股票市場(chǎng)上所產(chǎn)生的收益率領(lǐng)先滯后效應(yīng)是一個(gè)由來(lái)已久的課題。本文在以前文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，將行業(yè)收益率的領(lǐng)先滯后效應(yīng)分為行業(yè)內(nèi)和行業(yè)間的領(lǐng)先滯后效應(yīng)兩大類(lèi)。我對(duì)兩類(lèi)領(lǐng)先滯后效應(yīng)分別進(jìn)行了觀察，并對(duì)它們的主導(dǎo)因素做出假設(shè)，其中，假設(shè)行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先滯后效應(yīng)主要是由“市值大小”因素導(dǎo)致的，行業(yè)間的領(lǐng)先滯后效應(yīng)主要是由“需求-供給”因素造成的，并且這兩種因素對(duì)領(lǐng)先滯后效應(yīng)的影響機(jī)制是完全不同，相互獨(dú)立的。 我分別觀察了在我國(guó)A股市場(chǎng)上這兩種領(lǐng)先滯后效應(yīng)的存在性。研究表明，兩種領(lǐng)先滯后效應(yīng)均顯著存在于我國(guó)A股市場(chǎng)。在這個(gè)基礎(chǔ)上，我對(duì)行業(yè)之間“需求-供給”關(guān)系進(jìn)行了量化，并將這種關(guān)系對(duì)領(lǐng)先滯后效應(yīng)的影響進(jìn)行了研究；另外，在本文假設(shè)的基礎(chǔ)上，對(duì)兩種領(lǐng)先滯后效應(yīng)的關(guān)系和兩者的同時(shí)存在性做出了檢驗(yàn)，得出了最終的結(jié)論：1.無(wú)論在哪種領(lǐng)先滯后效應(yīng)中，“需求-供給”關(guān)系越強(qiáng)，則領(lǐng)先滯后效應(yīng)越強(qiáng)，前者的強(qiáng)弱是由我們給出的量化指標(biāo)給出的，而后者的強(qiáng)弱是由回歸系數(shù)的大小所反應(yīng)的；2.兩種領(lǐng)先滯后效應(yīng)均受到“市值大小”因素和“需求-供給”因素兩者的共同影響。兩種不同的領(lǐng)先滯后效應(yīng)盡管表現(xiàn)不同，但其形成機(jī)制實(shí)際上是類(lèi)似... 

【文章頁(yè)數(shù)】：49 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
目錄
附表索引
第1章 引言
    1.1 研究背景與選題意義
    1.2 文獻(xiàn)回顧和述評(píng)
    1.3 本文的研究思路與研究方法
第2章 行業(yè)收益率領(lǐng)先滯后效應(yīng)的理論研究
    2.1 行業(yè)收益率的領(lǐng)先滯后效應(yīng)
    2.2 行業(yè)收益率領(lǐng)先滯后效應(yīng)的分類(lèi)
    2.3 兩種領(lǐng)先滯后效應(yīng)的關(guān)系和同時(shí)存在性
    2.4 領(lǐng)先滯后效應(yīng)的相關(guān)理論與實(shí)證基礎(chǔ)
        2.4.1 非同步交易假說(shuō)
        2.4.2 隨時(shí)間變化的期望收益率假說(shuō)
        2.4.3 信息逐步傳遞假說(shuō)
第3章 行業(yè)收益率領(lǐng)先滯后效應(yīng)的模型設(shè)計(jì)
    3.1 行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先滯后效應(yīng)的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>        3.1.1 數(shù)據(jù)分組方法
        3.1.2 行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先滯后效應(yīng)的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>    3.2 行業(yè)間領(lǐng)先滯后效應(yīng)的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>        3.2.1 行業(yè)分類(lèi)方法
        3.2.2 行業(yè)分類(lèi)結(jié)果
        3.2.3 “需求-供給關(guān)系”的量化及上下游行業(yè)的定義
        3.2.4 行業(yè)間領(lǐng)先滯后效應(yīng)的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>    3.3 兩種領(lǐng)先滯后效應(yīng)的聯(lián)合檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>    3.4 兩種領(lǐng)先滯后效應(yīng)的關(guān)系分析模型
        3.4.1 削弱行業(yè)間領(lǐng)先滯后效應(yīng)的“市值大小”的影響
        3.4.2 削弱行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先滯后效應(yīng)的“需求-供給關(guān)系”的影響
第4章 行業(yè)收益率領(lǐng)先滯后效應(yīng)的實(shí)證結(jié)果
    4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源及處理
        4.1.1 非同步交易效果的剔除
    4.2 行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先滯后效應(yīng)檢驗(yàn)的實(shí)證結(jié)果
    4.3 行業(yè)間領(lǐng)先滯后效應(yīng)檢驗(yàn)的實(shí)證結(jié)果
        4.3.1 整體效果的檢驗(yàn)
        4.3.2 “需求-供給關(guān)系”的大小與領(lǐng)先滯后效應(yīng)強(qiáng)弱的關(guān)系
    4.4 兩種領(lǐng)先滯后效應(yīng)聯(lián)合檢驗(yàn)的實(shí)證結(jié)果
    4.5 兩種領(lǐng)先滯后效應(yīng)關(guān)系的分析結(jié)果
        4.5.1 削弱行業(yè)間領(lǐng)先滯后效應(yīng)中“市值大小”的影響
        4.5.2 削弱行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先滯后效應(yīng)中“需求-供給關(guān)系”的影響
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國(guó)市場(chǎng)中股票間領(lǐng)先-滯后關(guān)系的規(guī)模與交易量效應(yīng)[J]. 劉煜輝,熊鵬.  世界經(jīng)濟(jì). 2004(08)



本文編號(hào)：3722256