2018年3月26日上海國際能源交易中心推出原油期貨,此次原油期貨的上市,是自上世紀90年代經(jīng)歷了期貨市場亂象失敗后的再次嘗試,寄托了我國爭奪原油定價權(quán)、優(yōu)化石油資源配置、推動金融市場國際化進程等種種希冀。本文力圖通過借鑒國內(nèi)外以往的研究經(jīng)驗,采取定性分析與實證研究相結(jié)合的方法,探討我國原油期貨市場運行至今的功能發(fā)揮如何,是否對原油現(xiàn)貨價格波動起到正面影響以及是否已具備了期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。本文首先概括介紹了國際原油現(xiàn)貨及期貨市場的發(fā)展情況,以及我國原油期貨的發(fā)展歷程。隨后對比國內(nèi)外主要的原油期貨合約,選取紐約商業(yè)交易所WTI期貨合約、洲際交易所布倫特原油和上海國際能源中心原油期貨合約作為研究對象,闡述其合約內(nèi)容及運行情況,并列舉能源中心原油期貨合約在設(shè)計方面與以上兩國際主流原油期貨合約的不同之處。在實證研究部分,分別對原油期貨上市前后現(xiàn)貨市場波動性的變化和原油期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能進行研究論證。市場波動性研究采用大慶原油現(xiàn)貨價格作為研究數(shù)據(jù),運用GARCH、TGARCH模型對能源中心原油期貨上市前后的大慶原油現(xiàn)貨日收益率序列進行實證研究,結(jié)果表明能源中心原油期貨上市后大慶原油現(xiàn)貨市場... 

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 選題的背景與意義
    1.2 研究內(nèi)容與方法
    1.3 論文的創(chuàng)新之處
第2章 國內(nèi)外文獻綜述
    2.1 市場有效性與價格發(fā)現(xiàn)研究
    2.2 期貨價格與現(xiàn)貨價格關(guān)系研究
    2.3 國際間原油期現(xiàn)價格關(guān)系研究
第3章 國內(nèi)外原油期貨市場概況
    3.1 原油市場發(fā)展概述
    3.2 國際原油期貨的發(fā)展情況
    3.3 我國原油期貨的發(fā)展情況
    3.4 國內(nèi)外原油期貨主要合約對比
第4章 原油期貨上市前后現(xiàn)貨市場波動性實證分析
    4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)處理
    4.2 描述性統(tǒng)計量
    4.3 GARCH模型適用性檢驗
    4.4 ARMA模型的確定
    4.5 GARCH模型及實證結(jié)果
    4.6 TGARCH模型及實證結(jié)果
    4.7 本章小結(jié)
第5章 原油期貨價格發(fā)現(xiàn)功能實證分析
    5.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)處理
    5.2 描述性統(tǒng)計量
    5.3 平穩(wěn)性和單位根檢驗
    5.4 協(xié)整檢驗
    5.5 Granger因果檢驗
    5.6 向量誤差修正模型(VECM)
    5.7 脈沖響應(yīng)分析
    5.8 方差分解
    5.9 本章小結(jié)
第6章 結(jié)論
    6.1 結(jié)論
    6.2 政策建議
參考文獻
致謝
個人簡歷在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果


【參考文獻】：
期刊論文
[1]對中國原油期貨市場的幾個認識誤區(qū)——基于國際原油期貨市場的發(fā)展[J]. 徐東,張立宗,高永剛,林清安,鄭爽.  國際石油經(jīng)濟. 2017(02)
[2]中國燃料油期貨市場有效性及價格發(fā)現(xiàn)功能研究[J]. 何瑩.  當代經(jīng)濟. 2012(18)
[3]我國股指期貨與現(xiàn)貨市場信息傳遞與波動溢出關(guān)系研究[J]. 邢精平,周伍陽,季峰.  證券市場導(dǎo)報. 2011(02)
[4]股指期貨與股票市場波動性關(guān)系的實證研究[J]. 劉鳳根,王曉芳.  財貿(mào)研究. 2008(03)
[5]國內(nèi)外石油價格波動性及其互動關(guān)系[J]. 魏巍賢,林伯強.  經(jīng)濟研究. 2007(12)
[6]上海燃料油期貨價格發(fā)現(xiàn)功能研究——基于GS模型的實證分析[J]. 李海英,馬衛(wèi)鋒,羅婷.  財貿(mào)研究. 2007(02)
[7]國內(nèi)外期貨價格與國產(chǎn)現(xiàn)貨價格動態(tài)關(guān)系的研究——基于DCE和CBOT大豆期貨市場與國產(chǎn)大豆市場的實證分析[J]. 夏天,程細玉.  金融研究. 2006(02)
[8]國內(nèi)外燃料油價格關(guān)聯(lián)度及動態(tài)滾動預(yù)測的模型研究——基于日數(shù)據(jù)的實證分析[J]. 高輝.  國際石油經(jīng)濟. 2005(12)
[9]上海期貨交易所期貨價格有效性的實證檢驗[J]. 華仁海,仲偉俊.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2003(01)
[10]基于GARCH模型的VaR方法對中國股市的分析[J]. 陳守東,俞世典.  吉林大學(xué)社會科學(xué)學(xué)報. 2002(04)

碩士論文
[1]我國原油現(xiàn)貨與布倫特原油期貨的價格關(guān)系研究[D]. 王艷南.浙江大學(xué) 2014
[2]股指期貨推出對現(xiàn)貨市場的影響以及定價權(quán)實證分析[D]. 陳登攀.西南財經(jīng)大學(xué) 2012
[3]我國股指期貨對股票市場影響的實證研究[D]. 王晗.西安科技大學(xué) 2011



本文編號：3653019