為有效監(jiān)測與預(yù)警中國金融市場間極端風(fēng)險溢出的方向與程度,本文基于MVMQ-CAViaR方法,結(jié)合中國2013—2017年銀行間市場、債券市場與股票市場相關(guān)數(shù)據(jù),分析各金融市場間的極端風(fēng)險傳遞過程。實證結(jié)果顯示,股票市場與債券市場對銀行間市場產(chǎn)生顯著的單向極端風(fēng)險溢出效應(yīng),而銀行間市場對另外兩個市場無極端風(fēng)險傳遞效果,這表明股票市場與債券市場的極端風(fēng)險向銀行間市場的傳遞過程具有不可逆性。從風(fēng)險傳遞的強度來看,債券市場對股票市場和銀行間市場的極端風(fēng)險溢出效應(yīng)更加顯著。因此,決策部門應(yīng)重點關(guān)注債券市場的極端風(fēng)險水平變化,緩釋債券市場與股票市場對銀行間市場的極端風(fēng)險沖擊,以有效防范和化解不同金融市場間極端風(fēng)險的傳染與暴露。 

【文章來源】：經(jīng)濟與管理研究. 2020,41(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【部分圖文】：

三個金融市場樣本內(nèi)1%動態(tài)VaR序列圖

股票市場與債券市場之間的風(fēng)險溢出脈沖結(jié)果

股票市場與債券市場對銀行間同業(yè)拆借市場的風(fēng)險溢出脈沖結(jié)果

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3140508