(nèi)容，對我國金融市場有著非常重要的影響，不但給我傳統(tǒng)金融市場帶來一股新鮮血液，推動(dòng)著我國金融市場向著更加全面而健康的發(fā)展，同時(shí)也使得我國的金融市場與國際接軌的程度更加深刻，而且給我國長期以來的小額貸款提供了新的途徑，但是同時(shí)也存在一些不足，其中信用較高的信用風(fēng)險(xiǎn)就是一個(gè)重要表現(xiàn)，所以加大對信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管是促進(jìn)我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)繼續(xù)快速發(fā)展的重要內(nèi)容和必然要求。
關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)貸款；信用風(fēng)險(xiǎn)；Logistic回歸模型

ABSTRCT
Risk with the continuous development of the Internet financial,the Internet is mo re and more get the attention of regulators and investors,the P2P lending as borrowers  or network platform itself appear in the process of the ill effects of the credit risk and to the whole market is to be reckoned with,especially in such an emerging financial m arket in China,the social credit is generally poor,regulatory system is not perfect,the c onsequences of the credit risk will be more serious,so to strengthen the supervision of the Internet financial and measurement is particularly important,as one of the most ma in risk of lending to the P2P network, strengthen the credit risk of supervision and me asurement for Internet financial as well as the financial industry has important signific ance.
First in this paper,through a large number of literatures and information,more det ailed introduces the current situation of the development of the Internet network and P 2P network loans in China and facing some problems,especially for the current develo pment status of P2P loans and in the face of the credit risk has spent much of the intro duction and analysis;Second systematic introduces the international mainstream about credit risk measure method,and compare the classical method,and the characteristic of  modern credit risk assessment method and using;Then all loans for example analyze s the P2P network are the main factors causing the loan credit risk as well as the influe nce degree,through the selection of indicators and data,build the Logistic regression m odel of P2P loans in our country,the main influence factors and borrowers default stat us in has carried on the quantitative relationship between the number of specific and d etailed two expressions are given, and on the basis of the test sample to further validat  the model the actual application value;According to the research conclusion of this pa per, targeted put forward its own views and Suggestions.
Peer-to-peer(P2P) as at present in our country an important contents of financial  innovation,financial market of our country has a very important influence,not only giv e me the traditional financial market brings a fresh blood,pushing towards a more com prehensive and healthy development of financial market in China, at the same time als o makes the degree of financial market in line with international standards in our coun try is more profound,and give the small loan provides a new way for a long time, but  also exists some shortage at the same time,the higher credit risk is an important perfor mance,so to increase supervision of the credit risk is to promote the P2P network loan business continue to rapid development of our country's important content and the req uest inevitably.
Keywods: P2P loans; credit risk;logistic regression model

目  錄

摘  要 I
ABSTRCT II
第一章 緒論 1
1.1 研究背景與意義 1
1.2 文獻(xiàn)綜述 2
1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述 2
1.2.2 國內(nèi)研究綜述 4
1.3 論文的整體框架及創(chuàng)新點(diǎn) 5
1.3.1 整體框架 5
1.3.2 創(chuàng)新之處 7
第二章 P2P網(wǎng)絡(luò)貸款概述 9
2.1互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀 9
2.2 我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的發(fā)展現(xiàn)狀 12
2.3 我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款流程 14
第三章 P2P網(wǎng)絡(luò)貸款信用風(fēng)險(xiǎn) 17
3.1 信用風(fēng)險(xiǎn)與網(wǎng)絡(luò)貸款 17
3.1.1 信用風(fēng)險(xiǎn) 17
3.1.2 網(wǎng)絡(luò)貸款信用風(fēng)險(xiǎn) 18
3.2 信用風(fēng)險(xiǎn)分析方法 18
3.2.1 傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)分析方法 18
3.2.2 現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)分析方法 19
3.3 信用風(fēng)險(xiǎn)分析方法的比較與選擇 20
第四章 P2P貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量 21
4.1 模型介紹 21
4.1.1 相關(guān)系數(shù) 21
4.1.2 線性回歸模型 22
4.1.3 Logistic回歸模型 24
4.1.4 Logistic回歸模型的極大似然估計(jì) 26
4.2 指標(biāo)選擇與數(shù)據(jù)來源 28
4.2.1 “人人貸”業(yè)務(wù)概述 28
4.2.2 數(shù)據(jù)來源與變量選擇 33
4.2.3 Logistic回歸模型構(gòu)建與計(jì)算 36
4.2.4 Logistic回歸模型的預(yù)測 39
4.3 實(shí)證小結(jié) 40
第五章 政策建議 41
5.1 P2P網(wǎng)絡(luò)貸款如何發(fā)展 41
5.2 P2P網(wǎng)絡(luò)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)如何控制 42
第六章 結(jié)論和展望 44
參考文獻(xiàn) 47
后記 50
 
