【摘要】：煤炭是我國(guó)的主要能源,在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中,占比達(dá)到60%以上。雖然近幾年為了調(diào)整能源結(jié)構(gòu)、促進(jìn)節(jié)能減排,國(guó)家正在大力發(fā)展新能源,但是結(jié)合我國(guó)能源消費(fèi)現(xiàn)狀,想要大幅降低我國(guó)煤炭的使用幾乎不可能,所以煤炭在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)仍然是我國(guó)主要消費(fèi)能源。與石油相比,研究金融因素與石油價(jià)格之間關(guān)系的文章有很多,而對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的相關(guān)研究卻較少。另外我國(guó)能源金融正在迅速崛起,煤炭的金融屬性也越發(fā)顯著,所以煤炭?jī)r(jià)格對(duì)金融因素的變動(dòng)將會(huì)越來(lái)越敏感�；谝陨蟽牲c(diǎn),論文將研究金融因素對(duì)我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格的影響。本文先對(duì)我國(guó)煤炭資源概況、煤炭行業(yè)現(xiàn)狀以及我國(guó)煤炭金融發(fā)展?fàn)顩r做了簡(jiǎn)單的介紹。論文選取中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)(CCPI)全國(guó)綜合指數(shù)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)煤炭?jī)r(jià)格)作為研究對(duì)象,并從供給、需求、替代三個(gè)方面選擇利率、匯率、新能源價(jià)格指數(shù)、國(guó)際原油期貨價(jià)格、鋼鐵行業(yè)股價(jià)指數(shù)、化工行業(yè)股價(jià)指數(shù)、電力行業(yè)股價(jià)指數(shù)、水泥制造行業(yè)股價(jià)指數(shù)以及貨幣供給量作為影響煤炭?jī)r(jià)格的金融因素。并且進(jìn)行了金融因素對(duì)煤炭?jī)r(jià)格影響的理論分析與傳導(dǎo)方式分析。在理論分析基礎(chǔ)之上,先對(duì)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn),協(xié)整檢驗(yàn),格蘭杰因果檢驗(yàn),然后利用Copula函數(shù)模型研究各金融變量與煤炭?jī)r(jià)格之間的相依性,結(jié)果表明各金融變量與煤炭?jī)r(jià)格之間都存在一定程度的相依性,所以在確定相依性的基礎(chǔ)上,利用誤差修正模型、脈沖響應(yīng)、方差分解等方法分析金融因素對(duì)煤炭?jī)r(jià)格影響的方向、沖擊大小、貢獻(xiàn)程度等。經(jīng)過(guò)實(shí)證分析,得出如下結(jié)論:國(guó)際原油期貨價(jià)格、匯率、電力股價(jià)指數(shù)以及水泥制造股價(jià)指數(shù)會(huì)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的變動(dòng)產(chǎn)生較大的影響同時(shí)與煤炭?jī)r(jià)格之間的相關(guān)性也較高。首先,針對(duì)國(guó)際原油期貨價(jià)格與匯率,這二者均屬于國(guó)際因素,他們的波動(dòng)往往與全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有一定關(guān)系,說(shuō)明我國(guó)煤炭市場(chǎng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的變動(dòng)會(huì)做出迅速反應(yīng),結(jié)合我國(guó)煤炭市場(chǎng)現(xiàn)狀,目前國(guó)際煤炭與原油的進(jìn)口量都很高,導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)對(duì)原油期貨價(jià)格與匯率的波動(dòng)比較敏感,能源對(duì)外依存度較大,也就是說(shuō)原油期貨市場(chǎng)與匯率的波動(dòng)影響著我國(guó)能源市場(chǎng)以及煤炭市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。其次,電力股價(jià)指數(shù)與水泥制造股價(jià)指數(shù)對(duì)煤炭行業(yè)的波動(dòng)影響也較大,這兩大行業(yè)對(duì)煤炭的消費(fèi)量也比較高,所以對(duì)煤炭市場(chǎng)的需求影響大,進(jìn)而對(duì)煤炭?jī)r(jià)格會(huì)產(chǎn)生較大的影響。結(jié)合我國(guó)煤炭市場(chǎng)當(dāng)下產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)狀,這些對(duì)煤炭需求較大的行業(yè)就應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起去產(chǎn)能重大任務(wù)。
【學(xué)位授予單位】：重慶工商大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F426.21;F832;F764.1
【圖文】：

試酟圖鄹?新能源價(jià)格等替代因素作用于煤炭?jī)r(jià)格 圖 3.1 金融變量對(duì)煤炭?jī)r(jià)格影響機(jī)理圖3.1 利率國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布 ǎ2017 年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)ǐ顯示，供給側(cè)結(jié)構(gòu)金融因素利率匯率貨幣供應(yīng)量國(guó)際原油期貨

圖 4.1 煤炭?jī)r(jià)格與利率之間最優(yōu) Copula 函數(shù)的分布函數(shù)與密度函數(shù)圖表 4.17 煤炭?jī)r(jià)格與匯率之間的秩相關(guān)性變量 相關(guān)性測(cè)度正態(tài)Copulat-Copula Clayton Frank Gumbel最優(yōu)CopulaY-X2Kendall 秩 τ -0.0681 -0.0753 7.25e-07 -0.0824 0.0032Spearman 秩 ρ -0.1020 -0.1118 1.09e-06 -0.1234 0.0049t-Copula歐氏距離 0.0180 0.0140 0.0342 0.0173 0.0357通過(guò) Kendall 秩 τ 和 Spearman 秩 ρ 發(fā)現(xiàn)，煤炭?jī)r(jià)格與匯率之間呈負(fù)相關(guān)式距離選擇最優(yōu) Copula 模型是 t-Copula 函數(shù)，具有對(duì)稱(chēng)的尾部相關(guān)性 圖優(yōu) Copula 函數(shù)的分布函數(shù)與密度函數(shù)

圖 4.1 煤炭?jī)r(jià)格與利率之間最優(yōu) Copula 函數(shù)的分布函數(shù)與密度函數(shù)圖表 4.17 煤炭?jī)r(jià)格與匯率之間的秩相關(guān)性量 相關(guān)性測(cè)度正態(tài)Copulat-Copula Clayton Frank Gumbel最優(yōu)CopulaX2Kendall 秩 τ -0.0681 -0.0753 7.25e-07 -0.0824 0.0032Spearman 秩 ρ -0.1020 -0.1118 1.09e-06 -0.1234 0.0049t-Copula歐氏距離 0.0180 0.0140 0.0342 0.0173 0.0357過(guò) Kendall 秩 τ 和 Spearman 秩 ρ 發(fā)現(xiàn)，煤炭?jī)r(jià)格與匯率之間呈負(fù)相關(guān) 距離選擇最優(yōu) Copula 模型是 t-Copula 函數(shù)，具有對(duì)稱(chēng)的尾部相關(guān)性 圖 4 Copula 函數(shù)的分布函數(shù)與密度函數(shù)

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本文編號(hào)：2754121