自我國上海證券交易所和深圳交易所在20世紀(jì)90年代初建立以來,IPO市場已經(jīng)經(jīng)歷了20多年的發(fā)展時間,在發(fā)展過程中既出現(xiàn)了具有世界IPO市場發(fā)展過程中的共性問題,比如高抑價率等問題,也出現(xiàn)了具有中國特色的問題,比如“新股不敗”等。綜合來看,這些問題可以概括為IPO發(fā)行市場異常火爆、首日超額收益（Abnormal Return,AR）異常高以及IPO長期表現(xiàn)欠佳等三類金融異象。在這三類金融異象中,IPO發(fā)行市場異�；鸨情_端。需要對IPO發(fā)行市場進行探討和研究,一方面在IPO新股發(fā)行市場上,投資者的申購熱情持續(xù)高漲,從2002年到2012年年間采用向二級市場投資者市值配售和網(wǎng)下詢價、上網(wǎng)定價發(fā)行方式共發(fā)行了大約1321只新股,平均中簽率0.999,這一數(shù)字遠遠的高于其他國家對應(yīng)的中簽率；另一方面,在解釋“三類金融異象”的各種研究中,關(guān)于首日超額收益已經(jīng)非常豐富,從一級市場抑價說到二級市場溢價說,從信息不對稱（包括承銷商與發(fā)行人之間、投資者與發(fā)行人之間以及投資者與承銷商之間的信息不對稱）到行為金融學(xué)關(guān)于投資者心理的研究。目前,比較盛行的就是將投資者劃分為機構(gòu)投資者和個體投資者,通過比較不同... 

【文章來源】：西南財經(jīng)大學(xué)四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 有意探索之處及不足
    1.3 研究方法
    1.4 研究內(nèi)容及研究框架
2. 文獻綜述
    2.1 投資者中簽率、信息不對稱以及情緒
    2.2 承銷商聲譽
    2.3 IPO監(jiān)管影響
    2.4 文獻評述
3. 中簽率影響因素的理論分析
    3.1 A股IPO的股票分配制度及其投資者新股獲配的影響
        3.1.1 我國IPO股票分配制度
        3.1.2 A股IPO投資者新股獲配的影響
    3.2 關(guān)于機構(gòu)投資者和個體投資者中簽率決定因素的假說
    3.3 本章小結(jié)
4. 中簽率影響因素的實證分析
    4.1 指標(biāo)設(shè)定及說明
    4.2 實證分析過程及結(jié)論
        4.2.1 模型設(shè)定
        4.2.2 變量的描述性統(tǒng)計
        4.2.3 回歸方程
        4.2.4 回歸方程的檢驗
        4.2.5 回歸方程的實證分析
    4.3 本章小結(jié)
5. 政策建議
    5.1 一種可能的IPO新股分配制度
    5.2 一種可能的IPO中介結(jié)構(gòu)監(jiān)管思路
    5.3 一種可能的市場經(jīng)濟理念
參考文獻
致謝
在讀期間科研成果目錄


【參考文獻】：
期刊論文
[1]投資者情緒、資產(chǎn)估值與股票市場波動[J]. 胡昌生,池陽春.  金融研究. 2013(10)
[2]機構(gòu)投資者報價行為、承銷商定價策略與IPO市場表現(xiàn)研究[J]. 黃瑜琴,李莉,陶利斌.  金融研究. 2013 (07)
[3]投資者情緒、承銷商定價與IPO新股回報率[J]. 邵新建,薛熠,江萍,趙映雪,鄭文才.  金融研究. 2013(04)
[4]投資者情緒、主觀信念調(diào)整與市場波動[J]. 張宗新,王海亮.  金融研究. 2013(04)
[5]股票發(fā)行市場參與主體最優(yōu)行為模式與法律監(jiān)管[J]. 尹海員.  廣東金融學(xué)院學(xué)報. 2012(05)
[6]高溢價發(fā)行下的創(chuàng)業(yè)板收益分布研究[J]. 余蕓春,劉京蘋.  企業(yè)經(jīng)濟. 2012(07)
[7]投資者參與、企業(yè)內(nèi)在價值與IPO抑價——基于中國A股市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 潘俊,趙一春.  山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2011(12)
[8]中國IPO上市首日的超高換手率之謎[J]. 邵新建,巫和懋,李澤廣,唐丹.  金融研究. 2011(09)
[9]中國IPO市場周期:基于投資者情緒與政府擇時發(fā)行的分析[J]. 邵新建,巫和懋,覃家琦,王道平.  金融研究. 2010(11)
[10]基于投資收益的中小投資者保護效率研究[J]. 陳煒.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2010(10)



本文編號：3008224