1引言

總結(jié)目前國企改革問題和歸納改革重點之后,針對本文由微觀國有企業(yè)集團的資本配置戰(zhàn)略配置能對紅果國企改革有何借鑒意義的問題。其實,國企改革的中心就是如何把國有企業(yè)體制改革轉(zhuǎn)化為國有資本體制改革。發(fā)達國家的國有資本改革發(fā)展中主要將目標都放在了處理國家的宏觀調(diào)控和其市場化自由競爭調(diào)節(jié)之間的關(guān)系上。在這個過程中,發(fā)達國家的國有企業(yè)都掌握了國家的關(guān)鍵戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),推動其經(jīng)濟發(fā)展并掌握其發(fā)展方向。但是在調(diào)解的同時更偏向尊重其市場的調(diào)節(jié),認為自由競爭的經(jīng)濟才是其創(chuàng)造價值的核心,尤其是英國,為了更好地發(fā)展經(jīng)濟,更是逐步退出國有資本。而我國的資本管理模式之前一直停留在管人管事管資產(chǎn),對市場的自由競爭還是處理的不夠,這是我們應該像發(fā)達國家的國有資本投資改革過程進行學習和借鑒的。這個轉(zhuǎn)化過程中圍繞優(yōu)化國有資本配置,避免非效率投資。借鑒國外國企改革成功關(guān)鍵,把國有資本從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)板塊進行退出,對需要扶植的產(chǎn)業(yè)板塊進行有序進退,對新興行業(yè)和高新技術(shù)行業(yè)這類有巨大潛力的產(chǎn)業(yè)進行轉(zhuǎn)型。(厲寧,2014)
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2理論分析與文獻述評

2.1淡馬錫模式

淡馬錫公司作為成功的國有資本運營公司,在發(fā)展期間經(jīng)過了三個階段的投資方向轉(zhuǎn)型。從最初的傳統(tǒng)行業(yè)到具有戰(zhàn)略優(yōu)勢的新興行業(yè),淡馬錫的國有投資轉(zhuǎn)型重點從本企業(yè)一步步向國際市場轉(zhuǎn)變,完成了對成熟市場的退出。具體來說分為產(chǎn)業(yè)板塊退出,產(chǎn)業(yè)板塊"有進有出",產(chǎn)業(yè)板塊轉(zhuǎn)型三個階段。淡馬錫公司不僅完成了其作為國有企業(yè)的基本國有資本保值增值任務,還帶動了國家的經(jīng)濟發(fā)展,保障了經(jīng)濟安全。為了平穩(wěn)進行國有投資的轉(zhuǎn)型,淡馬錫公司專門成立了企業(yè)發(fā)展部,專注打造其四大業(yè)務發(fā)展范圍,培育新興產(chǎn)業(yè),現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,拓展新的增長領(lǐng)域及識別創(chuàng)新趨勢并捕捉機會。在這個過程中,"淡馬錫模式"注重的是產(chǎn)業(yè)板塊的未來發(fā)展?jié)摿?并不吝惜對需要長期孕育的產(chǎn)業(yè)模塊或目前發(fā)展并不成熟以至于正在虧損的行業(yè)進行投資,以探索新的商業(yè)發(fā)展機會,尋找可改變目前商業(yè)模式以及可能該改變行業(yè)規(guī)則的企業(yè)。

2.2國有資本投資公司原理

國有資本投資公司是中國現(xiàn)有的重要國有資本管理模式之一。而資本運作模式除了國有資本投資公司之外,還包括國有資本運營公司、國有資本流動平臺。國有資本投資公司主要指導和控制其資本運作即投資實業(yè)的過程,而較少的直接插手其業(yè)務層面的具體經(jīng)營管理,這種國有資本投資公司方式與其他兩種的顯著.區(qū)別是國有資本投資公司是進行實業(yè)的投資,而其他兩種則不涉及投資實業(yè),以資本運營為主。下圖主要描述以中糧集團為例的國有資本投資公司運作原理。中糧集團的資本配置投資的對象是實業(yè)公司,對實業(yè)公司進行分類,并制定適合的管控模式,參與實業(yè)公司的投資及管理。在這個過程中資本是中糧集團與被投資公司的紐帶,最終期望達成的目標是投資效益最大化。中糧集團作為國有資本投資公司,受國資委100%控股。它的投資行為及資本運作過程受國資委監(jiān)管。中糧集團資本為紐帶,通過重組,并購,合作等方式,投資屬于不同產(chǎn)業(yè)板塊的實業(yè)公司一如中糧地產(chǎn),中糧心河公司,現(xiàn)代牧業(yè),中糧生化,雅士利等。

