隨著金融市場(chǎng)的高速發(fā)展和日趨復(fù)雜,金融體系內(nèi)存在的脆弱性使得金融危機(jī)爆發(fā)的頻率越來(lái)越快,造成的危害也越來(lái)越大,對(duì)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為研究者、投資者以及監(jiān)管者所關(guān)心的重中之重。2008年1月9日是一個(gè)特殊的日子,在這一天黃金期貨正式在上海期貨交易所掛牌上市,完成了里程碑式的跨越。黃金期貨兼具商品屬性、貨幣屬性以及金融屬性,它的推出還擔(dān)任著重要的探路者角色,因此,要使黃金期貨市場(chǎng)能夠平穩(wěn)有序地運(yùn)行與發(fā)展,必須準(zhǔn)確地度量黃金期貨的風(fēng)險(xiǎn),從而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理。然而回顧國(guó)內(nèi)外對(duì)黃金期貨的研究發(fā)現(xiàn),對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)度量方面的研究較少,且構(gòu)建模型較為單一,因此本文構(gòu)建了四種模型對(duì)黃金期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量,后面的模型是對(duì)前面模型的改進(jìn)。首先,基于傳統(tǒng)理論構(gòu)建了兩個(gè)模型,分別為基于方差-協(xié)方差法的VaR模型以及GARCH-VaR模型。其次,為了彌補(bǔ)傳統(tǒng)VaR模型對(duì)極端事件的忽略所造成的不足,引入極值理論來(lái)解決低估尾部風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題,本文采用峰度法選取閾值,并對(duì)超閾值樣本進(jìn)行GPD分布擬合,構(gòu)建基于極值理論的VaR模型。同時(shí)更進(jìn)一步,將數(shù)據(jù)的厚尾特征與波動(dòng)集聚性結(jié)合起來(lái),建立起GARCH-EVT-VaR模型來(lái)提... 

【文章來(lái)源】：浙江大學(xué)浙江省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：63 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 問(wèn)題提出
    1.3 研究方法及框架
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 論文框架
    1.4 研究創(chuàng)新點(diǎn)
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 黃金期貨相關(guān)研究綜述
        2.1.1 國(guó)外相關(guān)研究
        2.1.2 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究
    2.2 風(fēng)險(xiǎn)度量方法研究綜述
        2.2.1 國(guó)外相關(guān)研究
        2.2.2 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究
    2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
3 基于傳統(tǒng)理論和極值理論的VaR模型構(gòu)建
    3.1 VaR法的基本原理
    3.2 基于方差-協(xié)方差法的VaR模型
    3.3 基于GARCH族的VaR模型
    3.4 基于極值理論的VaR模型
        3.4.1 極值分布
        3.4.2 閾值模型
        3.4.3 閩值選取
        3.4.4 基于極值理論的VaR值計(jì)算
    3.5 基于GARCH-EVT的VaR模型
    3.6 模型回測(cè)檢驗(yàn)
4 對(duì)上海黃金期貨市場(chǎng)的實(shí)證研究
    4.1 數(shù)據(jù)的收集、整理及檢驗(yàn)
        4.1.1 數(shù)據(jù)的收集和整理
        4.1.2 數(shù)據(jù)的正態(tài)性檢驗(yàn)
        4.1.3 數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)
    4.2 基于方差-協(xié)方差法的實(shí)證分析
    4.3 基于GARCH模型的實(shí)證分析
        4.3.1 ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
        4.3.2 GARCH模型的選取和估計(jì)
        4.3.3 基于GARCH模型的VaR值計(jì)算
    4.4 基于極值理論的實(shí)證分析
    4.5 基于GARCH-EVT模型的實(shí)證分析
    4.6 模型檢驗(yàn)結(jié)果及對(duì)比
        4.6.1 失敗率回測(cè)檢驗(yàn)結(jié)果
        4.6.2 Kupiec似然比檢驗(yàn)結(jié)果
5 結(jié)論與展望
    5.1 主要結(jié)論
    5.2 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
附錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國(guó)黃金期貨市場(chǎng)鞅式弱有效檢驗(yàn)[J]. 陳秋雨,周生春.  財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2011(01)
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[3]基于GARCH類模型的權(quán)證時(shí)變VaR值估計(jì)[J]. 黃宇紅.  上海管理科學(xué). 2009(06)
[4]中美黃金期貨市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系實(shí)證研究[J]. 李媛.  經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊. 2009(15)
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[6]我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮的實(shí)證研究[J]. 趙蕊.  金融發(fā)展研究. 2009(03)
[7]國(guó)內(nèi)外黃金期貨價(jià)格關(guān)系的實(shí)證分析[J]. 杜見喧,王靜.  商場(chǎng)現(xiàn)代化. 2009(08)
[8]金融海嘯下我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)波動(dòng)性的實(shí)證分析[J]. 王文杰,部慧,陸鳳彬.  管理評(píng)論. 2009(02)
[9]上海黃金期貨市場(chǎng)有效性的實(shí)證分析[J]. 于虎山,秦學(xué)志.  價(jià)值工程. 2009(01)
[10]VaR——一種風(fēng)險(xiǎn)度量的方法[J]. 陳學(xué)華,楊輝耀.  廣州大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2002(02)

博士論文
[1]中國(guó)黃金期貨市場(chǎng)波動(dòng)特征及風(fēng)險(xiǎn)研究[D]. 王兆才.復(fù)旦大學(xué) 2012
[2]中國(guó)黃金期貨市場(chǎng)特征及風(fēng)險(xiǎn)控制[D]. 陳秋雨.浙江大學(xué) 2011

碩士論文
[1]基于極值理論的股指期貨保證金動(dòng)態(tài)調(diào)整研究[D]. 朱藝清.浙江大學(xué) 2013
[2]我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)流動(dòng)性研究[D]. 侯心強(qiáng).暨南大學(xué) 2008



本文編號(hào)：3611916