第一章 緒論

1.1 研究背景與意義
長期以來傳統(tǒng)的商業(yè)銀行對貸款申請進(jìn)行審核時(shí)最注重的是貸款申請者的資質(zhì)情況以及提供的抵押品質(zhì)量狀況，尤其是針對個(gè)人申請者在審核環(huán)節(jié)尤為嚴(yán)格，所以無抵押品或者抵押品的質(zhì)量較差的貸款申請往往很難通過審核，貸款申請者就無法及時(shí)有效的籌集到需要的資金，再加之商業(yè)銀行貸款是我國國內(nèi)最主要的融資渠道，籌資者尤其是中小企業(yè)和個(gè)人籌資者面對如此融資困境不得不需求其他解決資金困難的渠道，因此民間借貸越來越得到眾多中小籌資者和個(gè)人籌資者的青睞，小額信貸市場發(fā)展迅速。
P2P貸款是一種不依靠商業(yè)銀行的民間借貸形式，我國成立最早的P2P信貸公司是2006年成立的宜信公司，而P2P網(wǎng)絡(luò)信貸是指依托現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)平臺的P2P信貸，我國成立最早的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款企業(yè)是2007年成立的拍拍貸，這相對于歐美發(fā)達(dá)國家起步稍晚一些。我國的P2P網(wǎng)絡(luò)信貸在剛起步的前幾年發(fā)展的并不是很好，整個(gè)行業(yè)成長速度較慢，沒有實(shí)質(zhì)性的發(fā)展，直到2011年國內(nèi)的P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的發(fā)展速度才開始有比較大的提升，2011年以來網(wǎng)絡(luò)貸款平臺數(shù)量和成交規(guī)模的增長幅度比較大，但與余額寶等金融理財(cái)產(chǎn)品相比，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)的發(fā)展速度還是相當(dāng)慢的。雖然最近幾年我國國內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)信貸發(fā)展的比較迅速，違約事件也屢屢出現(xiàn)，投資者以及網(wǎng)絡(luò)平臺遭受的損失數(shù)目也相當(dāng)可觀，信用風(fēng)險(xiǎn)比較大，這主要是因?yàn)镻2P網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)進(jìn)入門檻低、監(jiān)管不足等原因造成，作為金融行業(yè)的重要組成部分甚至給整個(gè)金融行業(yè)都帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指網(wǎng)絡(luò)平臺上的借款人無法按時(shí)償還規(guī)定貸款金額的風(fēng)險(xiǎn)，這也是P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的最基本風(fēng)險(xiǎn)之一。
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)也越來越受到監(jiān)管者和投資者的關(guān)注，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款過程中無論是由于借款人還是網(wǎng)絡(luò)平臺本身出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)而給整個(gè)市場帶來的不良影響都是不可小覷的，尤其是在我國這樣一個(gè)新興金融市場中，社會誠信普遍欠佳、監(jiān)管系統(tǒng)尚不健全的情況下，信用風(fēng)險(xiǎn)帶來的后果就會更加嚴(yán)重，所以加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管及測量就顯得尤為重要，作為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的最主要風(fēng)險(xiǎn)之一，加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)額監(jiān)管和測量對于互聯(lián)網(wǎng)金融以及整個(gè)金融行業(yè)都具有重要意義。
P2P網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)作為對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的一種有力補(bǔ)充，其發(fā)展?fàn)顩r對整個(gè)金融行業(yè)、對整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都是非常重要的，所以加強(qiáng)對其信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管和度量是促進(jìn)行業(yè)健康、快速發(fā)展的重要組成部分，所以本文研究的意義也相當(dāng)重大，主要表現(xiàn)在現(xiàn)實(shí)意義和理論意義兩個(gè)方面，就現(xiàn)實(shí)方面來看，本文的研究可以達(dá)到：（一）為P2P網(wǎng)絡(luò)平臺以及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指明方向；（二）為我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管提供參考數(shù)據(jù)和度量方法；（三）為我國互聯(lián)網(wǎng)金融以及P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的健康發(fā)展出謀劃策。就理論方面來看本文的研究可以為國內(nèi)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)研究添油加醋，彌補(bǔ)國內(nèi)關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)測量方法和測量模型的不足，為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)方面的研究貢獻(xiàn)綿薄之力。

