本文關(guān)鍵詞：不完全市場(chǎng)天然氣期貨定價(jià)及季節(jié)性影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：天然氣具有運(yùn)輸不便及存儲(chǔ)成本較高等特點(diǎn),其供應(yīng)無(wú)法滿足季節(jié)性需求,即天然氣價(jià)格具有強(qiáng)烈的季節(jié)性。另外天然氣作為商品,其弱流動(dòng)性導(dǎo)致了其期貨市場(chǎng)的不完全性。本文考慮了天然氣期貨市場(chǎng)的不完全性和現(xiàn)貨價(jià)格的隨機(jī)季節(jié)性因素,運(yùn)用隨機(jī)貼現(xiàn)因子方法推導(dǎo)出天然氣期貨的定價(jià)模型。為了驗(yàn)證模型的實(shí)用性,利用紐約商品交易所(NYMEX)的天然氣期貨日常價(jià)格數(shù)據(jù)對(duì)模型進(jìn)行實(shí)證分析,結(jié)果表明:由于天然氣期貨市場(chǎng)的不完全性而導(dǎo)致的市場(chǎng)波動(dòng)主要由短期偏離、中期偏離和隨機(jī)季節(jié)性因素造成的;天然氣價(jià)格季節(jié)性周期為一年;天然氣期貨價(jià)格短期和中期偏離具有較強(qiáng)的均值回復(fù)性,及其期貨價(jià)格有長(zhǎng)期增長(zhǎng)的趨勢(shì)�？紤]期貨市場(chǎng)的不完全性和價(jià)格的隨機(jī)季節(jié)行為,并用隨機(jī)貼現(xiàn)因子推導(dǎo)的定價(jià)方法的擬合效果遠(yuǎn)好于傳統(tǒng)的期貨定價(jià)模型。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué);重慶交通大學(xué)交通運(yùn)輸學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 天然氣期貨 卡爾曼濾波 季節(jié)性 隨機(jī)動(dòng)態(tài)模型
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71133007/G0301)
【分類號(hào)】：F764.1;F713.35
【正文快照】： 3.重慶交通大學(xué)交通運(yùn)輸學(xué)院,重慶400074)1引言隨著中國(guó)天然氣工業(yè)市場(chǎng)化的不斷深化改革及能源供求的持續(xù)緊張,在中國(guó)建立天然氣期貨交易所或在現(xiàn)有的期貨交易中推出天然氣期貨交易日益受到人們的關(guān)注同時(shí)也是大勢(shì)所趨。期貨價(jià)格是期貨交易的核心要素,同時(shí)也是其市場(chǎng)運(yùn)行狀況

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本文編號(hào)：509618