本文關(guān)鍵詞：IPO公司與其母公司商標(biāo)權(quán)處置中的微觀經(jīng)濟杠桿分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

探討關(guān)于IPO公司與其母公司商標(biāo)權(quán)處置中的微觀經(jīng)濟杠桿分析的經(jīng)濟學(xué)論文

探討關(guān)于IPO公司與其母公司商標(biāo)權(quán)處置中的微觀經(jīng)濟杠桿分析的經(jīng)濟學(xué)論文:探討關(guān)于IPO公司與其母公司商標(biāo)權(quán)處置中的微觀經(jīng)濟杠桿分析的經(jīng)濟學(xué)論文,探討關(guān)于IPO公司與其母公司商標(biāo)權(quán)處置中的微觀經(jīng)濟杠桿分析的經(jīng)濟學(xué)論文

IPO公司應(yīng)在考慮其風(fēng)險因素及內(nèi)部結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，選擇各種不同的處置方式以避免風(fēng)險損失，獲取風(fēng)險收益。2000年中期，粵宏遠、萬家樂、粵美雅巨資受讓控股股東無形資產(chǎn)事件在證券市場上引起極大反響和高度關(guān)注。大股東為償還拖欠上市公司的巨額債務(wù)，將所謂由集團公司持有的商標(biāo)、品牌所有權(quán)等無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給上市公司抵償債務(wù)，轉(zhuǎn)讓金額占上市公司凈資產(chǎn)額的比重到了舉足輕重的地位。這種行為的本質(zhì)是控股股東對上市公司現(xiàn)金資源的1種掠奪。要防止這種行為，IPO公司與其母公司應(yīng)該在上市之前即合理處置其商標(biāo)權(quán)。那么如何處置商標(biāo)權(quán)，使其既能合理補償母公司的利益，防止上市后控股股東對上市公司現(xiàn)金資源的掠奪，又能使其順利上市，融得充足的資金呢？本文將以IPO公司的角度對該不足進行探討，即在合理補償母公司利益的前提下，如何通過選擇不同的處置方式，，調(diào)整公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、財務(wù)結(jié)構(gòu)以提高公司盈利水平，以而提高IPO價格。

商標(biāo)權(quán)杠桿的內(nèi)涵經(jīng)營杠桿作用是企業(yè)運用固定成本這個杠桿支點，反映銷售額變動對企業(yè)經(jīng)營收益的影響。而商標(biāo)權(quán)的攤銷及固定的商標(biāo)使用費的支付將會影響企業(yè)的固定成本，以而影響其經(jīng)營杠桿度，形成商標(biāo)權(quán)杠桿�？梢�，商標(biāo)權(quán)杠桿是經(jīng)營杠桿的1個子杠桿。商標(biāo)權(quán)的攤銷額及固定的商標(biāo)使用費越高，商標(biāo)權(quán)杠桿效應(yīng)就越大，其對經(jīng)營杠桿的影響也越大。假設(shè)其它條件1定時，商標(biāo)權(quán)形成的固定成本越大，企業(yè)經(jīng)營杠桿也越大。若預(yù)期商標(biāo)權(quán)處置后銷售收入增加前景較好，IPO公司與母公司應(yīng)在合理補償母公司利益的前提下盡可能增大商標(biāo)權(quán)杠桿，以獲取風(fēng)險收益，提高盈利水平，以而提高IPO價格；反之，若預(yù)期銷售前景較差，則宜減小商標(biāo)權(quán)杠桿。那么不同的處置方式如何影響IPO公司的風(fēng)險呢？其它條件不變時，不同的處置方式、定價方式及支付方式對商標(biāo)權(quán)的攤銷或商標(biāo)使用費數(shù)額的影響是不同的，其商標(biāo)權(quán)杠桿效應(yīng)也有所不同。本文只對商標(biāo)權(quán)的不同處置方式的微觀經(jīng)濟杠桿效應(yīng)進行探討。

選取IPO公司與母公司適宜的商標(biāo)權(quán)處置方式主要考慮因素包括：我國企業(yè)改制上市的基本條件（最低盈利、財務(wù)結(jié)構(gòu)等）；必須使母公司的利益得到合理補償。我國多數(shù)公司上市時，無償使用母公司商標(biāo)權(quán)，母公司的利益未得到合理補償，為日后顯失公允的關(guān)聯(lián)交易埋下了隱患。IPO公司資金的稀缺性和盈利水平對其股價的影響等。本文認為IPO公司與其母公司可選擇的商標(biāo)權(quán)處置方式主要有以下兩類：轉(zhuǎn)讓商標(biāo)使用權(quán)和轉(zhuǎn)讓商標(biāo)所有權(quán)。對于第1類處置方式，又有接受母公司以使用權(quán)投資和支付使用費兩種具體方式可選。其中支付使用費可以定期等額支付，也可以按照銷售量的1定百分比支付。對于第2類處置方式，1般是母公司以其商標(biāo)權(quán)投資于IPO公司的。

支付使用費的各種方式比較：按照商標(biāo)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓是否轉(zhuǎn)移與商標(biāo)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬，IPO公司可以將其認定為1項經(jīng)營租賃或者融資租賃。①當(dāng)該轉(zhuǎn)讓被認定為經(jīng)營性租賃時，對于定期等額支付使用費方式，每期使用費直接確認為管理費用，以而形成了公司的商標(biāo)權(quán)杠桿；按銷售量的1定百分比支付使用費時，使用費確認方式跟定期等額支付相同，但它對IPO公司的經(jīng)營風(fēng)險的影響與前兩者是不同的，在該種方式下，支付費是公司的變動成本，因此不形成商標(biāo)權(quán)杠桿，以而對企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險沒有放大作用。②當(dāng)該轉(zhuǎn)讓被認定為融資租賃時，對于等額支付方式而言，1方面取得的商標(biāo)權(quán)要作為IPO公司的無形資產(chǎn)在租賃期內(nèi)攤銷，其攤銷費用形成公司的1部分固定成本。另1方面，未確認的融資費用將在租賃期內(nèi)分攤形成公司的固定的財務(wù)費用，以而形成公司財務(wù)杠桿的1部分，加大了公司的融資風(fēng)險；按銷售百分比支付租金時，按照或有租金的處理策略，可以不確認無形資產(chǎn)價值，而通過營業(yè)費用反映，它影響公司變動成本，對經(jīng)營杠桿無影響。實際中也可以請專業(yè)評估結(jié)構(gòu)評估，確認無形資產(chǎn)價值，這種處理策略的影響同定期等額支付，不再贅述。接受使用權(quán)投資與所有權(quán)投資的兩種方式比較：我國會計準則規(guī)定，首次發(fā)行股票接受投資者投入的無形資產(chǎn)，應(yīng)按該項無形資產(chǎn)在投資方的賬面價值作為實際成本確認。

因此，無論以使用權(quán)投資還是所有權(quán)投資IPO公司都要在以后的會計期間內(nèi)逐期攤銷，以而形成公司的商標(biāo)權(quán)杠桿。但1般認為轉(zhuǎn)讓所有權(quán)的價格高于轉(zhuǎn)讓使用權(quán)的價格，所以接受所有權(quán)投資形成的商標(biāo)權(quán)杠桿效應(yīng)將大于前者。

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