收益平滑是資本市場中普遍存在的一種現(xiàn)象。隨著我國資本市場的日益成熟,收益平滑也逐漸成為我國資本市場關(guān)注的重點之一。對收益平滑的研究可以幫助我們正確地認識其在會計盈余信息質(zhì)量中所扮演的角色,并了解中國資本市場的運行機制和投資者的行為特征,從而有助于改進我國資本市場資源配置的有效性,提高資本市場的成熟性。 目前,研究者對于收益平滑的經(jīng)濟后果的爭論非常激烈。一些研究認為收益平滑能夠歪曲企業(yè)真實的會計信息,從而使投資者做出錯誤的市場定價；另一些研究則認為收益平滑能夠提高會計信息的有用性,進而幫助投資者根據(jù)會計信息做出正確的市場定價。由此,收益平滑對會計信息質(zhì)量所產(chǎn)生的影響成為一個有待檢驗的實證問題。 本文旨在研究上市公司通過收益平滑在證券市場上是否對投資者產(chǎn)生了影響?這種影響是什么?通過對2007年至2009年連續(xù)上市的滬、深公司整體進行實證分析,建立了多個線性回歸模型,對模型間的系數(shù)與解釋能力進行比較,對收益平滑與會計盈余信息有用性之間的關(guān)系進行了研究。 第一,投資者對收益平滑下當期的會計盈余及其組成部分的市場反應是正向的,并且在股票定價中通過會計盈余的各組成部分一一反映出來。第二,投資者僅僅在當期會計盈余的市場反應中,考慮收益平滑因素的影響,而在對未來會計盈余的市場反應中,并沒有考慮收益平滑因素的影響。這說明投資者并不會從收益平滑中吸收更多關(guān)于未來會計盈余的信息進行股票定價。第三,收益平滑會對企業(yè)的股價產(chǎn)生影響。應計利潤在投資者中的地位高于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量,投資者在投資決策中更多地考慮了股票的利潤和盈余信息,給上市公司的盈余管理留下了廣闊的空間。
【學位單位】：杭州電子科技大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2011
【中圖分類】：F275

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9 李s

本文編號：2812119