第六章 結(jié)論和展望

1.通過全文的研究，本文的主要研究結(jié)論可以歸納為以下幾點(diǎn)：

（1）通過查閱大量的文獻(xiàn)和資料，本文的比較詳細(xì)的介紹了目前我國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)以及P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的發(fā)展現(xiàn)狀和面對的一些問題，尤其是對目前我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的發(fā)展?fàn)顩r和面對的信用風(fēng)險(xiǎn)花費(fèi)了大篇幅進(jìn)行了介紹和分析，研究結(jié)果顯示，目前我國的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)正處于發(fā)展的初期，并且即將邁入快速發(fā)展時(shí)期，在我國具有很大的發(fā)展空間，同時(shí)由于行業(yè)法律法規(guī)以相關(guān)制度方面還存在不足，所以我國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)的發(fā)展用還有很大缺陷，在制度以及平臺的建設(shè)方面還需要不斷的完善和健全。
（2）本文比較系統(tǒng)的介紹了國際上關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)衡量的主流方法，并比較了古典方法和現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)評估方法的特點(diǎn)和運(yùn)用，分析結(jié)果得出Logistic回歸模型是一種比較適合我國實(shí)際情況的模型，因此被選為本文的實(shí)證分析的主要模型。
（3）本文以人人貸為例分析了我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素以及影響程度，通過指標(biāo)和數(shù)據(jù)的選取，構(gòu)建了我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的Logistic回歸模型，將各主要影響因素和借款者違約狀況之間的關(guān)系進(jìn)行了量化，給出了具體而詳細(xì)的數(shù)量兩表達(dá)式，并且在測試樣本的基礎(chǔ)上進(jìn)一步驗(yàn)證了該模型實(shí)際應(yīng)用價(jià)值，最后結(jié)果顯示了本文選擇的Logistic的有效性，并針對分析的問題和研究的結(jié)論提出了自己的觀點(diǎn)和建議。
2.由于個(gè)人的能力和知識水平的有限，本文的研究也存在一些不足之處，一方面表現(xiàn)在案例和數(shù)據(jù)選取上，本文只選擇了人人貸一家網(wǎng)絡(luò)公司的數(shù)據(jù)，以人人貸為代表研究我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款市場的整體狀況，雖然人人貸已經(jīng)發(fā)展成為我國目前非常典型的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款公司，但僅以一家的數(shù)據(jù)為例研究全國的狀況，存在一定的以偏蓋全的現(xiàn)象，另一方面表現(xiàn)為指標(biāo)的選擇有一定的不足之處，網(wǎng)絡(luò)借款平臺中認(rèn)證的籌資者的信息相當(dāng)全面，可能影響借款者違約與否的信息也很多，但由于數(shù)據(jù)的收集以及調(diào)去的能力和時(shí)間的限制，本文只選取幾項(xiàng)主要的信息作為借款者信用狀況的影響指標(biāo)，其他相關(guān)信息全部歸結(jié)為殘差類，這對借款者信用風(fēng)險(xiǎn)度量準(zhǔn)確性有一定的影響，也是本文研究的不足之處。
P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)作為我國金融行業(yè)中的一支新秀，未來的發(fā)展空間和前景也將會是巨大的，對我國的金融業(yè)整體發(fā)展也將是一股非常強(qiáng)大的動(dòng)力，學(xué)術(shù)界在P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)方面的研究也將會越來越深入，網(wǎng)絡(luò)平臺以及相關(guān)額監(jiān)管機(jī)構(gòu)對該領(lǐng)域信用風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制也將會越來越完善，，也希望能夠繼續(xù)對該領(lǐng)域進(jìn)行研究，以彌補(bǔ)本文研究的不足，向該行業(yè)貢獻(xiàn)自己的綿薄之力。

參考文獻(xiàn)

本文編號：208633