本文關(guān)鍵詞：基于多元隨機(jī)波動模型的原油期貨套期保值研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：原油是現(xiàn)代化工業(yè)發(fā)展中最重要的的能源和資源之一,不僅國際貿(mào)易中占有舉足輕重的地位,也是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的保障。2010年至2013年數(shù)據(jù)顯示,我國每年進(jìn)口的原油總量約占原油消費(fèi)總量的三成。目前數(shù)據(jù)顯示,2013年我國原油對外依存度已經(jīng)超過了60%�？梢灶A(yù)見的是,隨著全球經(jīng)濟(jì)從次貸危機(jī)中復(fù)蘇,我國原油消費(fèi)量和進(jìn)口量還將逐年增加。飛漲的油價(jià)導(dǎo)致了廠商成本上升,居民需求得不到保障。 首先,以2005年至2014年美國芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)(CME)的西德克薩斯中質(zhì)油(WTI)期貨合約,英國洲際交易所(ICE)的BRENT原油期貨合約,和中國上海期貨交易所(SHFE)的燃料油期貨合約數(shù)據(jù)為代表。本文試圖尋找適合進(jìn)行套期保值的期貨合約,以及探索中國燃料油期貨套期保值的可能性。 其次,本文建立了一種帶格蘭杰檢驗(yàn)的動態(tài)系數(shù)多元隨機(jī)波動模型(DGC-MSV),利用美國,英國,中國的典型石油期貨進(jìn)行套期保值,并且和固定系數(shù)多元隨機(jī)波動模型(CC-MSV),動態(tài)系數(shù)多元隨機(jī)波動模型(DC-MS V)這兩種模型進(jìn)行的對比,尋找最能擬合實(shí)際數(shù)據(jù),進(jìn)行套期保值的模型。 再次,根據(jù)三種多元隨機(jī)波動模型觀測得到國際原油現(xiàn)貨價(jià)格波動和期貨價(jià)格波動之間的相關(guān)性,同時(shí)尋找其中存在的波動溢出關(guān)系,最后發(fā)現(xiàn),美國的原油期貨合約對美國原油現(xiàn)貨價(jià)格有很強(qiáng)的相關(guān)性,并且存在明顯的波動溢出。英國的原油期貨合約對英國原油現(xiàn)貨價(jià)格也具有很強(qiáng)的相關(guān)性,也存在波動溢出效應(yīng),但是不如美國原油期貨的程度高。上海燃料油期貨合約對主要銷往亞洲市場的阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)變相關(guān)性不靈敏,也不存在波動溢出效應(yīng),想利用燃料油期貨進(jìn)行套期保值很困難。 最后,在總結(jié)全文的基礎(chǔ)上,從利用原油期貨進(jìn)行套期保值和加快構(gòu)建我國原油期貨市場提出了一些政策建議,以期對企業(yè)進(jìn)行套期保值實(shí)務(wù)和政府掌握原油價(jià)格波動提供一定的幫助。
【關(guān)鍵詞】：原油期貨 多元隨機(jī)波動模型 套期保值 波動溢出
【學(xué)位授予單位】：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F764.1;F724.5;F224
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 緒論9-17
• 第一節(jié) 研究背景及意義9-12
• 一、研究背景9-10
• 二、研究意義10-12
• 第二節(jié) 研究目的、內(nèi)容及方法12-14
• 一、研究目的12
• 二、研究內(nèi)容12-14
• 三、研究方法14
• 第三節(jié) 案例選擇及數(shù)據(jù)來源14-15
• 一、案例選擇14-15
• 二、數(shù)據(jù)來源15
• 第四節(jié) 可能的創(chuàng)新點(diǎn)與不足15-17
• 一、可能的創(chuàng)新點(diǎn)15-16
• 二、存在的不足16-17
• 第二章 相關(guān)文獻(xiàn)回顧與理論研究綜述17-25
• 第一節(jié) 套期保值理論17-19
• 一、傳統(tǒng)靜態(tài)套期保值理論17-18
• 二、動態(tài)套期保值理論18-19
• 第二節(jié) 多元隨機(jī)波動模型19-23
• 一、國外文獻(xiàn)綜述19-21
• 二、國內(nèi)研究現(xiàn)狀21-23
• 第三節(jié) 文獻(xiàn)述評23-25
• 第三章 多元隨機(jī)波動相關(guān)理論與模型25-34
• 第一節(jié) 隨機(jī)波動率模型25-30
• 一、金融產(chǎn)品波動性的基本特征25-26
• 二、一元隨機(jī)波動率模型26-27
• 三、多元隨機(jī)波動模型27-30
• 第二節(jié)、隨機(jī)波動率模型的參數(shù)估計(jì)方法30-32
• 一、Markov鏈的構(gòu)造30
• 二、Metropolis-Hastings抽樣法30-31
• 三、Gibbs抽樣31-32
• 第三節(jié) 最優(yōu)套期保值原理32-34
• 第四章 原油期貨套期比實(shí)證研究34-50
• 第一節(jié) 樣本數(shù)據(jù)的選擇與處理34-35
• 第二節(jié) 數(shù)據(jù)的基本統(tǒng)計(jì)分析和檢驗(yàn)35-43
• 一、基本走勢分析35
• 二、參數(shù)估計(jì)35-43
• 第三節(jié) 套期保值效果比較43-47
• 一、套期保值效果檢驗(yàn)43-47
• 第四節(jié) 對比分析47-50
• 第五章 結(jié)論與政策建議50-52
• 第一節(jié) 結(jié)論50
• 第二節(jié) 政策建議50-52
• 文獻(xiàn)綜述52-57
• 致謝57-58
• 科研成果58

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：基于多元隨機(jī)波動模型的原油期貨套期保值研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：282379