【摘要】：由次貸危機引發(fā)的全球金融危機,部分經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為主要原因是金融衍生品市場監(jiān)管不力,其帶來的巨大危害要求各國提高金融衍生品市場監(jiān)管。我國金融衍生品市場的監(jiān)管體系長期以來實行的是政府統(tǒng)一監(jiān)管、行業(yè)自律監(jiān)管及交易所一線監(jiān)管的三級監(jiān)管模式。從實踐角度看,我國金融衍生品市場目前的監(jiān)管體系尚存在諸多不足,為避免我國金融系統(tǒng)出現(xiàn)類似次貸危機的風(fēng)險,我國金融衍生品市場監(jiān)管體系急需重新組織優(yōu)化。 金融衍生品的高杠桿性使市場價格波動更加劇烈,其不斷創(chuàng)新導(dǎo)致風(fēng)險結(jié)構(gòu)復(fù)雜化,其設(shè)計結(jié)構(gòu)復(fù)雜多樣化加劇了監(jiān)管的難度,金融衍生品的表外性特征會導(dǎo)致市場產(chǎn)生連鎖反應(yīng)等等。金融衍生品市場的監(jiān)管必須要及時、準(zhǔn)確的對市場進行干預(yù)。本文借鑒傳統(tǒng)的效用論、信息經(jīng)濟學(xué)論、企業(yè)邊界論、博弈論、科斯定理等經(jīng)濟學(xué)理論,對我國金融衍生品市場監(jiān)管體系存在的問題進行了深入剖析。同時與發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的金融衍生品市場監(jiān)管體系進行對比,借鑒了其成功的監(jiān)管經(jīng)驗。由于目前我國的金融衍生品市場監(jiān)管體系存在多重監(jiān)管、交叉監(jiān)管、分散監(jiān)管等現(xiàn)象,有必要設(shè)計出一個優(yōu)化模型避免上述監(jiān)管缺陷帶來的危害。文章為我國金融衍生品市場監(jiān)管體系設(shè)計一個優(yōu)化模型,建立統(tǒng)一的金融衍生品市場監(jiān)管系統(tǒng),規(guī)避由于“一行三會”的分散監(jiān)管帶來的內(nèi)耗損失。并且對所設(shè)計的模型進行一定的量化分析,為監(jiān)管者提供一個符合金融衍生品市場發(fā)展的監(jiān)管尺度。
【圖文】：

股單邊市場的歷史，為我國金融市場的穩(wěn)定起到了緩沖器的作用。中國期貨市場不僅成功化解2009年的全球經(jīng)濟低谷帶來的負(fù)面影響，而且克服了全球經(jīng)濟金融劇烈震蕩的擠壓，實現(xiàn)了期貨市場平穩(wěn)快速的發(fā)展。圖3一1是2001年一2010年全國期貨市場歷年交易累計情況。資料來源:根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會網(wǎng)站http:刀~.cfachina.org/數(shù)據(jù)整理，數(shù)據(jù)取值整數(shù)圖3一 12001一2010年全國期貨市場歷年交易累計情況從上圖可以看出期貨市場成交規(guī)模不斷擴大，期貨市場發(fā)展迅速。2010年累計成交量91746590手，占全國份額的2.93%;全年累計成交額821397.53億元，占全國期貨份額的26.57%。上海期貨交易所2010年累計成交量為1243796430手，同比增長了43.OIWO，占全國期貨市場成交總量的39.69%;全年累計成交額為1234794.78億元，同比增長了67.41%

我國金融衍生品市場目前的監(jiān)管體系無法涵蓋整個金融衍生品市場，為避免我國金融系統(tǒng)出現(xiàn)類似次貸危機的風(fēng)險，我國金融衍生品市場多層次監(jiān)管體系優(yōu)化應(yīng)實現(xiàn)一元二階三維動態(tài)監(jiān)管，如圖5一1所示。圖5一1我國金融衍生品市場監(jiān)管目標(biāo)示意圖圖5一1是我國金融衍生品市場一元二階三維動態(tài)監(jiān)管目標(biāo)示意圖。所謂一元，是指我國金融衍生品市場的統(tǒng)一監(jiān)管模式，即成立中國金融監(jiān)督管理委員會，實現(xiàn)銀行、證券、債券、期貨、基金、保險業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管，結(jié)束目前我國金融業(yè)由央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、財政部、發(fā)改委等多頭分散監(jiān)管的格局。圖5一1所示，球體S作為金融衍生品市場，其運行是始終置身于正四面體ABCD中的，正四面體ABCD即為政府統(tǒng)一監(jiān)管的一元模式。
【學(xué)位授予單位】：長春工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51

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本文編號：2638079