波動(dòng)性是金融證券市場(chǎng)與生俱來的特性。從宏觀層面而言,一個(gè)波動(dòng)過大的市場(chǎng)將加大整個(gè)金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),并使作為資源配置指標(biāo)的股價(jià)信號(hào)產(chǎn)生失真。從微觀角度來看,如果股票市場(chǎng)波動(dòng)性過大,將使投資大眾面臨著較大的不確定性,長(zhǎng)期而言將對(duì)市場(chǎng)失去信心。因此,如何穩(wěn)定市場(chǎng)一直是各國(guó)政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的焦點(diǎn)。我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在2009年10月30號(hào)正式上市,采取了10%漲跌幅限制政策。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建立漲跌幅限制制度,目的是對(duì)相應(yīng)金融產(chǎn)品的價(jià)格進(jìn)行限制,有效降低股票價(jià)格的波動(dòng),從而降低市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),穩(wěn)定市場(chǎng)。當(dāng)然,政策制定者的初衷是好的,但是政策的效果究竟怎么樣,卻需要通過研究和實(shí)際來評(píng)判。就現(xiàn)在來看,學(xué)術(shù)界對(duì)此項(xiàng)政策的看法是各有不同的。贊同者認(rèn)為：漲跌幅限制可以穩(wěn)定市場(chǎng),抑制股票市場(chǎng)上的過度投機(jī),減少股價(jià)波動(dòng),從而有利于證券市場(chǎng)自身的健康發(fā)展。在價(jià)格劇烈波動(dòng)之際,由于漲跌幅限制的存在,可以讓交易在達(dá)到漲跌幅限制后暫停,這就使得信息能夠在投資者之間進(jìn)行充分?jǐn)U散和消化吸收,從而降低信息的不對(duì)稱性和市場(chǎng)價(jià)格的不確定性,并有助于使投資者的過度反應(yīng)情緒得以冷靜,起到防止股價(jià)暴漲暴跌的功能。另外,漲跌幅限制還有助于降... 

【文章來源】：貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)貴州省

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景與現(xiàn)狀
        1.1.1 漲跌幅限制出現(xiàn)的歷史背景
        1.1.2 國(guó)內(nèi)研究的文獻(xiàn)綜述
        1.1.3 國(guó)外研究的文獻(xiàn)綜述
    1.2 研究目的與意義
    1.3 本文的研究思路和方法
2 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)漲跌幅限制制度的理論研究基礎(chǔ)
    2.1 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)基本情況概述
        2.1.1 創(chuàng)業(yè)板的概念
        2.1.2 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的定位
        2.1.3 創(chuàng)業(yè)板的內(nèi)涵
        2.1.4 創(chuàng)業(yè)板的功能
        2.1.5 創(chuàng)業(yè)板的交易規(guī)則
        2.1.6 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的運(yùn)行現(xiàn)狀
    2.2 全球創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展情況
    2.3 漲跌幅限制制度的概念和界定
    2.4 關(guān)于漲跌幅限制的爭(zhēng)論
3 我國(guó)實(shí)行漲跌幅限制制度的歷史演變及國(guó)際比較
    3.1 我國(guó)股市漲跌幅限制制度的演變
    3.2 我國(guó)漲跌幅限制制度的國(guó)際比較
        3.2.1 其他國(guó)家和地區(qū)的漲跌幅限制制度
        3.2.2 其他市場(chǎng)穩(wěn)定制度
    3.3 我國(guó)漲跌幅限制制度的特點(diǎn)
4 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板漲跌幅限制對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)影響的實(shí)證分析
    4.1 波動(dòng)性的概念
    4.2 本文需要驗(yàn)證的假設(shè)
        4.2.1 波動(dòng)性溢出效應(yīng)
        4.2.2 價(jià)格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng)
        4.2.3 流動(dòng)性干擾效應(yīng)
    4.3 數(shù)據(jù)和樣本來源說明
5 具體的實(shí)證過程和結(jié)果分析
    5.1 波動(dòng)性溢出效應(yīng)
        5.1.1 波動(dòng)性溢出效應(yīng)的檢驗(yàn)方法
        5.1.2 波動(dòng)性溢出效應(yīng)的樣本數(shù)據(jù)說明
        5.1.3 波動(dòng)性溢出效應(yīng)的實(shí)證結(jié)果
    5.2 價(jià)格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng)
        5.2.1 價(jià)格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng)的檢驗(yàn)方法
        5.2.2 價(jià)格延遲發(fā)現(xiàn)效應(yīng)的實(shí)證結(jié)果
    5.3 流動(dòng)性干擾效應(yīng)
        5.3.1 流動(dòng)性干擾效應(yīng)樣本數(shù)據(jù)說明
        5.3.2 流動(dòng)性干擾效應(yīng)的檢驗(yàn)方法
        5.3.3 流動(dòng)性干擾效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果
6 研究結(jié)論和政策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 改進(jìn)措施和政策建議
        6.2.1 穩(wěn)定市場(chǎng)波動(dòng)的技術(shù)面建議
        6.2.2 穩(wěn)定市場(chǎng)波動(dòng)的政策面建議
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]全球創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展模式和經(jīng)驗(yàn)借鑒[J]. 王力,徐慧賢.  中國(guó)金融. 2009(08)
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[9]漲跌停板制度對(duì)ST股票收益波動(dòng)的影響[J]. 沈根祥.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2003(05)
[10]中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)性特性的實(shí)證研究[J]. 宋逢明,江婕.  金融研究. 2003(04)



本文編號(hào)：3515779