【摘要】：進(jìn)入二十世紀(jì)以來(lái),現(xiàn)代企業(yè)制度的一個(gè)最重要的特征就是所有權(quán)與控制權(quán)的分離。本質(zhì)上講,所有權(quán)與控制權(quán)的分離的同時(shí),伴隨著委托代理關(guān)系的建立。由于委托人與目標(biāo)人目標(biāo)的不同,雙方信息的不對(duì)稱,委托代理關(guān)系中固有的存在著逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。為了降低委托代理問(wèn)題給股東利益帶來(lái)的損害,公司控制權(quán)市場(chǎng)逐漸發(fā)展起來(lái)。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn),公司控制權(quán)市場(chǎng),在公司治理中占據(jù)重要地位,有著重要作用,公司控制權(quán)市場(chǎng)是改善公司治理結(jié)構(gòu)的途徑之一。管理層利用其控制權(quán)使獲取比公平談判下更為有利的薪酬安排,而且導(dǎo)致薪酬安排與業(yè)績(jī)的關(guān)聯(lián)度不高,弱化了薪酬的激勵(lì)作用。管理層往往會(huì)使用各種反并購(gòu)措施的應(yīng)用以保護(hù)管理層的利益不受損害,這很大程度上又削弱了公司控制權(quán)市場(chǎng)的作用。并且發(fā)現(xiàn)控制權(quán)市場(chǎng)交易往往會(huì)改變目標(biāo)公司管理層結(jié)構(gòu),進(jìn)而削弱管理層的控制權(quán),改善公司的治理效力。 在控制權(quán)市場(chǎng)的框架下,要解決現(xiàn)代企業(yè)中存在的問(wèn)題,除了使用作為外部機(jī)制的控制權(quán)配置市場(chǎng)以外,還要考慮內(nèi)部機(jī)制的管理層激勵(lì)制度,對(duì)激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì),可以使得管理層與股東的利益一定程度上相一致。早期對(duì)薪酬機(jī)制的研究主要涉及到現(xiàn)金和紅利對(duì)業(yè)績(jī)的影響,現(xiàn)在隨著股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃被越來(lái)越多的公司采納,股權(quán)激勵(lì)方案對(duì)業(yè)績(jī)的影響也開(kāi)始受到關(guān)注。 本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究成果進(jìn)行梳理,在此基礎(chǔ)上詳細(xì)考察企業(yè)管理實(shí)踐中,與其企業(yè)長(zhǎng)期利益以及控制權(quán)市場(chǎng)相關(guān)的內(nèi)部治理機(jī)制尤其是各項(xiàng)激勵(lì)制度,并建立模型,分析企業(yè)內(nèi)部的長(zhǎng)期利益的激勵(lì)機(jī)制與控制權(quán)市場(chǎng)的兼容性,并通過(guò)企業(yè)層面的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。從而提高控制權(quán)市場(chǎng)的有效性,更好的發(fā)揮控制權(quán)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)管理層業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)作用,提高我國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。
【圖文】：

第1章緒論的前提下，，會(huì)一定程度上解決管理層的逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。但是當(dāng)考慮外部的控制權(quán)市場(chǎng)時(shí)，內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制一定程度上將失去效果，誘導(dǎo)管理層的決策短期化和追求片面的業(yè)績(jī)，影響股東的長(zhǎng)期利益和整體利益。現(xiàn)有的文獻(xiàn)鮮有將外部的控制權(quán)市場(chǎng)和內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制至于一個(gè)統(tǒng)一的框架內(nèi)，分析兩種機(jī)制的兼容性和統(tǒng)一性問(wèn)題。如果能夠有效的解決二者的統(tǒng)一性問(wèn)題，將有利于解決激勵(lì)的長(zhǎng)短期問(wèn)題，可以更好的發(fā)揮內(nèi)外兩種激勵(lì)約束機(jī)制的有效性。1.3論文的總體思路和研究方法1.3.1論文框架圖

第5章管理層薪酬機(jī)制的合理化設(shè)計(jì)另外，在1998一2001年兼并收購(gòu)的數(shù)量不多，但增長(zhǎng)率很快，1999年同比增長(zhǎng)超過(guò)61.7%，2000年同比增長(zhǎng)仍高達(dá)47.9%，此后的幾年基本徘徊在20%左右的增長(zhǎng)率附近。但2007年由于資本市場(chǎng)大幅上漲，企業(yè)對(duì)未來(lái)的前景不斷看好，刺激企業(yè)家開(kāi)展兼并收購(gòu)活動(dòng)，從而導(dǎo)致當(dāng)年的同比增長(zhǎng)率高達(dá)137%，明顯高于之前年度的增長(zhǎng)水平。今卜門(mén)進(jìn)j幼繆了.遙絲.
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工程大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F272.92

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本文編號(hào)：2702128