【摘要】：自20世紀(jì)70年代以來，股票市場的周內(nèi)效應(yīng)在不同國家和市場都得到了廣泛的研究，但對于我國期貨市場周內(nèi)效應(yīng)的研究并不多見。期貨市場周內(nèi)效應(yīng)的研究一方面可以為投資者在期貨市場投機、套利和套期保值提供重要的決策依據(jù)，另一方面可從側(cè)面反應(yīng)出我國期貨市場的有效程度。 為系統(tǒng)檢驗我國期貨市場的周內(nèi)效應(yīng)，本文從我國期貨投資者結(jié)構(gòu)及周內(nèi)效應(yīng)研究方法出發(fā)，在Baker et al(2008)的研究基礎(chǔ)上，，采用不同誤差項分布假設(shè)下修正的GARCH(1,1)模型，選取2002年1月至2011年6月期間我國期貨市場三個期貨品種（大豆一號、天膠和銅）的收益率（包括日收益、隔夜收益及交易收益）、條件波動率、交易量和持倉量的周內(nèi)效應(yīng)進行了實證研究，探討我國期貨市場周內(nèi)效應(yīng)的檢驗結(jié)果是否與我國期貨投資者結(jié)構(gòu)及檢驗方法有關(guān)。結(jié)果顯示：（1）我國期貨市場周內(nèi)效應(yīng)的產(chǎn)生受我國期貨市場投資者結(jié)構(gòu)的影響，尤其是個人投資者。（2）我國期貨市場周內(nèi)效應(yīng)的檢驗結(jié)果與研究方法有較大關(guān)系，參數(shù)檢驗方法相對準(zhǔn)確。（3）誤差項分布直接影響實證結(jié)論，其中正態(tài)分布下模型擬合最差。（4）不同期貨品種在不同樣本時期顯示不同的周內(nèi)模式，但總體上在期貨市場整頓的初期未有周內(nèi)效應(yīng)，但隨著期貨市場的發(fā)展均呈現(xiàn)周一正效應(yīng)即反轉(zhuǎn)的周一效應(yīng)。不同收益率的周內(nèi)模式也不盡相同。（5）交易量及持倉量基本上在周一或周五最低，以天膠期貨最為顯著。此外，各期貨品種不同收益下地條件波動率的分布在一周中不同的交易日也不一致。
【圖文】：

期銅價格走勢圖

大豆期貨價格走勢圖
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F224;F724.5

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前8條

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本文編號：2635925