【摘要】：當(dāng)前，隨著全球化經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展以及“世界村”的逐漸形成，世界經(jīng)濟(jì)體也逐漸進(jìn)入了易發(fā)性、傳染性和破壞性日益明顯的金融危機(jī)時(shí)代。無論是歐洲匯率體制危機(jī)（1992-1993年）、東南亞金融危機(jī)（1997-1998年）、俄羅斯金融危機(jī)（1998年）、巴西金融危機(jī)（1998-1999年），還是進(jìn)入21世紀(jì)后的美國金融危機(jī)，均表現(xiàn)出較強(qiáng)的傳染性，并受到金融危機(jī)研究學(xué)者的廣泛重視。而在金融危機(jī)期間，各國匯率市場的聯(lián)動性也成為一大特點(diǎn)。因此，研究跨國外匯市場間的金融危機(jī)傳染效應(yīng)，以明確各市場間的經(jīng)濟(jì)依賴性和外匯風(fēng)險(xiǎn)的傳染途徑，從而不斷完善我國金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，對維護(hù)我國外匯市場安全和穩(wěn)定均具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文從危機(jī)傳染效應(yīng)的概念界定、傳導(dǎo)機(jī)制及效應(yīng)分解來進(jìn)行理論分析，并采用Flavin Thomas J.和Nui Maynooth (2010)共同構(gòu)建的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，通過計(jì)算共同沖擊和異質(zhì)沖擊對八個(gè)外匯市場對的影響系數(shù)，，以及用于檢測轉(zhuǎn)移傳染效應(yīng)的參數(shù)值和用于檢測凈傳染效應(yīng)的參數(shù)值，來檢測2000年1月1日至2013年12月31日期間美元和澳大利亞元、瑞士法郎、人民幣、歐元、英鎊、日元、俄羅斯盧布、新加坡元（共組成8個(gè)外匯市場對）的轉(zhuǎn)移傳染效應(yīng)和凈傳染效應(yīng)。 研究結(jié)果表明：當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于不同狀態(tài)時(shí)，即金融危機(jī)期和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定期，共同沖擊和異質(zhì)沖擊對外匯市場的影響均存在巨大差別。共同沖擊對人民幣市場的影響差異性最小，表示人民幣無論是在金融危機(jī)期還是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)期，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對其的沖擊沒有太大變化。從而推斷人民幣對外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動的敏感性較低，外匯市場的穩(wěn)定性較高。而來自危機(jī)源——美元市場的異質(zhì)沖擊對其他八個(gè)外匯市場均有較大的影響，且異質(zhì)沖擊程度大于共同沖擊。 從參數(shù)來看，八個(gè)外匯市場樣本對的γ值均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1，其中，最小γ值為美元-人民幣，而γ值最大的樣本對為美元-俄羅斯盧布。由此可得：八個(gè)外匯市場樣本對均存在明顯的轉(zhuǎn)移傳染效應(yīng)。所有樣本對的值均大于0，說明各個(gè)樣本對之間均存在凈傳染效應(yīng)。其中與美元市場的凈傳染效應(yīng)最為明顯的是歐元市場、澳元市場和日元市場，效應(yīng)最弱的是人民幣市場。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F831.59;F832.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2647442