以2003—2017年中國滬深上市公司為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)控股股東股權(quán)質(zhì)押對資本市場信息效率的影響。研究發(fā)現(xiàn),控股股東股權(quán)質(zhì)押損害了資本市場的信息效率,具體表現(xiàn)為存在控股股東股權(quán)質(zhì)押的企業(yè)更不愿意披露特質(zhì)性信息、股價(jià)同步性更高,且隨著控股股東股權(quán)質(zhì)押比例的提高,該影響更為顯著�？紤]股權(quán)質(zhì)押融資用途后發(fā)現(xiàn),當(dāng)質(zhì)押融資款投向除上市公司之外的主體時(shí),控股股東股權(quán)質(zhì)押更能助長股價(jià)同步性。此外,在信息透明度更低的企業(yè)中,控股股東股權(quán)質(zhì)押對股價(jià)同步性的助長作用更強(qiáng)、對資本市場信息效率的損害程度更大。

【文章頁數(shù)】：11 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
    （一）控股股東股權(quán)質(zhì)押
    （二）資本市場信息效率
三、理論分析與研究假設(shè)
    （一）控股股東股權(quán)質(zhì)押與股價(jià)同步性
    （二）控股股東股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押資金用途與股價(jià)同步性
    （三）控股股東股權(quán)質(zhì)押、企業(yè)信息透明度與股價(jià)同步性
四、研究設(shè)計(jì)
    （一）研究樣本與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量定義
        1. 因變量
        2. 自變量
        3. 控制變量
    （三）模型設(shè)定
五、實(shí)證結(jié)果分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）多元回歸分析
        1. 控股股東股權(quán)質(zhì)押與股價(jià)同步性
        2. 控股股東股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押融資用途與股價(jià)同步性
        3. 控股股東股權(quán)質(zhì)押、企業(yè)信息透明度與股價(jià)同步性
六、拓展性分析
七、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
八、研究結(jié)論與啟示



本文編號：4029385