【摘要】：本文以行為金融學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融計(jì)量學(xué)等理論為基礎(chǔ),采用規(guī)范分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法,利用上海證券交易所的股票數(shù)據(jù),對證券市場羊群行為進(jìn)行深入的分析。本文研究的重點(diǎn)在于我國證券市場羊群行為的存在性,及其特征如何。并在其基礎(chǔ)上、利用知情交易概率(PIN, probability of information based trading)研究了基于知情交易的羊群行為。 本文分7個(gè)部分進(jìn)行研究,下面簡要介紹下各部分的內(nèi)容：第一章為緒論。簡要說明了本文選題的研究背景、和意義,以及本文主要的結(jié)構(gòu)安排,明確本文的研究方向和主要內(nèi)容。第二章為概念介紹,對文章探討的一些重要概念做簡要的介紹,以方便下文的討論與分析。第三章為理論回顧與文獻(xiàn)綜述,論述羊群行為相關(guān)理論,并對國內(nèi)外對羊群行為的實(shí)證研究進(jìn)行了初步的歸納。同時(shí)總結(jié)國內(nèi)外研究知情交易的現(xiàn)狀。第四章為本文所采用的研究方法與數(shù)據(jù)介紹,對LSV模型、Wermers模型、PIN值模型進(jìn)行了介紹。第五章為實(shí)證檢驗(yàn)及結(jié)果分析。首先分別從基于整體、基于股票價(jià)格高低分組、基于股票所屬行業(yè)分組、基于股票市值分組、基于股票上一季度表現(xiàn)分組對羊群行為進(jìn)行了檢驗(yàn)。此外,探索性地運(yùn)用PIN值深入探討了基于知情交易的羊群行為,實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)：總資本與羊群行為顯著負(fù)相關(guān)；股票的市盈率越高,投資者越傾向于羊群行為；羊群行為與股票交易量正相關(guān),交易量越多越頻繁,羊群行為越劇烈；波動(dòng)性小的股票反而會(huì)吸引更多的羊群行為；PIN系數(shù)與羊群行為顯著正相關(guān),中國的股市中存在信息瀑布。第六章系統(tǒng)分析我國證券市場羊群行為的原因,并給出相應(yīng)的對策和建議。第七章是全文的總結(jié),并指出進(jìn)一步的研究方向。
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【圖文】：

第·章緒論第一章緒論研究背景融學(xué)理論是基于每個(gè)市場的參與者是完全理性這一假設(shè)上的發(fā)展，出現(xiàn)了很多經(jīng)典金融學(xué)理論無法做出合理解釋的金融的追漲殺跌行為、銀行的擠兌等。這就催使很多學(xué)者嘗試從度出發(fā)，探索對金融異象的合理解釋。面對無法解釋的金融識(shí)到市場參與者的完全理性假設(shè)，并提出了有限理性的假設(shè)限理性的必然性見下圖)。在基于市場參與者有限理性基礎(chǔ)融學(xué)、心理學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)多學(xué)科集成交叉的新興

行為特別是羊群行為是有重大的理論意義。1.2研究問題的提出中國的證券市場建立已經(jīng)20多年了，取得了很大的發(fā)展。從圖1.2和圖1.3參與到證券市場的投資者有了很大增加，截止2009年底投資者開戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到17149.67萬人。上市公司的整體數(shù)量相比1999年也接近煩了一番，達(dá)到1781家。投資者的增加和上市公司的增多，是證券市場取得發(fā)展的重要標(biāo)志。 2220000---17149.6777 1118000---__15198

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 潘璐;中國創(chuàng)業(yè)板市場羊群行為實(shí)證研究[D];西北師范大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2714447