【摘要】：近年來(lái)，伴隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，市場(chǎng)中的異常交易行為問(wèn)題日漸突出，內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、虛假陳述等異常交易行為，使得證券市場(chǎng)的投資功能?chē)?yán)重缺失。這些異常交易行為反映出我國(guó)證券市場(chǎng)在制度設(shè)計(jì)上的缺陷，也表明我國(guó)證券市場(chǎng)存在的信息不對(duì)稱、公平和效率的缺失和極強(qiáng)的道德風(fēng)險(xiǎn)。深化體制、機(jī)制改革，建立公平、統(tǒng)一的市場(chǎng)體系，加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管和管理者行為的控制勢(shì)在必行。 本文研究證券市場(chǎng)中的異常交易行為，并將重點(diǎn)放在基于內(nèi)幕信息的市場(chǎng)操縱行為。根據(jù)對(duì)文獻(xiàn)資料的整理分析，得出我國(guó)證券市場(chǎng)中基于內(nèi)幕信息的市場(chǎng)操縱行為主體主要是機(jī)構(gòu)投資者。擁有內(nèi)幕信息的機(jī)構(gòu)投資者在證券交易中占據(jù)絕對(duì)的信息優(yōu)勢(shì)地位，有證券定價(jià)和影響市場(chǎng)的能力。通過(guò)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行市場(chǎng)操縱的過(guò)程的分析，構(gòu)建了基于內(nèi)幕信息的機(jī)構(gòu)投資者與不知情的散戶之間的信息不對(duì)稱博弈模型，，并通過(guò)對(duì)該模型在分離均衡與混同均衡狀態(tài)下的分析，得出機(jī)構(gòu)投資者擁有不同類型的內(nèi)幕信息時(shí)，有能力影響散戶的交易行為，從而達(dá)到自己所期望的均衡，獲得額外的收益。 在對(duì)投資者異常交易行為的有效控制機(jī)制的研究中，本文從監(jiān)管者與機(jī)構(gòu)投資者之間的博弈入手，分析得出了一些結(jié)論，并為監(jiān)管者有效控制機(jī)構(gòu)的異常交易行為提出了一些建議。
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)海洋大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F832.48;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2633634