3中糧集團案例研究.........21

3.1中糧集團案例概述......21
3.2中糧集團組建國有資本投資公司......23
4中糧集團資本配置優(yōu)化戰(zhàn)略......27
4.1基礎(chǔ)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)扳塊擴展——國際化全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略......28
4.2非戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的退出......35
4.3發(fā)揮國有資本杠桿作用一一引進戰(zhàn)略投資者......37
5中糧集團資本配置戰(zhàn)略效果及價值創(chuàng)造......43
5.1中糧集團的資本配置改革效果衡量......43
5.2資本配置戰(zhàn)略的價值創(chuàng)造一一以中糧心河公司為例......43
5.3產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應改革效果一一以酒類產(chǎn)品改革為例......47

5中糧集團資本配置戰(zhàn)略效果及價值創(chuàng)造

5.1中糧集團的資本配置改革效果衡量

現(xiàn)有的研究對中糧集團的資本配置效率研究大多中糧集團的財務報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),分析國際糧油市場沖擊期間的中糧集團的總資產(chǎn)、利潤總額和歸屬于母公司凈利潤等財務指標,片面的得出中糧集團資本配置效率低,全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)無法實現(xiàn)協(xié)同效應等結(jié)論。本文認為,衡量國有資本投資公司改革效果不能僅從其上市公司財務數(shù)據(jù)反應的經(jīng)營虧損一概而論。而企業(yè)的投資效率,尤其是針對農(nóng)業(yè)這一特殊領(lǐng)域的國有資本投資改革試點的投資效果,不能僅靠集團上市公司業(yè)績盈虧情況來反映,也不應該只是資產(chǎn)形成的單純投資率,而是應該在集團的角度上來看其投資的整體經(jīng)濟增加值,以及該投資對于企業(yè)現(xiàn)期,以及未來發(fā)展?jié)摿碚f的總體價值增加。對于國有資本改革而言就是要通過產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化實現(xiàn)更高的投資效率,逐步解決現(xiàn)有的國有資本投資問題,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),增加企業(yè)的未來發(fā)展?jié)摿�。由此來�?探究中糧集團的國際化全產(chǎn)業(yè)鏈改革,對于企業(yè)資本為紐帶的整體產(chǎn)業(yè)化改革就格外有意義,因此本節(jié)對中糧集團四大改革戰(zhàn)略中的"國際化產(chǎn)業(yè)鏈"戰(zhàn)略進行展開分析,從企業(yè)總體價值效應的角度分析中糧集團作為國有資本投資公司試點改革的改革效果。

5.2資本配置戰(zhàn)略的價值創(chuàng)造——以中糧心河公司為例

中糧集團在進行國際化全產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略改革過程中,為實現(xiàn)建設(shè)高效率的產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略,中糧集團公司首先縱向的整合上下游資源,進行縱向的產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè),在送個建設(shè)過程中,主要強調(diào)縱向產(chǎn)業(yè)鏈過程中不同的實業(yè)公司互相尋求自上而下的戰(zhàn)略合作,以期達到提高業(yè)績,減少成本,拓寬市場,提高利潤,進入新的細分市場等目的。然后進行橫向多個產(chǎn)品之間的整體協(xié)作。中糧集團圍繞"餐桌"概念作為產(chǎn)品拓展類別的核也,劃分了如酒類,糖類,米麥,肉含,油料,飼料等幾大類不同的食品加工類別,在打造全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的過程中不斷的圍繞這幾大類別拓展具體的細分市場,在這個過程中,試圖覆蓋大的食品類別中每一個具有潛力的小的產(chǎn)品市場。

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6研究結(jié)論與展望

本文采用理論分析與案例分析相結(jié)合的方法,從國有集團層面探討如何推進國有資本改革,怎樣評價集團公司的整體資本配置戰(zhàn)略,怎樣避免傳統(tǒng)國有資本投資弊端以優(yōu)化國有集團企業(yè)資本配置,從而由微觀層面國有企業(yè)的資本配置的優(yōu)化效果和價值效應反過來探索宏觀層面資本投資的改革方向和路徑。借鑒發(fā)達國家改革式中如何處理政府宏觀調(diào)控與市場化自由競爭的關(guān)系。并學習淡馬錫模式的國有投資方向轉(zhuǎn)型:第一步退出民營企業(yè)同樣可以達到較好經(jīng)營的非戰(zhàn)略非政府主導行業(yè),完成國有投資的部分產(chǎn)業(yè)板塊退出;第二步,"有進有出"即進入當時市場中民營企業(yè)無法具備競爭優(yōu)勢或風險較高的產(chǎn)業(yè)板塊,在該細分市場進一步成熟,民營企業(yè)可以進入市場并形成競爭力時逐漸退出市場,完成國有投資的進退;第呈步,產(chǎn)業(yè)布局由傳統(tǒng)行業(yè)全面轉(zhuǎn)型至新興產(chǎn)業(yè),扶植新興行業(yè)發(fā)展,形成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,完成國有投資的轉(zhuǎn)型。通過以上三個步驟,從國有投資的退出發(fā)展到國有投資的進退發(fā)展到最終投資組合收益為核心完成國有投資的轉(zhuǎn)型,形成戰(zhàn)略導向鮮明的產(chǎn)業(yè)布局。

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參考文獻（略）

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本文編號：198705