隨著公司金融理論的發(fā)展,資本結(jié)構(gòu)、債務(wù)成本與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之間的互動(dòng)關(guān)系越來(lái)越受到重視。由于之前的大多數(shù)文獻(xiàn)僅關(guān)注資本結(jié)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的影響,更沒(méi)有繼續(xù)深入到企業(yè)債務(wù)層面,所以本文研究這一問(wèn)題有利于深化對(duì)資本結(jié)構(gòu)和債務(wù)定價(jià)理論的認(rèn)識(shí),為現(xiàn)實(shí)公司提供決策參考,有著非常重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文利用中國(guó)A股制造業(yè)非ST公司面板數(shù)據(jù)(按照證監(jiān)會(huì)次級(jí)行業(yè)進(jìn)行分類(lèi)),采用理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合的方法,通過(guò)構(gòu)建市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響模型檢驗(yàn)對(duì)資本結(jié)構(gòu)和債務(wù)成本影響的途徑及程度。其中,債務(wù)成本內(nèi)容是資本結(jié)構(gòu)研究的進(jìn)一步深化和有效補(bǔ)充,兩者相輔相成,共同完善了公司金融理論。研究發(fā)現(xiàn)：(1)不同行業(yè)公司間的資本結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況差異較為明顯。金屬、非金屬行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率最高,電子行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是最小。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面,石油、化學(xué)、塑膠、塑料較為激烈,造紙印刷相對(duì)較��；(2)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與公司資本結(jié)構(gòu)間呈正相關(guān)。產(chǎn)品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越激烈,企業(yè)的總資產(chǎn)負(fù)債率就越高。且公司規(guī)模越大,企業(yè)的盈利能力,融資能力越強(qiáng),經(jīng)營(yíng)者在產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)地位越明顯,企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力越強(qiáng),對(duì)使用負(fù)債融資需求越低。而分行業(yè)實(shí)證結(jié)果則進(jìn)一步證實(shí)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與資本結(jié)構(gòu)之間的這種正關(guān)系；(3)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與債務(wù)成本呈正相關(guān)關(guān)系。即公司所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越激烈,債務(wù)成本就越高。這種效應(yīng)也會(huì)隨著企業(yè)規(guī)模的變小,資產(chǎn)負(fù)債率和破產(chǎn)概率的升高而變大�？偟膩�(lái)說(shuō),它強(qiáng)調(diào)了產(chǎn)品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系。本文的研究改進(jìn)和創(chuàng)新主要體現(xiàn)在：(1)認(rèn)為行業(yè)的影響比產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的其他因素更為廣泛,可以體現(xiàn)許多各種因素的綜合作用,并對(duì)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響,不同行業(yè)之間不一樣的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度與資本結(jié)構(gòu)的差異性之間存在著穩(wěn)定影響關(guān)系。(2)文章的安排上兼顧整體與局部,既有從整體上入手分析上市公司資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)之間的影響又有各個(gè)行業(yè)之間的獨(dú)特性分析,因此保證了解釋的嚴(yán)謹(jǐn)性及全面性。(3)以前的文獻(xiàn)關(guān)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)債務(wù)成本的影響涉及較少,更沒(méi)有一個(gè)系統(tǒng)深入的研究,很多只浮于資本結(jié)構(gòu)層面,本文試圖更深層次的探討這個(gè)問(wèn)題。而且本文根據(jù)公司破產(chǎn)概率進(jìn)行了歸類(lèi)分別研究,使得最后的結(jié)果更有說(shuō)服力。
【學(xué)位單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2014
【中圖分類(lèi)】：F275
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 選題的背景和意義
        1.1.1 選題的背景
        1.1.2 研究的意義
    1.2 主要研究?jī)?nèi)容與研究方法
        1.2.1 主要研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 研究思路
        1.2.4 研究路線圖
    1.3 創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 研究綜述
    2.1 資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論回顧
        2.1.1 修正后的“MM理論”
        2.1.2 代理成本理論
        2.1.3 權(quán)衡理論
        2.1.4 債務(wù)契約理論
    2.2 國(guó)外研究文獻(xiàn)綜述
    2.3 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
    2.4 簡(jiǎn)要總結(jié)
第三章 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司資本結(jié)構(gòu),債務(wù)成本關(guān)系理論研究
    3.1 資本結(jié)構(gòu)與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境
        3.1.1 企業(yè)目標(biāo)與資本結(jié)構(gòu)
        3.1.2 資本結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)
        3.1.3 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與債務(wù)結(jié)構(gòu)理論
    3.2 產(chǎn)品市場(chǎng)對(duì)資本結(jié)構(gòu)影響研究
        3.2.1 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響
        3.2.2 產(chǎn)品市場(chǎng)戰(zhàn)略對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響
        3.2.3 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響
    3.3 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與債務(wù)成本的關(guān)系
第四章 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)影響研究
    4.1 概述
    4.2 研究?jī)?nèi)容及方法
        4.2.1 行業(yè)及樣本選擇
        4.2.2 變量定義
        4.2.3 研究方法
    4.3 統(tǒng)計(jì)性描述與相關(guān)性分析
        4.3.1 統(tǒng)計(jì)性描述
        4.3.2 相關(guān)性分析
    4.4 實(shí)證結(jié)果及分析
        4.4.1 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響
        4.4.2 分行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響
        4.4.3 分行業(yè)實(shí)證結(jié)果分析
第五章 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)債務(wù)成本實(shí)證研究
    5.1 研究?jī)?nèi)容及方法
        5.1.1 行業(yè)及樣本選擇
        5.1.2 變量定義
        5.1.3 研究方法
    5.2 統(tǒng)計(jì)性描述
    5.3 實(shí)證結(jié)果及分析
        5.3.1 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)債務(wù)成本的影響
        5.3.2 進(jìn)一步實(shí)證及總的結(jié)論
第六章 主要結(jié)論及政策建議
    6.1 主要結(jié)論
    6.2 政策建議
    6.3 研究局限及后期研究方向
參考文獻(xiàn)
后記

