發(fā)布時(shí)間：2021-01-24 01:48

　　首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）折價(jià)是指新股發(fā)行的首日交易價(jià)明顯高于發(fā)行價(jià)、股票出現(xiàn)初始超額收益的現(xiàn)象。新股發(fā)行折價(jià)廣泛存在于世界各地的股票市場(chǎng),國(guó)外學(xué)者從上世紀(jì)70年代就開(kāi)始進(jìn)行相關(guān)研究,提出了各種假說(shuō)用以解釋新股發(fā)行折價(jià)并積累了大量的實(shí)踐證據(jù)。研究我國(guó)IPO折價(jià)現(xiàn)象的對(duì)于提高我國(guó)證券市場(chǎng)的定價(jià)效率,提升整個(gè)證券市場(chǎng)的有效性,保證市場(chǎng)的公平有非常大的現(xiàn)實(shí)意義。文章回顧了國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于IPO折價(jià)的相關(guān)理論假說(shuō),分析了各個(gè)理論假說(shuō)的基本觀點(diǎn)和實(shí)證分析數(shù)據(jù)。傳統(tǒng)金融學(xué)對(duì)IPO折價(jià)的分析是迄今為止最為學(xué)術(shù)界所接受的折價(jià)分析理論,其中又以信息不對(duì)稱(chēng)理論的影響最為廣泛。它是基于資本市場(chǎng)上主要的參與主體之間的信息不對(duì)稱(chēng)為理論前提,提出了針對(duì)不同主體之間的信息不對(duì)稱(chēng)的IPO折價(jià)理論。另外,隨著行為金融學(xué)的不斷發(fā)展,越來(lái)越多的專(zhuān)家學(xué)者開(kāi)始用行為金融學(xué)理論來(lái)解釋IPO折價(jià)現(xiàn)象。他們主要利用與二級(jí)市場(chǎng)投資者相關(guān)的情感心理學(xué)和社會(huì)心理學(xué)的方法來(lái)分析人們?cè)诓淮_定情形下的認(rèn)知過(guò)程和行為偏差,反映到資本市場(chǎng)上主要表現(xiàn)為噪聲交易、反應(yīng)過(guò)度、反應(yīng)不足和自我歸因。文章主要通過(guò)對(duì)兩種研究方法的優(yōu)缺點(diǎn)和對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)折價(jià)現(xiàn)象的啟示出... 

【文章來(lái)源】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)天津市

【文章頁(yè)數(shù)】：69 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

樣本二的數(shù)據(jù)描述

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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