20世紀(jì)60年代,美國(guó)掀起了大規(guī)模的公司并購(gòu)浪潮,隨后其他國(guó)家也相繼進(jìn)行公司并購(gòu)活動(dòng),形成多元化公司,這引發(fā)了理論界與實(shí)業(yè)界的研究興趣,紛紛從內(nèi)部資本市場(chǎng)角度積極探索多元化公司的運(yùn)作機(jī)制、價(jià)值影響以及存續(xù)原因。內(nèi)部資本市場(chǎng)作為外部資本市場(chǎng)的補(bǔ)充,在資本配置方面能夠補(bǔ)充外部資本市場(chǎng)的不足,但國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究卻表明內(nèi)部資本市場(chǎng)運(yùn)行效率低下。目前出現(xiàn)的多元化公司整合以及剝離現(xiàn)象,就是針對(duì)多元化折價(jià)而采取的修正措施。國(guó)外研究表明導(dǎo)致內(nèi)部資本配置效率低下的主要原因在于雙層代理以及經(jīng)理人尋租等公司治理方面的問(wèn)題。由于我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期,產(chǎn)權(quán)改革還在進(jìn)行當(dāng)中,公司治理機(jī)制不完善,代理問(wèn)題較為嚴(yán)重,公司股權(quán)集中度較高,不僅存在股東與管理層之間的代理問(wèn)題,而且還存在大股東與中小股東之間的代理問(wèn)題。因此,從公司治理角度研究?jī)?nèi)部資本市場(chǎng)效率,可以引導(dǎo)企業(yè)改善公司治理水平,發(fā)揮內(nèi)部資本市場(chǎng)的資源配置功能,具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文運(yùn)用委托代理理論、信息不對(duì)稱(chēng)理論以及“掏空”與“支持”理論,采用定性與定量相結(jié)合的方法來(lái)研究公司治理與內(nèi)部資本市場(chǎng)效率的關(guān)系。首先,梳理和評(píng)述國(guó)內(nèi)外關(guān)于內(nèi)部資本市場(chǎng)效率的研究,在... 

【文章來(lái)源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁(yè)數(shù)】：54 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
0. 引言
    0.1 研究背景及意義
        0.1.1 研究背景
        0.1.2 研究意義
    0.2 研究思路與方法
    0.3 研究框架
1. 文獻(xiàn)綜述
    1.1 國(guó)外文獻(xiàn)回顧
        1.1.1 內(nèi)部資本市場(chǎng)效率研究
        1.1.2 公司治理與內(nèi)部資本市場(chǎng)效率關(guān)系研究
    1.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)回顧
        1.2.1 內(nèi)部資本市場(chǎng)效率研究
        1.2.2 公司治理與內(nèi)部資本市場(chǎng)效率關(guān)系研究
    1.3 文獻(xiàn)述評(píng)
2. 公司治理與內(nèi)部資本市場(chǎng)效率關(guān)系的基本理論
    2.1 內(nèi)部資本市場(chǎng)概述
        2.1.1 內(nèi)部資本市場(chǎng)的概念
        2.1.2 我國(guó)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的形成及運(yùn)作方式
    2.2 內(nèi)部資本市場(chǎng)效率概述
        2.2.1 內(nèi)部資本市場(chǎng)效率的影響因素
        2.2.2 內(nèi)部資本市場(chǎng)效率的衡量
    2.3 公司治理與內(nèi)部資本市場(chǎng)效率的理論基礎(chǔ)
        2.3.1 委托代理理論
        2.3.2 信息不對(duì)稱(chēng)理論
        2.3.3 “掏空”與“支持”理論
3. 公司治理與內(nèi)部資本市場(chǎng)效率關(guān)系的假設(shè)提出
    3.1 管理層持股比例對(duì)內(nèi)部資本市場(chǎng)效率的影響
    3.2 股權(quán)集中度對(duì)內(nèi)部資本市場(chǎng)效率的影響
    3.3 獨(dú)立董事比例對(duì)內(nèi)部資本市場(chǎng)效率的影響
4. 公司治理與內(nèi)部資本市場(chǎng)效率關(guān)系的實(shí)證分析
    4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    4.2 回歸模型和變量定義
        4.2.1 回歸模型
        4.2.2 變量定義
    4.3 實(shí)證分析
        4.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        4.3.2 變量相關(guān)性分析
        4.3.3 多元回歸結(jié)果分析
        4.3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5. 研究結(jié)論及政策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
    5.3 研究不足
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]集團(tuán)公司治理對(duì)內(nèi)部資本市場(chǎng)效率的影響——來(lái)自我國(guó)2009年系族集團(tuán)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 黃鵬,方小玉.  蘇州大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2012(01)
[2]集團(tuán)企業(yè)高管激勵(lì)與內(nèi)部資本市場(chǎng)效率[J]. 王輝.  財(cái)會(huì)研究. 2011(19)
[3]系族企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)存在性及效率研究[J]. 陳金龍,謝建國(guó).  宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2010(11)
[4]內(nèi)部資本市場(chǎng)效率實(shí)證測(cè)度模型的改進(jìn)與驗(yàn)證[J]. 王峰娟,謝志華.  會(huì)計(jì)研究. 2010(08)
[5]企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)的存在性與效率性[J]. 楊棉之,孫健,盧闖.  會(huì)計(jì)研究. 2010(04)
[6]公司治理理論的最新進(jìn)展:一個(gè)新的分析框架[J]. 陳仕華,鄭文全.  管理世界. 2010(02)
[7]管理層激勵(lì)對(duì)內(nèi)部資本市場(chǎng)配置效率的影響機(jī)制分析[J]. 蔣艷霞,王海霞.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2009(12)
[8]內(nèi)部資本市場(chǎng)交易治理觀與公司治理觀研究[J]. 萬(wàn)良勇.  財(cái)會(huì)通訊. 2009(27)
[9]股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理與內(nèi)部資本市場(chǎng)效率[J]. 盧建新.  中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào). 2009(04)
[10]股權(quán)制衡、大股東掏空與企業(yè)價(jià)值[J]. 吳紅軍,吳世農(nóng).  經(jīng)濟(jì)管理. 2009(03)



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