發(fā)布時間：2022-02-16 18:18

　　本文主要考察歐洲債務危機前后（2008年1月1日到2013年4月30日）,國際三大評級機構(gòu)——標準普爾、穆迪和惠譽國際——發(fā)布的主權(quán)信用評級新聞（包括信用等級變動、前景展望變動和加入觀察名單）,對歐盟國家主權(quán)債券利差和歐元、美元、英鎊和瑞士法郎三個月期LIBOR（倫敦同業(yè)拆借率）的影響。通過梳理以前學者有關(guān)主權(quán)信用評級的文獻,我們發(fā)現(xiàn)學者們的研究主要集中于新興市場國家,嫌少涉足較為發(fā)達的經(jīng)濟體；學者們研究的領(lǐng)域主要是主權(quán)信用評級的影響因素、評級新聞對債券市場和股票市場的作用以及主權(quán)信用評級對經(jīng)濟危機的預警效應,關(guān)于評級新聞如何影響貨幣市場的研究較為稀少。于是本文嘗試使用歐盟國家以及和他們聯(lián)系緊密的俄羅斯和冰島的評級新聞數(shù)據(jù),探討評級新聞對經(jīng)濟更為發(fā)達、一體化程度更高的歐洲國家債券市場和貨幣市場的影響。本文的研究內(nèi)容主要從兩個方面開展：（1）某一國家的主權(quán)信用評級變動對其10年期國債與德國國債債券利差的影響。我們分別使用不同機構(gòu)的評級數(shù)據(jù),目的在于考察市場對不同機構(gòu)發(fā)布的新聞的反應是否存在差異。同時,本文考慮到歐元國家的經(jīng)濟金融聯(lián)系更加緊密,更易遭受由于其他國家經(jīng)濟形勢變動帶來的市場沖擊... 

【文章來源】：山東大學山東省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
CONTENTS
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 選題背景及意義
    1.2 研究內(nèi)容及結(jié)構(gòu)框架
    1.3 研究方法
    1.4 創(chuàng)新與不足之處
第2章 主權(quán)信用評級概念及文獻綜述
    2.1 主權(quán)信用評級的定義和分類
        2.1.1 主權(quán)信用評級的定義
        2.1.2 主權(quán)信用評級的分類
    2.2 國際評級機構(gòu)的主權(quán)信用評級標準
        2.2.1 標準普爾的主權(quán)信用評級標準
        2.2.2 穆迪的主權(quán)信用評級標準
        2.2.3 惠譽國際的主權(quán)信用評級標準
    2.3 主權(quán)信用評級相關(guān)研究文獻綜述
        2.3.1 主權(quán)信用評級的決定因素和方法
        2.3.2 主權(quán)信用評級對資本市場的影響及其溢出效應
        2.3.3 評級行為是否存在“順周期性”及信用評級對經(jīng)濟危機的預測作用
        2.3.4 主權(quán)信用評級是否具有“促周期性”并加重了經(jīng)濟危機
第3章 數(shù)據(jù)分析
    3.1 主權(quán)信用評級數(shù)據(jù)分析
        3.1.1 樣本區(qū)間和變量選取
        3.1.2 樣本區(qū)間內(nèi)主權(quán)信用評級信息數(shù)量統(tǒng)計
    3.2 債券利差數(shù)據(jù)選取及分析
        3.2.1 樣本區(qū)間的債券利差數(shù)據(jù)選取
        3.2.2 樣本區(qū)間內(nèi)債券利差變動趨勢分析
    3.3 LIBOR數(shù)據(jù)選取及分析
        3.3.1 樣本區(qū)間的LIBOR數(shù)據(jù)選取
        3.3.2 樣本區(qū)間內(nèi)LIBOR變動趨勢分析
第4章 主權(quán)信用評級新聞對債券利差的影響
    4.1 債券利差影響因素分析實證模型設定
        4.1.1 模型設定
        4.1.2 數(shù)據(jù)選取
    4.2 債券利差影響因素實證結(jié)果
        4.2.1 全樣本實證結(jié)果
        4.2.2 子樣本實證結(jié)果
    4.3 債券利差影響因素實證結(jié)果解釋
        4.3.1 全樣本實證結(jié)果解釋
        4.3.2 子樣本實證結(jié)果解釋
第5章 主權(quán)信用評級新聞對LIBOR的影響
    5.1 LIBOR影響因素分析實證模型設定
        5.1.1 模型設定
        5.1.2 數(shù)據(jù)選取
    5.2 LIBOR影響因素實證結(jié)果
        5.2.1 全樣本實證結(jié)果
        5.2.2 子樣本實證結(jié)果
    5.3 LIBOR影響因素實證結(jié)果解釋
        5.3.1 均值模型實證結(jié)果解釋
        5.3.2 波動率模型實證結(jié)果解釋
第6章 結(jié)論和對未來研究的展望
    6.1 研究結(jié)論綜述
    6.2 根據(jù)研究結(jié)果對未來研究的展望
    6.3 對中國的借鑒意義
參考文獻
附錄
    附錄1 主權(quán)信用評級和利差變動趨勢圖
    附錄2 主權(quán)信用評級線性轉(zhuǎn)換標準
    附錄3 樣本區(qū)間希臘的主權(quán)信用評級新聞
致謝
附表


【參考文獻】：
期刊論文
[1]俄羅斯與歐盟:能源對話十年[J]. 岳小文.  國際石油經(jīng)濟. 2011(Z1)



本文編號：3628431