本文從金融服務(wù)實(shí)體企業(yè)角度探討了滬港通對"成分股"績效增長是否存在激勵效應(yīng)和治理效應(yīng),以及滬港通的成分股"選擇機(jī)制"是否存在"反向選擇效應(yīng)",并綜合運(yùn)用線性調(diào)整、逆概率加權(quán)、內(nèi)生處理效應(yīng)、異質(zhì)性處理效應(yīng)等估計方法,得出如下結(jié)論:（1）"滬港通"政策的實(shí)施有助于提升成分股企業(yè)的績效水平;（2）滬港通持股水平高更有助于提升企業(yè)績效水平,表明滬港通持股存在治理效應(yīng);（3）政策實(shí)施過程存在潛在的福利損失——那些在"滬港通"中受益水平較低的企業(yè)更大概率地被選入成分股,從而降低了開放政策所能達(dá)到的最優(yōu)福利水平。這表明以"試點(diǎn)"方式進(jìn)行資本市場開放,會產(chǎn)生因"反向選擇"而導(dǎo)致的福利損失。因此,需要加強(qiáng)改革的"強(qiáng)度"和"廣度",適時提升"滬港通"交易份額,并擴(kuò)大滬港通成分股范圍,以提高微觀企業(yè)增長水平及增長質(zhì)量。 

【文章來源】：財貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2020,41(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【部分圖文】：

List對ROA的異質(zhì)性處理效應(yīng)

Ratio對ROE的異質(zhì)性處理效應(yīng)

List對BIAS的異質(zhì)性處理效應(yīng)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3216778