2010年4月16日,我國的股指期貨正式上市交易,標志著我國金融市場發(fā)展史上又一個新的里程碑。根據(jù)國外成熟市場經(jīng)驗可知:股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能對現(xiàn)貨市場的影響是積極有效的,其不僅能夠降低股市的價格波動,還可以在一定程度上減弱叢聚效應與杠桿效應,使市場效率提高,對價格信息的反應速度更加迅速。 在我國滬深300股指期貨的仿真交易過程中,我國大量學者運用各種模型針對股指期貨對現(xiàn)貨市場的影響進行了大量的實證研究,并驗證我國的股指期貨對現(xiàn)貨市場的影響是否符合理論依據(jù),得到的結(jié)論基本認為股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能與規(guī)避風險的功能得到實現(xiàn),期貨價格的變動領先于現(xiàn)貨價格,市場效率有所提高。 本文首先對股指期貨的一些相關理論進行概述、分析其理論上對現(xiàn)貨市場應有的積極與消極影響。然后對我國股指期貨的發(fā)展歷程及我國股指期貨的市場指數(shù)特點和市場結(jié)構(gòu)進行簡述,為接下來的實證分析做好理論鋪墊。 出于仿真交易數(shù)據(jù)在一定程度上會出現(xiàn)失真的現(xiàn)象,本文使用股指期貨正式上市至今將近一年以來的實際交易數(shù)據(jù),運用西方學者大多使用的經(jīng)典模型:ARCH、GARCH、EGARCH、TGARCH對其進行波動性、叢聚效應、杠桿效應進行建模分...

【文章頁數(shù)】：79 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖4.3HS300日收盤指數(shù)收益率自相關圖

圖4.3HS300日收盤指數(shù)收益率自相關圖過自回歸檢驗后，如圖4.3所示，發(fā)現(xiàn)日收盤指數(shù)收益率序列的滯后關性比較明顯，則均值方程定義如下式4.13：（4.1RCH-LM檢驗的目的是將用OLS回歸方法得到的均值方程的殘差項進應檢測，根據(jù)反復挑選對該殘差序列滯后....

圖4.6股指期貨推出之前收益率自相關圖

圖4.6股指期貨推出之前收益率自相關圖貨推出后11個月的收益率時間序列表示為：6-2011.3.16），共220個數(shù)據(jù)。統(tǒng)計性描述直方圖和自相關4.8所示：010203040-6-4-2024Series:RHS300A....

圖4.8股指期貨推出之后收益率自相關圖

圖4.6股指期貨推出之前收益率自相關圖貨推出后11個月的收益率時間序列表示為-2011.3.16），共220個數(shù)據(jù)。統(tǒng)計性描述直方圖和自相關.8所示：010203040-6-4-2024Series:RHS300ASamp....

圖5.4殘差序列自相關圖

正模型擬合結(jié)果及殘差序列E折線圖如圖5.3所示：-.010-.005.000.005.0107.87.98.08.18.21000200030004000500060007000ResidualActualFitted圖5.3誤差修正模型擬合結(jié)果和殘差....

本文編號：3984675