【摘要】：本文針對幾種CAPM模型在上海股票市場上的適用性進行了實證檢驗，，通過比較和分析不同模型的實證結(jié)果，試圖尋找出在考慮范圍內(nèi)對上證A股適用性最強和解釋市場異常現(xiàn)象最好的模型；同時也反映出在中國的股票市場上，哪些因素對股票收益率有著定價意義上的影響。本文首先對已有的研究成果進行了回顧。其次通過Fama-Macbeth檢驗識別出規(guī)模、賬面市值比和盈余價格比對股票收益率有著顯著的影響，進而根據(jù)三個指標將樣本分別分成五個投資組合，并按照市值權(quán)重計算組合的平均收益率，進而對CAPM模型、Fama一French三因子模型、Carhart四因子模型和LCAPM模型進行時間序列檢驗。最后通過對擬合程度和對規(guī)模效應、賬面市值比效應和市盈率效應三種異常現(xiàn)象的解釋能力的對比分析，認為Fama一French三因子模型是在考慮的模型范圍中對研究階段的股市適用性最強，而且是對三種市場異�，F(xiàn)象解釋能力最好的資本資產(chǎn)定價模型。
【圖文】：

文章結(jié)構(gòu)圖
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 陳青;李子白;;我國流動性調(diào)整下的CAPM研究[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2008年06期

本文編號：2650162