投資的目的是尋求高的收益率,投資方法分為兩種:基本面分析和技術(shù)面分析,基本面分析,就是分析上市公司的財務(wù)、行業(yè)、經(jīng)營狀況等;技術(shù)面分析,則是在歷史數(shù)據(jù)中尋找未來走勢的趨勢和交易點。基于以上理念,本文應(yīng)用分形和小波的方法,研究了國內(nèi)A股市場的趨勢性和波動性。本論文首先介紹了有效市場假說和分形市場假說,并比較了兩者的差異性,有效市場假說認(rèn)為市場信息是充分流動的,市場參與者會根據(jù)信息馬上做出合理性的判斷;分形市場假說認(rèn)為股價走勢具有長記憶性,投資者不會對信息馬上做出反應(yīng),而是會有延遲。事實證明,分形市場假說更貼近現(xiàn)實股市的運行。本文通過分形理論衍生出來的金融市場R/S分析,對中國金融市場的趨勢性進行了實證研究,結(jié)果表明國內(nèi)股票市場在近幾年有了明顯的趨勢性。金融市場的波動性同樣也是目前研究的熱點,本文運用小波的分解與重構(gòu)方法,對國內(nèi)金融市場的波動性進行研究,發(fā)現(xiàn)從2007年開始,國內(nèi)股市的波動性有了顯著的增強。 

【文章來源】：上海交通大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：44 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1分析幾何

圖 2 Sierpinski 三角形對任何給定的集F 和 δ <1， H(F)sδ對S 是不增的，因此由式(3.2)， Hs不增的。事實上，有進一步的結(jié)論：若 t > s，且{ }iU 為 F 的 δ 覆蓋，∑ ∑ ≤isiitstiU δU下確界，得 H( F)H(F)ttssδδδ ≤ 。令 δ →0，對于 t > s，若 H(F)<∞s( F)=0。所以 H(F)s關(guān)于s的圖表明，存在s的一個臨界點使得 H (F)從∞到 0。這個臨界值稱為F 的 Hausdorff 維數(shù)，以 DimFH表示，簡寫為D的，D= inf{s :H(F)=0}=sup{s:H(F)=∞}ssH(

圖 3 2009.12.01-2010.12.01 上證綜指收盤價走勢圖 經(jīng)過計算得到從 2009 年 12 月 1 日到 2010 年 12 月 1 日的上證綜合指數(shù)Hurst 指數(shù)為 H=0.6676，顯示了較好的趨勢性。下面是從 1990 年 12 月 19 日到 2010 年 12 月 1 日的上證綜合指數(shù)收盤價共 4630 個數(shù)據(jù)，其 Hurst 指數(shù)為 H=0.5206，表明上海 A 股市場近一年大盤走有了比歷史數(shù)據(jù)更好的趨勢性。其中原因主要是國內(nèi)股票市場的成熟度不斷增強，機構(gòu)投資比重逐漸增加并且近一年的數(shù)據(jù)沒有 2007 年和 2008 年股市的大起大落，因而 Hurst 指數(shù)會示出較好的趨勢性。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于R/S方法的股票平均循環(huán)周期研究[J]. 劉倩,梁久禎.  計算機工程與設(shè)計. 2009(21)
[2]基于小波和多重分形的金融時間序列聚類[J]. 鐘維年,高清維,陳燕玲.  系統(tǒng)工程. 2009(03)
[3]分形分布在股票市場的應(yīng)用研究[J]. 吳建民,莊菁.  中國流通經(jīng)濟. 2007(03)
[4]計算機模擬長記憶參數(shù)Hurst估計值的精度分析[J]. 凌超.  當(dāng)代經(jīng)理人. 2005(05)
[5]資本市場非線性理論研究綜述與展望[J]. 崔鑫,邵蕓,王宗軍.  管理科學(xué)學(xué)報. 2004(03)
[6]計算條件對Hurst指數(shù)穩(wěn)定性影響分析[J]. 趙翠萍,王海濤.  西北地震學(xué)報. 2002(01)
[7]金融市場的效率與分形市場理論[J]. 樊智,張世英.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2002(03)
[8]行為金融學(xué)與數(shù)理金融學(xué)論爭[J]. 黃樹青.  經(jīng)濟學(xué)動態(tài). 2002(01)
[9]我國證券市場波動的Hurst指數(shù)[J]. 高紅兵,潘瑾,陳宏民.  東華大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版). 2001(04)
[10]論證券市場的分形與混沌[J]. 伍海華,李道葉,高銳.  世界經(jīng)濟. 2001(07)

碩士論文
[1]向量值數(shù)據(jù)小波變換方法的研究[D]. 李鐵良.上海交通大學(xué) 2009
[2]我國股票市場有效性研究[D]. 許芳忠.武漢科技大學(xué) 2006
[3]我國股票市場有效性實證研究[D]. 程宏志.江西財經(jīng)大學(xué) 2006



本文編號：3276970