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李克波;陳惠;;公司治理對(duì)債務(wù)成本影響的文獻(xiàn)綜述[J];經(jīng)營(yíng)管理者;2010年14期

2 謝獲寶;劉波羅;羅子昱;;盈余管理與債務(wù)成本——來(lái)自中國(guó)A股上市公司的實(shí)證研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2013年36期

3 于富生;張敏;;信息披露質(zhì)量與債務(wù)成本——來(lái)自中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究;2007年05期

4 ;公司信息披露質(zhì)量和債務(wù)成本的關(guān)系[J];會(huì)計(jì)研究;1999年03期

5 葉倩;;環(huán)境績(jī)效、盈余管理與債務(wù)成本[J];綠色財(cái)會(huì);2014年05期

6 傅代國(guó);劉永冠;金智;;地方治理、利益侵占與債務(wù)成本[J];投資研究;2012年06期

7 鄧偉;產(chǎn)權(quán)交易成本、債務(wù)成本的均衡與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化[J];管理現(xiàn)代化;2001年06期

8 徐巖;滕薛;淑慧;;我國(guó)上市公司環(huán)境績(jī)效與債務(wù)成本關(guān)系研究[J];會(huì)計(jì)之友;2012年02期

9 王藝霖;王愛(ài)群;;內(nèi)控缺陷披露、內(nèi)控審計(jì)與債務(wù)資本成本——來(lái)自滬市A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];中國(guó)軟科學(xué);2014年02期

10 金陽(yáng);;我國(guó)企業(yè)信用與債務(wù)成本相關(guān)性研究——基于A股中小企業(yè)板上市公司的數(shù)據(jù)[J];財(cái)會(huì)通訊;2014年09期

相關(guān)會(huì)議論文 前1條

1 瞿旭;瞿彥卿;戚傲楠;李明;;債務(wù)市場(chǎng)存在聲譽(yù)替代機(jī)制嗎?——來(lái)自審計(jì)師選擇的證據(jù)[A];第六屆（2011）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——公司治理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2011年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 王棣華 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院教授 中國(guó)內(nèi)部控制研究中心研究員;提高內(nèi)控質(zhì)量 降低債務(wù)成本[N];財(cái)會(huì)信報(bào);2013年

2 殷明;簡(jiǎn)析債務(wù)成本及其應(yīng)對(duì)措施[N];安徽日?qǐng)?bào);2004年

3 本報(bào)記者 秦偉;美元10年貶值周期結(jié)束 新興市場(chǎng)債務(wù)成本拉升[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2013年

4 Marine Cole邋楊光明;部分美國(guó)企業(yè)的信貸成本開(kāi)始下降[N];期貨日?qǐng)?bào);2008年

5 張茉楠;降低實(shí)體債務(wù)成本是當(dāng)務(wù)之急[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2014年

6 本報(bào)評(píng)論員 郭凱;歐元的“德國(guó)危機(jī)”[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2011年

7 朱德琰;韋伯：孤軍奮戰(zhàn)[N];國(guó)際商報(bào);2010年

8 ;企業(yè)應(yīng)學(xué)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)控制[N];國(guó)際商報(bào);2004年

9 潘霓;銀行除了貸款還能做很多[N];證券日?qǐng)?bào);2008年

10 本報(bào)記者 繆舢;一批企業(yè)將在減速中淘汰[N];中國(guó)企業(yè)報(bào);2005年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 劉永冠;中國(guó)制度背景下的上市公司債務(wù)成本研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 李琦山;民營(yíng)企業(yè)政治關(guān)聯(lián)對(duì)債務(wù)成本的影響研究[D];湖南大學(xué);2013年

2 李小娟;真實(shí)盈余管理與債務(wù)成本[D];新疆財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

3 喻彪;公司治理與獨(dú)立審計(jì)對(duì)債務(wù)成本的影響研究[D];湖南大學(xué);2013年

4 王娟;會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革、會(huì)計(jì)信息不可識(shí)別性與債務(wù)成本[D];新疆財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

5 滕yN;企業(yè)債務(wù)成本與環(huán)境績(jī)效相關(guān)性研究[D];北方工業(yè)大學(xué);2013年

6 劉富強(qiáng);公司對(duì)沖對(duì)債務(wù)成本影響的實(shí)證分析[D];山東財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

7 付鵬;虧損上市企業(yè)債務(wù)成本與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的相關(guān)研究[D];中南大學(xué);2012年

8 陳侃;市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)及債務(wù)成本研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

9 李敏;制度環(huán)境、兩權(quán)分離度和債務(wù)融資成本[D];新疆財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

10 李良坤;會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)債務(wù)成本影響的研究[D];云南大學(xué);2015年

本文編號(hào)：2833584