【摘要】：我國(guó)證券市場(chǎng)剛剛發(fā)展起來(lái),中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者也是在近幾年快速發(fā)展起來(lái)的。我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展以改善中國(guó)投資者結(jié)構(gòu),促進(jìn)股市更好、更健康發(fā)展為目的,但實(shí)踐表明,其行為特征經(jīng)常發(fā)生一定的扭曲,其投資行為經(jīng)常與穩(wěn)定市場(chǎng)的要求相違背,使得市場(chǎng)的波動(dòng)程度加大,投機(jī)氣氛濃厚。中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者在投資活動(dòng)時(shí)表現(xiàn)出明顯的非理性特征,投資者情緒是反映機(jī)構(gòu)投資者心理預(yù)期的重要因素,因此對(duì)我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的情緒與市場(chǎng)收益的相關(guān)關(guān)系的研究顯得非常必要。 本文在綜述國(guó)內(nèi)外投資者情緒方面的相關(guān)文獻(xiàn)、概述行為金融學(xué)關(guān)于投資者情緒的相關(guān)理論、并對(duì)國(guó)內(nèi)外投資者情緒研究分析研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的相關(guān)理論與行為特征,歸納選出可以代表機(jī)構(gòu)投資者情緒的指數(shù),并運(yùn)用主成分分析法得到一個(gè)綜合的機(jī)構(gòu)投資者情緒指數(shù),最后對(duì)我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者綜合情緒指數(shù)與市場(chǎng)收益進(jìn)行一系列的實(shí)證研究得出結(jié)論。建議監(jiān)管部門注意投資者情緒教育的作用,以平緩而溫和的方式來(lái)引導(dǎo)市場(chǎng)歸于理性,同時(shí)逐步完善各項(xiàng)規(guī)章制度,規(guī)范和促進(jìn)我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展,并最終實(shí)現(xiàn)我國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期健康的發(fā)展。
【圖文】：

青島大學(xué)子吹_卜學(xué)位論文由(2)中的股票收益來(lái)得到。本文將市場(chǎng)收益率的變動(dòng)表1。型和實(shí)證結(jié)果資者情緒波動(dòng)與市場(chǎng)超額收益的實(shí)證分析國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者情緒與市場(chǎng)超額收益之間的關(guān)系，，我尺=(尺，，一R、)，=c(l)+c(2)*sent卜，+“，為T時(shí)刻的市場(chǎng)超額收益率，sen右_1為T一1時(shí)刻的機(jī)構(gòu)投資和sent序列做了走勢(shì)分析，如下圖所示:7D

圖5.2們可以看出機(jī)構(gòu)投資者情緒波動(dòng)山ent，與市場(chǎng)超額收益，從圖中，我們看出，機(jī)構(gòu)投資者情緒波動(dòng)山ent，序列波動(dòng)性要大，序列的方差要大很多。者情緒波動(dòng)與市場(chǎng)收益的實(shí)證分析們建立如下模型:Rn，=c(3)+c(4)*△sent，+乓是平穩(wěn)的，而山en‘序列也是平穩(wěn)的，我們之前已進(jìn)行wS進(jìn)行回歸分析，如表5.4所示:表5.4凡與△senl，的回歸分析結(jié)果回歸系數(shù)0.012286標(biāo)準(zhǔn)誤0.011666T統(tǒng)計(jì)量1.656326
【學(xué)位授予單位】：青島大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2707827